调研问答全文
科恒股份 (300340) 2017-09-07
1、公司正极材料目前的发展状况
答：公司主要的产品是钴酸锂和三元，三元占比在逐步提升，目前但月份三元材料销量已经超过了钴酸锂，产品结构和客户结构都在向高端提升，高电压钴酸锂和三元523、622已经批量开始供货。
2、公司正极材料的产能情况
答：公司江门加上广州租的场地及设备一个月500多吨产能，包含钴酸锂和三元材料，目前都处于满负荷生产状态，英德基地3000吨/年三元产能基本建设完成，目前已开始正式生产，这将使公司高端三元产能大幅提升。合计目前公司年产能超过1万吨
3、公司英德基地建设及规划情况
答：7月份英德产能应全部建成3000吨/年的高端动力三元产能；目前规划二期扩产计划，本月会开始新厂房的建设工作，公司未来的正极材料生产重心将以英德为主。
4、英德的产品规划和是否有意向的订单及客户，销量如何保障。
答：英德生产基地主要规划都为高端正极材料，包括动力三元523、622及磷酸铁锂和高电压钴酸锂等；目前公司已开展大规模的客户试用推广工作，多数取得了不错的进展，目前已有动力高端三元产品和高电压钴酸锂放量供货，本月英德产能就将满产，较多一线锂电池企业要通过认证需提供正式批量产品，随着英德产量的提升及推广工作的加快，会打通越来越多的一线锂电池企业客户。目前推广工作进展顺利，产能利用率提升很快，后续二期建设也会加快。
5、正极材料今年的销量和产品构成情况以及毛利率的情况
答：公司正极材料产销量已连续三年保持翻番以上的增长速度，今年制定的销量目标也是翻番，目前看钴酸锂还会是最多的，但三元占比提升较快，近期单月产销量已大幅超过钴酸锂，随着英德产量的提升，三元及高端三元的占比会进一步提升；三元占比的提升和公司高端产品的推出以及规模效应逐步显现，相信毛利率会逐步增长。
6、公司锂电设备的发展情况
答：公司目前锂电设备行业涂布机优势企业，是业内主要的几家设备供应商之一，主要客户为珠海格力、ATL、CATL、力神、力信等等，目前看订单情况大部分都会在今年交付。
7、公司锂电设备交付验收周期是否有变化，产能的后续规划如何。
答：目前交付和验收的进度相较以往周期要长一些，主要有几方面因素：所生产的设备基本为新型换代产品，生产流程不够熟练和流畅；单个订单规模更大、设备更多而且多为新型设备，客户验收效率有所降低等等。公司锂电设备产能一直在提升，目前也在寻找合适的土地资源以备未来发展。
8、如何看待设备整线打包的趋势
答：的确有电芯企业采用设备整线打包的形式，成为主流的可能性不大，但也肯定会有很大一部分市场需求，分段打包的可能性也很大。目前公司和其它主流锂电设备企业都在横向扩张，通过自己研发、合作或并购来提升分段或整线打包能力，公司也一直在自己上新的设备和积极寻找合适的锂电设备标的企业，目前停牌就是筹划并购锂电搅拌设备企业，拓展公司锂电设备产品覆盖面。
9、如何看待锂电设备扩产周期问题以及公司如何应对
答：整个新能源汽车产业前景广阔，行业会长期保持高速增长，对整个产业链的企业都是机遇和挑战，优质的业内企业业绩都会保持高速的增长。锂电设备这几年市场高速增长，预计未来几年新增产能的规模也会有增长。随着市场规模的增大、旧设备换代、进口替代率提高、电池企业设备分段打包的趋势等因素影响，行业内的优势企业的业务量应还会较快的增长。整个电动汽车产业宏观上也就是刚刚起步，国际一线车厂纯电动车刚刚开展，未来市场及产能提升空间还是很大的，此外储能等市场也有很大空间。
在锂电设备之外，浩能一直在拓展反渗透膜设备和光学膜设备，目前都取得了一定的成果，这两个市场目前完全是进口设备，未来替代和增量市场都很大，预计今年反渗透膜设备会签一些订单。
10、并购万好万家的目的，万好万家搅拌设备的行业地位。
答：并购万好万家是公司拓展锂电设备业务的关键环节，成功后公司完全打通锂电设备的前端环节，有利于提升公司锂电设备的整线供应能力。万好万家是国内一线的锂电搅拌设备企业之一，技术实力较强，是松下、力神、银隆等的供应商。
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