调研问答全文
国元证券 (000728) 2017-09-08
1.公司上半年经纪业务市场份额较为稳健，但是佣金率同比仍有下滑，三季度佣金下滑情况如何？全年如何看？
答：今年上半年，公司经纪业务净佣金率约为0.33‰，同比下降约为16.67%，下降幅度与行业基本一致。但目前佣金水平与年初基本保持同一水平，未出现下滑，说明经纪业务佣金水平呈现企稳态势。预计三季度及全年佣金水平较为平稳，行业佣金率水平连续多年大幅下降的不利局面有望得到改善。
2.公司非公开发行进展情况？
答：公司非公开发行于4月底过会。我们也在密切关注证监会下发再融资批文动态，公司在今年完成再融资工作概率较大。拿到发行批文后，公司将会及时公告，并力争在较短时间内完成发行工作。
3.公司自营投资今年上半年实现大幅增长，请问权益类投资与固定收益类投资的规模及收益率？债券投资杠杆水平如何？
答：截止今年6月末，公司固定收益持仓规模约57亿，杠杆比例1.4倍，投资收益率约2.87%；权益投资持仓规模约10亿元，投资收益率约6.87%，跑赢上证综指4个百分点。
4.公司第一期员工持股计划于8月底解禁，请问后续如何操作？
答：公司第一期员工持股计划锁定期于8月30日期满，第一期员工持股计划总股数为33,841,444股，占公司总股本得比例约为1.15%。划锁定期结束后，员工持股计划管理机构将持有人的意愿决定是否卖出股票及卖出数量。
5.国元直投上半年是唯一一个业绩下降的子公司，请问下半年直投公司下半年解禁项目情况？
答：国元直投上半年业绩大幅下降，主要原因系无项目解禁。国元直投持有的科大国创于今年7月9日解禁。今年8月1日，国元直投发布了拟减持科大国创的预披露公告，在未来六个月内，拟通过集中竞价和大宗交易相结合方式减持科大国创股份。
6.投行业务已经成为影响券商业绩的边际影响力，公司上半年投行项目完成情况？目前投行项目储备情况如何？都采取了那些竞争策略？
答：今年1-7月，公司投行共完成3单IPO、4单再融资和1单可交换债项目。根据证监会网站，截至8月3日，公司投行在会首发及再融资项目16家（其中首发12家、再融资4家），市场占比约1.91%，行业排名17位（并列）。目前，公司投行项目储备丰富，其中，安徽省共有60多家拟IPO辅导企业种，公司辅导的企业有30家，占比近一半。投行业务在做好安徽市场的同时，积极拓展江苏、浙江、山东、广东、上海、北京等地区的项目，并在这些地区设立了投行业务部，打造省内市场、省外市场两个“引擎”。
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