调研问答全文
海能达 (002583) 2017-09-07
一、在公司一楼参观展厅
二、在公司会议室介绍公司详细情况
三、互动问答
1、公司的季度收入波动大的原因是什么？
这是因为公司所处的行业存在季节性波动。第一季度一般是淡季，收入占比较少，二、三季度会好很多，第四季度的收入最大，能够占全年的40%以上，导致这种季节性波动的因素主要与专网通信行业的两种销售模式有关：
一种是通过招投标的大项目直销模式，大项目客户主要来源于政府部门。一般情况下，政府部门在年初做规划，年中做招标，年尾时候进行验收。大项目的收入确认是采用“一次性确认”的方法，而不是“完工百分比法”，因此收入主要在四季度体现。
另一种是通过经销商销售的渠道销售模式。公司会与经销商签订协议，有明确的销售目标，而经销商在一年内是否能够完成销售目标会影响到下一年公司对他们的支持力度，所以在下半年的时候会进行大量的市场推广活动，也会导致年末收入较高。
2、公司近些年的研发费用持续上涨的原因是什么？
公司的研发费用主要体现在人员方面。为了抓住专网通信行业技术升级的历史性市场机会，公司近年来持续大规模投入下一代宽带产品的研发，去年公司新增的研发人员有700多人，今年预计研发人员新增规模与去年持平。去年和今年将是公司大规模投入下一代宽带产品的高峰期，研发投入同比增长会比较高，而随着投入高峰期结束，后续虽然研发投入还会增加，但是增速将逐渐下降，而随着公司的销售收入的快速增长，研发投入占公司的收入比例也会下降。
3、全球的专网市场规模有多大呢？
每年全球的专网市场规模大约有800多亿人民币。不同国家的专网市场规模不同，一个国家的专网市场规模大小在很大程度上取决于它的经济发展水平。经济发展水平相对好的国家，专网市场规模可能会大一些。
4、公司销售的产品中，终端产品和系统产品各占多少？
公司销售的产品中，终端产品大约占了60%多，系统产品占30%多。
5、公司与华为、中兴等厂商竞争情况如何？
目前市场还处于窄带时代，公司与华为的业务类型不同，因此没有发生直接的竞争。未来专网从窄带升级到宽带后，市场规模会大很多，到时候一些像华为这样的公网厂商可能会进入专网市场。相比公网厂商，公司有自己的竞争优势。我们欢迎公网厂商进入专网市场，共同推动专网通信的发展。
6、公司会和竞争对手打价格战吗？
我们不打价格战。低端产品在价格上会略有差异，但是在高端的公共安全领域产品是没有差异的。专网行业的主要用户来自于公共安全领域，它们对价格不太敏感，更看中的是产品质量、可靠程度和技术指标等。
7、公司的PDT标准的产品主要销售往哪个领域？
目前PDT标准主要应用在国内公共安全行业，公司也在努力向海外市场推广PDT标准及产品。公安是整个专网细分市场最大的行业，公安部的目标是要建成全国一张网，这个投资预算大概会比较大。除了公安之外，监狱、武警等司法部门也在陆续采购PDT产品。
8、PDT的收入主要来源于终端还是系统？
PDT以项目制为主，目前公司在这一块的主要收入来源于系统方面。PDT项目在建网初期侧重于系统的搭建，终端的需求相对较少。
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