调研问答全文
康泰生物 (300601) 2017-09-12
互动交流主要内容：
Q1：后续有哪些产品上市？
A1：23价肺炎球菌多糖疫苗、冻干人用狂犬病疫苗（MRC-5细胞）等5个产品已经申请生产注册批件。23价肺炎球菌多糖疫苗、冻干人用狂犬病疫苗（MRC-5细胞）预计明年底上市，但也要看审批的进度。公司现有4个产品上市，将来这5个产品上市后，公司的产品结构也将更为丰富，公司的竞争力也将进一步增强。
Q2：疫苗行业恢复的情况？
A2：今年上半年疫苗行业逐步复苏，目前大部分省份招标平台基本已完善，处于正常运行中。
Q3：公司上半年营业收入翻倍增长，而利润增长较为平稳的原因？
A3：由于销售模式的转变，公司产品的价格有提高以及公司计提的销售服务费增加导致公司利润增幅低于收入增幅；同时公司今年上半年计提了资产减值准备、部分在研项目临床支出导致研发投入较去年同期增加，这些因素对利润总额都有一些影响。
Q4：现有产品的情况？
A4：公司目前已上市的产品有4种，分别是重组乙型肝炎疫苗（酿酒酵母）、b型流感嗜血杆菌结合疫苗、麻疹风疹联合减毒活疫苗、无细胞百白破b型流感嗜血杆菌联合疫苗。其中乙肝疫苗有10μg、20μg、60μg三种规格，60μg为二类苗，是独家产品，10μg主要是一类苗、20μg主要为二类苗，四联苗也是独家产品。
Q5：请介绍下sIPV疫苗的市场情况和公司sIPV的相关情况？
A5：目前昆明所有sIPV疫苗在上市销售，sIPV疫苗市场需求量大，目前还是比较紧缺的，产品空间和利润都比较大。公司sIPV已取得临床研究批件，目前在建设厂房，厂房建好后，审批就比较快，因为sIPV走的是特殊审批通道。
Q6：四联苗增长空间？
A6：联苗是疫苗行业未来发展趋势，我们对四联苗是充满信心的，现在我们也在做五联苗，五联苗是在四联苗基础上加了一个sIPV，目前处于临床前研究阶段。
Q7：不同规格乙肝疫苗的区别？
A7：不同规格乙肝疫苗主要是针对的适用人群不同，10μg用于16岁以下人群预防乙型肝炎病毒感染，20μg用于16岁及以上人群，60μg用于16岁及以上无应答人群。10μg、20μg都是打三针，60μg打一针，但部分接种者打一针还没应答的话就再打一针加强针。
Q8：销售费用增长较大的情况？
A8：上半年的销售费用较大，占营业收入的50%左右，因为涉及到推广服务费，这部分费用是给到推广商。但随着后续新产品的上市，以及公司直销团队的逐步建立，销售费用率未来会逐步下降。
Q9：公司是否有代理的计划？
A9：公司目前没有代理的计划，因为我们自己本身的研发项目比较丰富，当前有5个产品已经申请生产注册批件。
Q10：疫苗市场是否会增长？
A10：整个疫苗市场来看，一方面是疫苗需求量会增长，这主要是人口增长导致，特别是放开二胎政策后，带来的疫苗需求增长；另一方面是疫苗价格的增长，这也是疫苗行业利润增长的原因之一。另外，还有就是新产品带来的市场规模的增长。
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