调研问答全文
康力电梯 (002367) 2017-09-07
一、介绍公司基本情况
公司主营业务是电扶梯制造，成立于1997年，今年是公司成立第20年。董事长王友林先生是一位聚焦电梯制造业的企业家，起步从为外资品牌代工电扶梯产品大配套开始，逐渐发展出整机制造能力。2010年公司成为行业里内资品牌第一家上市企业，上市后到2016年，保持了每年较高的复合增长率的销售、利润成长。产品销售收入从2010年的10亿规模增长到2016年的33亿，产品销量从2010年上市时的5000多台规模增长到2016年约21000台。公司的高速电梯技术，2010年时，在7m/s电梯上实现了技术突破，打破了外资品牌的技术垄断。从第一个高速电梯项目开始，上海龙之梦雅仕大厦，包括6台6米／秒，8台4米／秒群控梯，至今已安全运行6年；目前，10米／秒的电梯在我们的电梯试验塔里正在运行试验，已经跑通。
公司对标国际品牌发展，定位做品牌型企业，上市以来的投入主要聚焦两个方面，一个是生产制造体系，江苏、广东、成都三大基地布局，13家子公司，分布在整梯、电扶梯配套领域及辅助投资领域，解决生产上的快速响应和大企业布局，另一个是服务体系建设，包括销售、安装、维保、技术支持的整体布局，在全国各省市区建设分公司和服务中心共94家，其中分公司47家，取得A级安装维保资质的有26家。公司现在大的资本投入基本结束，拥有较好的条件跟着战略客户走到全国，不光是单区域合作销售，全方位、全国性的产品售后及服务解决能力，这个我们认为是品牌型企业的前提。公司过去这么多年的成长是在充分竞争中、一边投入、同时增长实现的。
从品牌上而言，公司连续四年入围中国房地产开发企业500强十大首选电梯供应商榜单，2017年在第七位，领跑中国品牌；2016年公司作为中国电梯行业唯一品牌，携手格力、海尔、加多宝等领军企业登陆纽约时代广场。优秀自主品牌电梯的企业形象基本确立。
2017年，康力在基础设施项目领域的实力继续提升。公司在国内中标成都地铁3号线、乌鲁木齐轨道交通1号线等项目，海外业务新获取订单金额较同期增长10%以上；新获取伊朗玫瑰商场、墨西哥首都墨西哥城至托卡鲁铁路项目、韩国济州岛江汀港户外超长自动人行道项目等典型工程订单。
2017年，公司的重点任务，价值销售，深入合作战略客户，深度推进九大变革创新理念：文化理念创新、营销模式创新、技术研发创新、管理信息化创新、绩效制度创新、智能制造创新、安装维保创新、采购管理创新、质量零缺陷创新。主要措施是在战略和营销、组织体系、审计审查会开始改革，核心是人力资源的管理和调整，以帮助公司进一步发展。
2016年、2017年刚好是公司经营压力较大的年份，面临行业整合、原材料价格上涨的双重压力，但总体上经营是稳定的，管理层也在积极采取调整措施，细化经营方针，争取尽早恢复增长，发挥民营企业经营灵活的优势。中长期来说，我们的目标仍然是主业优先，世界品牌，中国领跑。
二、互动问答
1、公司维保后市场业务情况？
电梯企业的特征就是企业发展到一定时间，已售梯累积到一定规模，维保业务自然会成为公司业务的重要板块和利润贡献。外资品牌在维保这块盈利巨大，公司要向其学习。现在安装维保收入大概占公司收入的10%,轨交产品自有维保率较高。国内的电梯后市场与国外还是有不太一样的市场环境，包括服务价格、采购习惯等。电梯行业比较好的就是有持续稳定的后市场可以经营。公司累计出货才十几万台，与国际品牌后市场的资源不一样。但公司同样关注这块业务的布局，会注重提升。
2、公司产品售价与外资品牌差距？
还有些差价，外资因为品牌溢价的问题在价格掌握度更强，但实际上品牌地产商采购时除了价格是一个因素，也很关注电梯厂商的品牌、后续服务。公司2016年中期曾经降过价格，意图扩大销售，但收效不明显，竞争因素还包括品牌与地产项目的匹配度和实际服务效果。民营企业的商务条款相较于外资品牌而言，灵活度比较高，决策程序也比较高效，我们要运用自己的竞争优势去竞争。华为、格力、美的等一批优秀国产品牌的崛起，还有国家倡导的“中国产品向中国品牌转变”，国货认同感在增强，自主品牌的市占率也提升了，公司以后还需要在品牌建设、价值销售方面多努力。
3、电梯更新改造市场如何？
电梯更新改造市场在中国才刚起步，在未来有很大的潜力。目前各大厂商还是着力于新梯销售。中国存量电梯大概不到500万台，一般使用10-15年会老化、故障频发，有两种方法，一种是保留导轨、门、轿厢等主体部件，更换主机、控制系统继续使用，另一种是彻底拆除原有电梯，更换新梯。由于维修成本大，国内的新梯价格竞争力足，所以中国的一些更新改造市场会转化为新梯市场。
4、公司直梯、扶梯毛利率差距？
公司直梯的毛利率目前是高于扶梯几个百分点，因为公司直梯产品的规模效应更明显，扶梯的钢材使用量更大，近期受原材料波动影响大。轨交项目的重载大高度扶梯毛利率看项目，因为执行周期长，有些高，有些低。如果扶梯产品销量提升明显，对其规模优势会有帮助。但毛利率还是售价、成本、结构、规模的综合体现。
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