调研问答全文
长盈精密 (300115) 2017-08-28
【公司基本情况介绍】
大家下午好，欢迎各位来到公司调研。下面我先简单介绍一下公司的基本情况：
公司作为国内移动通讯终端精密零组件制造的领军企业，于2010年9月在深交所创业板（股票代码：300115）挂牌，上市7年来保持着高速的发展水平，2010年-2016年的营业收入复合增长率超过50%，归属于上市公司股东的净利润的复合增长率超过40%。公司主要产品包括应用于移动通讯终端的精密连接器、精密屏蔽件、金属结构（外观）件等，国内生产基地主要分布于广东深圳、广东东莞和江苏昆山三个片区。其中深圳地区主要生产精密连接器、精密屏蔽件等产品并承接模具设计开发项目；东莞地区主要生产手机金属（外观）件、硅胶结构类产品、智能装备等产品并承接陶瓷项目；昆山地区主要生产汽车电子及新能源汽车零组件类产品。海外布局方面，公司在香港、韩国及美国设立了三家子公司，主要作为海外客户服务及销售平台。公司未来发展方向方面，除现有的手机零组件产品之外，公司还计划在工业智能设备和新能源汽车领域加大投入，增强公司的可持续发展能力和核心竞争力。
2017年上半年，公司实现营业总收入3,697,188,675.41元，较去年同期增长36.97%；营业利润为415,888,220.20元，较去年同期增长14.81%；利润总额为414,581,820.56元，较去年同期增长10.98%；归属于上市公司股东的净利润为352,956,608.49元，较去年同期增长7.18%。上半年公司的主营业务未出现明显变化，金属结构（外观）件、手机及通讯产品连接器、精密屏蔽件的营收占比分别为67.9%、10.7%、9.4%。
2017年上半年，受公司下游客户处在大的产品研发及换型周期的影响，公司量产的金属外观件新产品有所减少，加上连接器产品的结构调整，新项目投入较多，导致营收及盈利增速放缓。这种情况在第二季度后半期开始得到改善，5月下旬开始，公司的订单数量开始显著回升。
【互动提问环节】
问：2017年上半年连接器、线缆组件产品毛利率同比下滑的主要原因是什么？
答：消费电子行业的特点之一就是传统产品价格会逐步下滑；公司上半年在连接器领域布局了较多新业务（例如RF、TYPE-C等），将逐步调整连接器类产品的结构。
问：请简要谈谈对“手机外观件由全金属向金属+非金属方向转变”这一趋势的看法，以及公司在这一趋势上的应对策略。
答：手机及通讯产品外观件由全金属机壳向金属中框+非金属后盖转变确实是一个主流的趋势。金属中框较全金属外壳来说具备材料升级、结构复杂、加工难度大等特点，相对应单价也会比较高。无论是从应对手机及通讯产品外观件材质转变趋势的角度，还是从满足客户需求的角度，公司都把金属中框产品摆在一个重要的位置。2017年下半年，公司拟发行规模为人民币16亿元的可转换公司债券，并拟将其中的5亿元用于金属中框结构件项目，通过加大项目投入，积极开发金属中框新工艺，特别是不锈钢中框的加工工艺，进一步巩固公司在金属外观件产品领域的领先地位。
另一方面，5G时代到来使得非金属材料在手机外观件上的应用成为大的趋势，玻璃和陶瓷是目前具备量产条件的非金属材料，两种材料各有各的特点。现阶段市场产能方面玻璃较陶瓷大一些，但陶瓷在耐磨、耐摔、散热等方面比玻璃更好一些，我们很看好陶瓷材料在手机外观件上的应用前景。
问：非金属时代下，公司未来几年的主要赢利点和逻辑是怎样的？
答：按照目前的工艺及加工技术，非金属时代下有三种外观件解决方案，一是塑料，但该类材料可能多用于低端机型，市场份额相对较小，不太可能是我们主要客户（旗舰机型）的外观件方案选择范围。二是玻璃，目前市场产能充足，工艺成熟，价格也比较符合客户需求。三是陶瓷，相对玻璃而言，产能较少，还未大范围应用于手机外观件产品，但发展前景很好。我们认为，非金属时代下，玻璃和陶瓷可能会成为市场的主流方案，但不管选择哪种后盖材料，都需要金属中框来对机身及内部构件起支撑和保护作用。我们在金属中框的制造工艺和加工技术方面处于行业领先地位，铝合金材质和不锈钢材质的中框均有量产出货经验，将全面享受非金属时代的红利。
公司未来的发展战略主要是三大方向：5G时代的智能终端零组件业务、智能制造和新能源汽车相关产品等。
问：市场中有一种说法是陶瓷对5G信号有屏蔽作用，是否对公司的陶瓷外观件业务产生负面影响，公司怎么看待这个问题？
答：5G所用的信号频段是3GHz-60GHz，目前工信部提供的5G参考频段是3-5GHz，属于低频段。在现有技术条件和环境下，移动终端并不会使用高频段的通信信号。对于低频段信号而言，塑料、玻璃、陶瓷三种材料对于信号的屏蔽能力没有区别。
问：能否介绍下公司控股子公司广东方振的最新情况？
答：目前，广东方振主要生产应用于电子产品防水领域的硅胶结构件产品，其长年深耕在硅胶制造领域，拥有丰富技术和人力资源储备。公司持有广东方振51%的控股股权，去年广东方振的净利润达到了合作的预期。今年上半年广东方振的营收及利润均保持稳定的增长水平，从客户的反馈及下单情况来看，我们对于广东方振今年的业绩达到承诺还是比较有信心的。
问：能否简要介绍一下公司与安川合作的最新情况？
答：公司与安川共同投资设立的广东天机机器人有限公司已经于7月份完成工商注册并正式设立，公司持有合资公司65%的控股股权。目前合资公司主要生产应用于3C产品制造的小型六轴机器人机械手产品，2017年计划生产500台机器人机械手产品，相关产品的品牌为公司自有品牌“天机”。珠三角地区“机器换人”的需求较大，且该产品精准定位于3C产品的制造领域，相对市场上现有的产品而言，我们产品的性价比最好。公司还拥有自主的系统集成团队，其提供的机器人系统集成服务作为机器人本体销售环节的配套服务，我们对这一块业务的发展充满信心。
问：请简要介绍一下公司新能源汽车领域的业务发展情况。
答：目前新能源汽车零组件业务占公司的营收比重较小，尚处于起步阶段。公司刚与苏州科伦特电源科技有限公司签订了增资及股权收购协议，本次增资和股权收购完成后，公司将持有科伦特70%的股权。科伦特主要生产应用于电动汽车车体、电池、电机、电控上的软连接连接器，有较高的技术含量和价值。另外，公司的全资子公司昆山长盈精密技术有限公司下设的控股子公司昆山惠禾新能源科技有限公司主要生产电动汽车充电枪及充电桩等产品。我们刚披露的公开发行可转换公司债券预案中，有两个项目属于新能源汽车零组件领域，一个是动力电池结构件项目，一个是高压配电盒项目。通过这一举措，公司力求在奠定新能源汽车领域产品研发、生产、销售基础之上，进一步加快公司进军新能源汽车领域的步伐。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按照深交所要求签署调研《承诺书》。
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