调研问答全文
以岭药业 (002603) 2017-09-06
Q1、公司心脑血管产品毛利率有所提升，是什么原因？
A：一是公司主要产品的原材料价格相对处于波动周期的低部，二是毛利率高的新产品如芪苈强心胶囊在收入结构中的占比提升。
Q2、公司用量较大的主要原材料都是哪些？
A：公司用量较大的主要原材料有人参、连翘、金银花、全蝎、水蛭、蜈蚣、土元、蝉蜕等。
Q3、公司的水蛭养殖可以达到自给自足吗？
A：目前根据江苏扬州子公司水蛭养殖产出情况看，还不能完全满足公司用量需求，还有大概一半的用量仍需要外购。
Q4、请问“两票制”对公司有什么影响？
A：从目前情况看，“两票制”在全国各省份已陆续开始实施，因此公司也在针对两票制的执行情况调整自己的渠道策略，公司一级商的数量大幅度增加，相应对商业客户的管理成本也有所增加。其次是两票制对配送的要求，导致部分终端有可能因无法选择配送商而受到不同程度影响。公司也在根据终端商业配送需求，对商业资质及信誉和配送能力进行全面评估，精心挑选商业公司列入公司一级商体系，保证终端配送，维持正常销售不受影响。
Q5、我们关注到二季度收入有所下降，请问是否是目前的招标政策如二次议价对公司产生的影响？
A：招标政策的实施对于公司整体收入增长还是会产生一定的影响，所面临的最大挑战应该就是价格体系的维持。公司已经在针对招标政策的执行情况，陆续对部分受影响较大的市场和终端进行梳理，调整销售策略，进行资源整合。随着公司对于一些重点终端加大投入和运作，我们相信这种情况会逐渐缓解。
Q6、万洲国际上半年亏损加大，请问是什么原因？
A：因为万洲国际成立较晚，在建设初期一些固定成本相对较多。
Q7、我们注意到公司广告费用支出增加较多，请问是什么原因？
A：公司广告费用主要是用于连花清瘟，这是由于OTC产品的特性而决定的。随着连花清瘟的销量增加，公司也会为其匹配更多的广告费用，在其销售旺季一是会加大广告播出频次，二是在媒体的选择上会增加新兴媒体以扩大广告的受众人群，提升广告效果。同时也会结合地面推广活动进行全方位的广告营销。
Q8、请问近期高管离职是什么原因？接替人选是否已经到位？
A：高管的离任是由于其个人发展需要，目前公司也已确定了接替人选，他们都是在公司拥有十多年以上工作经验，对于行业政策十分熟悉且拥有丰富管理经验和实战经验的营销负责人，都是公司自己培养的营销精英，所以高管的离职对公司经营不会有太大的影响。
Q9：公司近期公告了部分高管的减持计划，请做一下解读。
A：公司高管根据减持新规的要求，做了减持计划的预披露。毕竟每个人都有自己的资金需要，如改善家庭生活、为子女购房、出国或是缴纳股权激励个人所得税等，本着人性化的原则，公司不会对高管减持股份做出严格限制。
Q10、请介绍公司大健康板块的收入来源和对大健康板块的费用投入规划？
A：大健康收入来源主要是保健品销售和健康管理服务等。公司在大健康板块所开展的一些业务类型如养生酒店、康养旅游，主要也是为了达到引流的目的，最终希望能够实现了保健品的销售。目前大健康板块的运作模式还在逐步完善，公司希望能发挥自己中药制造业的优势，走出有自己特色的品牌建设之路。因此在这方面的投入也相对来说较为谨慎，目前费用投入还不是太大，主要还是以地面营销为主。
Q11、公司的保健品全部是自己生产的吗？
A：部分是自己生产，如一些需要用到中药原材料和中药提取物的；还有一部分是代工生产。
整个交流过程严格按照《公司信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，没有出现未公开重大信息泄露等情况。公司未提供其他资料。
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