调研问答全文
康泰生物 (300601) 2017-08-29
本次投资者开放日活动的主要内容如下：
一、参观公司分包装车间；
二、董事长、总经理杜伟民先生致辞；
三、深交所投教中心黄祖鹏先生介绍深交所及“践行中国梦·走进上市公司”活动概况；
四、公司副总经理、财务负责人、董事会秘书苗向先生介绍公司基本情况、研发情况、经营现状、战略规划等；
五、投资者提问互动交流。
以下为互动交流主要内容：
Q1：公司有多项国外引进的疫苗产品项目，公司研发实力如何？
A1：公司坚持以自主研发为主、合作开发和“引进、消化、吸收、再创新”为辅的研发模式。不但重视自主研发，也重视国际合作。
公司在引进的冻干人用狂犬病疫苗（MRC-5细胞）的基础上研发冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞），现已获取临床试验批件；公司已上市的独家产品四联苗和在研项目重组肠道病毒71型疫苗（汉逊酵母）是由公司研发团队自主研发的。重组肠道病毒71型疫苗（汉逊酵母）是国内第一个基因工程疫苗。基因工程疫苗技术较先进，成本低，产量高，一旦投产，产量大；其次是安全性高，发生副反应率低。
Q2:公司销售模式的转变，销售成本是否会增加？
A2：公司的销售模式从原来“直销为主，经销为辅”转变为“直销模式”后，计提的销售服务费用增加。公司当前也在发展自己的销售团队，将部分推广商纳入公司员工编制，另外随着新产品的陆续增加，销售费用率未来会下降。
Q3：批签发数据是否与销售量有关？
A3：批签发量与销售量并不完全对应，产品有规定期限，在批签发的有效期内销售。生产量是根据对未来销售的预测情况来安排的。
Q4：厂家成本差异因素有哪些？
A4：总体来说，同一类型工艺的成本差异不大，差异主要体现在直接成本，如人工、原材料、水电费等成本差异，但差异并不明显，另外生产规模不同，摊销的成本也不同。疫苗生产工艺不同，就会导致成本差异巨大，比如同样的EV71疫苗，不同工艺，差异很大。公司在研的EV71疫苗项目拥有成本优势。
Q5：一票制对厂家有何优势？
A5：一票制对生产企业是好消息，减少了中间环节，公司可以直接接触到终端客户，疫苗企业利润有所提升。
Q6：二十三价肺炎疫苗上市时间？
A6：疫苗上市过程非常复杂，预计2018年底上市，也存在一些不确定性。公司目前已经做好了生产的准备，收到现场核查通知书后，我们要准备生产，生产周期比较长（7-8个月），然后国家拿到产品会进行检测。投产之后申请获得批签发证书后，方能上市销售。
Q7：公司有研发宫颈癌疫苗吗？
A7：HPV疫苗是我们公司的在研项目之一，属于基因工程类疫苗，目前处于临床前研究阶段。
Q8：在研产品哪些会先上市？
A8：目前公司已有23价肺炎疫苗、冻干人用狂犬病疫苗（MRC-5细胞）等5个疫苗产品取得生产注册批件，也将是公司未来即将上市的品种，具体哪一个疫苗品种最先上市目前暂不能确定。
Q9：疫苗行业业绩波动大，如何避免？
A9：2016年因受疫苗事件的影响，疫苗行业业绩波动较大，但疫苗事件并不是因疫苗的生产质量引起，而是因疫苗流通环节脱离了冷链。国家重新修订《疫苗流通和预防接种管理条例》，对二类疫苗销售渠道、冷链储运等流通环节实施更严格的监管，政府也会加强力量保障接种安全，加大处罚力度，未来发生类似事件的机率会越来越小。
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