调研问答全文
立昂技术 (300603) 2017-08-22
一、公司上半年业绩介绍及下半年展望
公司上半年营业收入达到4.4亿元，已超过2016年全年营业收入，营收增速较快。业绩增长的主要原因包括3点：新疆安防需求不断提高且具有持续性、公司积极参与基础设施建设项目、公司上市以来的战略调整。
下半年业绩仍会保持优秀表现，目前合同额约10亿，主要收入来源是安防业务。安防业务收入占总收入的70%，通讯业务收入占总收入的30%。未来公司会与技术顶尖的公司进行合作，主要合作方向为人工智能。公司近期参与亚欧安防展，通过展会体现公司技术实力。近期有较多合作伙伴寻求与公司的进一步合作。通过展会，公司正与一带一路地区、中亚地区、东欧地区的合作伙伴进行洽谈。公司过去已在中亚地区有所布局。过去公司的目标是立足新疆、辐射西北、走向中亚，未来公司的发展目标将会扩大至北上广、做好西部、走向中亚。
公司的一项重要战略为物联网。由于公司的主要客户，包括三大运营商，均相继发布了NB-IOT建设。公司在物联网方面具有几个重要优势：公司在窄带基础网络建设上具有技术优势；公司可以参与物联网相关产品研发并提供运营类增值服务。
公司再一项重要战略为运营维护，包括通讯方面和安防方面的维保工作。公司是新疆专业的维保公司，在大量项目经验上对维保业务进行了智能化改进，自主研发了报障系统和智能维保平台系统，产品受到用户认可。未来公司将在维保方面继续努力。
二、提问环节
1：公司新疆安防业务量增长和毛利率提升是否存在相关关系。
答：业务量增加对毛利率提升有积极影响，因为业务量提升可以摊薄管理成本等相关成本。但业务量增加对毛利率提升并无绝对影响，毛利率的改变仍受行业大环境影响。目前整体市场环境好，公司业务量多，承接项目质量好，因此，公司毛利率有所提升。
2：通讯业务上半年增速较慢，公司对于通讯业务全年业绩的预期。
答：目前公司通讯业务的发展速度较为正常。通讯业务与安防业务不同，安防业务常有大规模的投资变化，通讯业务的投入较为固定。公司估计2017年通讯业务业绩平稳，2018年通讯业务会有一定爆发。目前新疆关停了4G业务，对通讯业务具有负面影响，未来预计会有通讯方面的投资增长。
3：公司边防线业务的进展情况以及边防线业务的毛利率水平。
答：上半年边防线业务处于实施过程中，公司预计三季度边防线业务会凸显，目前大部分边防线业务处于收尾阶段。边防线业务难度较高，公司面临建设环境恶劣、工期紧张、野外作业对项目质量要求高等挑战，公司在边防线业务上付出较大努力。在毛利率方面，边防线业务毛利率较其他业务高。现在部分边防线业务已接下二期，未来还可以有三期项目。未来边防线业务会有后续的维保工作，公司有望从后续维保工作获得高增长点。
4：且末县平安城市PPP项目中两家公司的分工以及大华股份选中公司为联合体成员的原因。
答：具体分工以最终签订的合同为准。公司是新疆安防领域的领先者，拥有大量项目经验。公司的项目经验和相关技术优势是公司获得大华认可的主要优势。
5：PPP项目后期维保收益是否为公司的收入。
答：由于项目较为复杂，具体内容以签订的合同为准。
6：喀什市和疏勒县的订单收入确认情况。
答：喀什项目和疏勒项目目前已是完工状态。疏勒项目正在验收阶段，喀什项目已接近尾声。目前公司已根据工程进度按百分比确认了一部分收入。
7：公司的回款情况和坏账情况以及潜在风险。
答：公司现有项目均有一定资金来源，其中大部分资金并非在政府账上，政府在支付时需向相关方融资再进行支付，因此流程较漫长，但资金支付是有保障的。目前大部分项目资金都在走流程的阶段。
8：公司收购数据中心的原因及潜在协同作用。
答：公司后续会以公告的形式披露收购的细节。公司主要业务均处于信息化领域，涉及通信业务和安防业务。公司认为，公司有能力承接数据中心的集成、实施和运维。未来公司可以运营数据中心，数据中心运营与公司的传统业务密不可分，是公司大规划的一部分。
9：公司人员增长情况。
答：公司人员有小规模增长，符合公司的增长计划，并未有人员数量随项目增长而大幅增长的情况。公司人员总数目前在700-800人的范围内。
10：公司通讯业务增速的细节。
答：公司的通讯业务主要面向运营商客户和非运营商客户。运营商客户包括移动、电信、联通、铁塔。非运营商业务包括公路、铁路等交通通信业务。运营商业务的增速较为平稳，年投入较为固定。目前通讯业务的增长点来自非运营商业务，因为新疆目前在大规模建设铁路和公路，公司在目前的市场环境下有大量机会。
11：大订单情况下公司人员增长情况和项目外包情况。
答：公司的核心架构由公司人员负责，包括管理和维保技术等。项目中的部分基本的人工建设项目会采用合理的外包模式。在目前的设置下，公司的人力资源充足。
12：新疆安防市场的持续性和公司未来规划。
答：目前新疆安防市场发展迅猛，但市场未来会面临饱和。公司认为未来2-3年安防市场仍可以保持高速增长，因为新疆安防市场起步较晚、发展空间较大。2-3年后新疆安防市场增速将会放缓，未来公司将会向两个方向发展。一个方向是应用发展，公司将基于新疆安防市场上已有的设备发展相关应用，并向人工智能方向探索。另一个方向是维保发展，公司将向智能化维保工作继续发展。维保业务不仅有相关维护服务，还有设备更替工作。
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