调研问答全文
科华生物 (002022) 2017-08-28
交流纪要：
本次电话会议沟通交流活动，首先由董事会秘书王锡林先生简单介绍了公司2017年半年度的主要财务数据和经营情况，然后就投资者关心和关注的问题进行了互动交流，均已问答形式进行，以下是主要内容：
Q1、从半年度报告来看，公司第二季度的业绩要好于第一季度，公司是否可以延续这一趋势？
公司今年一季度在渠道方面做了主动梳理，这对公司一季度的业绩产生阶段性影响。目前渠道梳理的工作已经完成，二季度开始业务恢复正常进行，各项销售业绩恢复正常。
Q2、公司在产品规划方面有哪些考虑？接下来公司的产品线会更注重哪一块？
科华的产品线目前在国内的IVD公司中算比较全的，总共涉及5大类产品。重点业务板块有：（1）生化，生化是公司业绩贡献最大的产品线；（2）光免，光免整个市场的增长趋势明显，而且会保持比较快的速度。公司在这方面通过自身研发在15年推出了卓越系列的光免仪器。公司同时并购了意大利TGS的平台，希望能尽快引进国外的先进技术，在技术上领先于国内同行。同时在今年年初公司也与西班牙的Biokit达成国内发光产品的全面代理合作。在国内整个光免的竞争中，国外大品牌的竞争优势和竞争力还是比较明显，在国内三甲医院中，主导的还是国外的进口品牌。国产的仪器主要还是在二级及二级以下的医院销售。BioFlash产品与国内产品相比的竞争优势在于机器为小巧的台式机、使用布局时会更加灵活更轻便、同时检测指标也相当不错，产品的技术水平在国际上也是比较领先的。（3）分子诊断：科华在该领域已经占据了一些先机。在核酸血筛市场，公司拥有比较早的研发和市场的基础，所以前年底和去年在全国招标活动中抢得了不少先机，在国内血站市场中，拿下了不少份额。分子诊断细分领域在未来的增长会高于生化和光免。公司将分子诊断作为重要的发展细分领域。
Q3、方源资本后续股份解禁后，对于资本市场股权变动的规划会是什么样的情况？方源资本在并购标的推荐上都有什么规划？
方源资本今年部分股票已经陆续分3次解禁，到明年4月底也会有一批股份解禁，股份限售期届满解禁只是例行的法定信息披露行为，公司在相应的公告中也已反复申明。方源资本对科华的投资属于长远布局，方源资本看好国内IVD行业长期的增长趋势，同时依然看好科华在行业中的品牌优势、行业中的影响力、研发实力和产品基础，公司在行业中依然居于领先地位，所以方源资本目前并没有退出计划和意向。方源资本对公司业务发展的要求，更多放在公司核心业务增长上，通过提供更好的核心竞争产品来提高公司的竞争优势，来提高整个市场的估值。
在并购方面，公司与方源保持密切的合作，因为方源在并购团队和并购经验方面对公司都有很大的帮助，他们也有很多可选竞购标的信息，包括境内和境外的。在并购标的的方向上，公司会更多从核心产品竞争优势上来考虑，并且希望标的公司对业绩可以有贡献，是相对比较成熟的企业，同时产品有竞争优势，能够对科华发展带来比较长远的支持。公司也会看一些有渠道资源的标的，寻找真正具有终端资源和优势渠道的标的。后续如果有进一步进展公司会及时履行相应的信息披露义务。
Q4、WHO通过之后，出口订单的状况是什么样的？下半年的进展会是什么样的？
公司出口业务的确对公司15和16年的业绩产生了一定影响。今年上半年完成了整个WHO的审核之后，公司会重新去把原先的市场终端争取拿下来。公司正在关注不同国家和地区市场上招标进展，也花了比较大的力气。今年上半年正在逐步实现销售，下半年会逐渐恢复。
Q5、公司分子诊断业务今年上半年的增速同比是下降的，主要是什么原因？
由于在15年底和16年初的时候有比较大规模的血站招标，公司拿下了将近60多家血站的招标，招标完成后16年实现比较大的业绩释放，同比的情况下，2016年上半年的基数比较大。公司后续会持续挖掘分子业务的增长潜力：对已有中标血站会进一步巩固，对原先有些终端市场血站客户，把握其重新选择合作企业的机会。开发已中标产品的销售，希望终端市场能更多的采纳单检的模式，因为单检的模式可能对检测要求和检测标准更高一些，对公司的收入贡献也更好一些。另外，国家已发布政策，19年底要对整个浆站这块的血筛有强制性要求，公司现在在做一些前期的布局，最终要看浆站政策的最终落地时间。公司已经在做准备，希望浆站政策落地的时候能抢占更多的市场份额。
Q6、IVD行业的阳光采购等政策，造成化学发光实际和生化试剂的降价，这个趋势有没有对公司造成影响？公司未来如何应对产品降价的压力？
IVD行业出现了一些新的政策变化，对行业中的参与者有比较多的挑战和机会。这其中影响最大的是流通环节，从国家政策的角度来讲，最终目的还是希望终端能有更低价格，让普通百姓能够承受并受益。对产品类的企业来说，机会和挑战都在。公司的做法：（1）不断提高产品质量和产品服务，通过品牌影响力让终端对科华产品更放心；（2）渠道：新的模式的发展，比如在通许县人民医院做终端打包托管的业务，通许县人民医院未来8年检验科的所有的服务，包括试剂采购和仪器采购，都由科华来承担。这样的模式可以对终端客户带来价格上的优势，节省流通环节的成本，让原有的代理商做好角色转换的工作，让代理商在终端中更好的提供服务。今年上半年在江苏也有一些打包业务落地。因此新的政策实施对流通环节的竞争格局和利润影响较大，而公司作为产品类企业没有受到重大影响。
Q7、股权激励推进的进展如何？
公司通过市场化的模式激励团队会持续进行下去。希望能够尽早推出既能够很好的激励团队，让管理层和股东绑定在一起，又能满足市场监管要求的方案。
Q8、公司的化学发光产品目前在市场上的投放情况？
公司化学发光产品目前有自产卓越系列产品、代理BioFlash产品、在研意大利TGS产品，三者互为补充，相互组合，在市场上形成差异化的竞争。
（1）自产卓越系列产品，15年下半年开始投放市场，定位二级及二级以下普通医院检验科，与国内厂家竞争。
（2）西班牙BioFlash的代理产品，小型台式机，小巧、灵敏，和自产卓越的发光仪器不一样。主要定位在优生优育专科和妇幼保健等专业领域市场。
（3）TGS产品目前还在研发中，在技术上比国产机器领先。未来上市后的定位为二级及二级以上的终端市场。上市后充分利用技术上的领先优势，在国产替代进口的市场竞争中，争取更多的市场份额。
Q9、代理产品的毛利率下降了1.9个百分点，毛利率下降的原因是什么？
（1）目前公司的主要代理产品为希森美康的产品，报告期内，公司做了一些促销活动，适当让利来扩大销售，争取更大市场份额。
Q10、上半年研发费用的占比同比减少1.2%，未来研发方面投入的计划是什么？
根据公司的发展战略，公司对研发项目做了一些优化，对一些细分的小项目做了一些取舍。同时费用化的研发费用在财务上有一些调整，相比以前更加严格。总体而言，研发实力是公司的生命线，未来研发投入会持续，不会减少。
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