调研问答全文
新希望 (000876) 2017-09-14
问答交流：
Q:山东环保的情况，目前实际的影响是怎样的？
A:环保的影响现在从比较快的“一刀切”，转为比较平缓的削减。做法上，有些地方政府从“不作为”一下子变成“滥作为”，影响比较大。后来主流媒体和农业部门有一些反向的声音，认为环保不能这么搞，政府态度也开始谨慎，愿意与企业一起做一些工作。最开始有些过激的一个原因是政府没有一个明确的环保标准，有的标准只是划定了禁养区限养区的界限，对于什么算环保达标，没有一个概念。我们的做法是企业要主动升级，也去积极影响政府。我们会把政府带到自建的示范基地，我们也意识到环保从长期来看肯定是越来越严，在这些新建的基地中都把环保设施都配上了，告诉政府我们经过改造，可以降低多少污染量，可以转化成有机肥或者就地还田等。政府认可我们提出来的形式与标准，就会把这个标准拿到别的地方来推广。而我们参与制定标准的好处是在以后新建项目时对标准轻车熟路，可以直接复制。但这个最开始的一批示范基地必须由我们企业主动来建，因为养殖户已经按过去老的办法养了很多年了，对一些他们以前没试过的新技术方法会有些犹豫。所以必须企业先来做示范，等到新基地建成，用新方法养了几批鸡鸭出来，养殖户会看到养殖成果比较好，就会愿意来合作，社会资本也会跟着进来。随着大企业引领行业技术标准的升级，一些资本或技术不足的小散户可能会退出，或者加入到大企业的合作体系中来。但从总体上来说，山东地区的总的养殖供给量是下降的。因为在禁养区内，即使你做了环保升级也是不允许养的，供给量下降，会使商品代的养殖环节毛利率有所提高。相应的禽肉产量可能会下降，但毛利率也会提高。
Q:未来养殖量下降的程度是什么样的？
A:猪的影响比较小，以公司来说，猪的业务是近两年才开始发力的，从一开始做的标准就比较高，比如夏津农场等，但估计有一些山东当地散户养殖的猪可能会有影响。具体到禽，鸡和鸭又有差异。早年是因为鸡的养殖难度相比鸭要大一些，农户自己养的水平不高，所以鸡的产业链上很早就有许多一体化企业冒出来了，如圣农、仙坛、正大等等，企业通过管理，会比农户自己养的水平高一些。鸭因为过去相对更容易养，养殖户自己养水平也还可以，所以就是农户养的多，企业主要是回收毛鸭来屠宰，但一体化养鸭企业比较少，整体上养殖技术与环保标准也处于比较低的水平，养殖户也一直没有动力升级。环保对鸭的影响更大，鸭粪处理比鸡粪处理的难度也要大一些。现在还不好说从总的养殖量或者禽肉的总供给量来判定影响，只能通过养殖区域分布来估计，大概是433比例，即整个山东当前的养殖量40%在禁养区，30%在限养区，30%在适养区。但具体到某个公司，规模与市场范围没有我们这么大，可能他们的范围正好都在适养区，或都在禁养区，各家面临的具体情况可能也不太一样。
Q:对于那些在禁养区的40%，未来产能要如何处理？
A:这40%长期看肯定要挪走，前两个月环保力度比较大，企业会担心没有足够的时间来转移。8月份以后力度有所放缓，但我们还是要往适养区转移这些产能，包括山东省内的适养区，甚至要往山东省以外转移，比如河北、河南、辽宁等。我们已经做了一些前期研究，评估这几个省份未来的肉食产量增长空间，决定未来转移的具体区域。
Q:现在政府是否给环保政治划定期限？
A:以2017年底为一个时间节点是因为“水十条”定出来的，“水十条”是2015年4月份出来的，以3年为节点，就定到了2017年底。最近这两个月的大整治过去之后，即便有所放缓，估计延长期限也无非是到2018年。禽养殖场单场规模和投资比养猪会小一点，建设也相对快一些，我们最近也在推进一些项目的前期调研，预计下半年都会陆续立项投建。
Q:种鸡和种鸭近期价格波动比较大，原因是什么？
A:我们能梳理到的原因，先追溯到7月份，那时禽流感影响消退，开始补拦，先是肉价反弹，带动毛鸡、毛鸭价格反弹，种鸡、种鸭价格反弹，到了7月、8月受环保因素影响，减少商品代养殖，种苗需求下降，价格下降，同时又因为毛鸡、毛鸭供给下降，价格又上升。
Q:今年上半年鸡鸭苗数量为什么多了这么多？今后对这一块有什么打算？
A:去年行情较好，所以全行业基本都看好今年的需求，从去年年底开始产能都有所增加。如果不是因为这次多年未遇的H7N9流感，也不至于造成今年上半年这么严重的影响。
今后种禽业务比例会慢慢把规模调减下来，同时会把商品代的规模做起来。因为今后养商品代毛利率会增大，同时可以为下游肉产品提升溢价。现在大的连锁餐饮企业会很在意上游农牧企业是否拥有自营的养殖基地，对于传统“公司+农户”回收的鸡鸭他们是不认可的，会认为中间养殖环节不可控。我们现在做的方式有两种，一是完全自己养，白羽肉鸡已经有这样的业务了，如辽宁阜新，河北乐亭。另外一种是把过去松散的“公司+农户”模式转成委托代养模式。
Q:现在养猪业务的发展是有所放缓了吗？
A:这里要分两块看，一个是单纯商品猪放养的发展，一个是我们自己在养猪方面的投资。在年初我们设定的目标是全年出栏250-300万头，1-8个月已经完成了150万头，相比去年也是翻倍的增长。这150万头里面有大约30万头是属于新六模式的，就是我们各个饲料业务单元，采取外购仔猪的方式开展商品代放养。因为仔猪是外购的，所以总成本相比用我们自己的仔猪会高一些。比如说我们现在在新好模式下，用自己种猪来做放养的这一块，即使加上了饲料的考核利润（折算到肥猪身上每公斤要多出来四五毛钱），我们的完全成本也就是12元/kg多一些，如果饲料不计利润就会更低一些。但如果加入了新六这块外购仔猪放养的，那公司养猪完全成本的平均水平就会拉高一些，要到13元/kg以上了。所以，去年整体猪价比较好，我们在这一块上做得多一些。今年上半年猪价下行比较剧烈，我们就有意识地把新六放养的规模控制一下，从而确保在利润上会更好一些。所以在进入下半年后，我们把全年出栏目标会稍微下调一些，定在250万头左右，不再特别去冲击300万头的目标了。
但另一方面，我们考察新项目，投资建设的步伐并没有放缓。很多建设项目都在按部就班地推动，1000万头的目标也没有动摇，明年预计能在今年的基础上再翻一番，从长期看总的养猪规模还会超过1000万头。
Q:7、8月份，禽板块情况？
A:种禽和禽肉加到一起，7月份是大幅减亏，8月全面盈利。7、8月是农牧板块今年以来利润最好的两个月份。
Q:今年下半年农牧这块的目标如何？
A:希望把良好势头延续下去。种禽上要继续减亏，养猪继续保持节奏做好投资建设，饲料也继续保持增长。今年前8个月饲料整体形势还是不错的，特别在猪料上面，今年前8个月猪料已经取得了20%的同比增长了，除了我们自己的养猪业务带动，市场料的增长也很明显。
Q:饲料这块未来发展战略是怎样的？
A:还是会继续做强。北方的业务会更多考虑与养殖环节的配套发展，南方市场区域几乎是纯饲料业务了，就还是按照市场料的方式去做，要不断提高其盈利能力。通过采购、配方、新设备升级换代、精益生产等方式，不断提高其盈利性。根据我们的最新战略，到2019年要达到1800万吨，2021年要达到2100万吨。
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