调研问答全文
金风科技 (002202) 2017-09-15
问：2017年全行业新增装机容量的展望？
答：在经历2015年抢装潮之后，2016年风电行业整体有所回调，新增风电吊装容量为23.4GW。公司预计2017年国内风电行业依然延续过去几年稳步增长的态势。
问：今年风电机组的价格走势？
答：今年以来风电投标均价出现小幅下降，2.0MW风电机组市场投标均价维持在每千瓦3,900-4,000元左右。同期2.5MW市场投标均价在每千瓦4,000-4,150元左右。
问：公司在手订单情况？
答：公司在手订单依然保持在超过15GW的历史高位，达到15.1GW，其中59%为2.0MW级别的订单。考虑到上半年交付的容量，1-6月新增订单3.1GW，与去年同期3.2GW的水平相当。
问：公司今年的资本开支计划？主要方向？
答：2017年公司资本性开支主要方向为风电场开发业务。
问：直驱技术在海上风电的发展中有优势吗？
答：直驱技术在海上风电的发展中有技术优势，目前全球一些生产双馈技术的厂家，也在海上风电的机组中转为采用直驱技术。
问：未来公司成本下降的措施？
答：公司将不断通过优化管理效率，以及技术改进等方式，努力提高企业的经营效益。但同时公司将不断通过研发投入，提高机组产品的发电效率和产品质量，为客户降低度电成本，带来更多价值。
问：全球风电市场的展望？
答：随着世界各国对环境保护与可持续发展议题的日益关注，以及技术进步所带来的成本下降，风电、光伏等可再生能源将在未来世界能源发展中占据主导地位。根据全球风能理事会的预测，2017-2020年全球风电新增装机将继续稳定增长，2020年新增装机将从2016年的55GW提高到80GW。从更长远来看，彭博新能源财经在今年6月发布的《2017新能源展望报告》中预计，2017-2040年全球风电和光伏在各发电技术总投资中的比例达32%，相当于3.3万亿美元的投资。从右图也可以看到，风电在未来8年的度电成本下降是明确且具有普遍共识的。目前全球陆上风电平均度电成本已经下降到6.7美分，十分接近火电6.4美分的水平，并且还在持续下降。国际可再生能源署预测随着技术进步带来的发电效率提升，到2025年全球陆上风电成本将降到5美分，成为最经济的电源。
问：公司国际业务发展情况？
答：公司近年来海外业务发展良好，目前在全球各地均有相当规模的在手订单。同时公司在国际市场上充分满足客户需求，积极从事风电场项目的开发，为客户的风电投资提供全面的一站式服务。目前公司在全球投资和储备的风电项目合计超过1.7GW，这些项目在未来2年内会全面开工，并全部采用金风的机组、EPC工程以及长期运维服务，为公司后续的国际化发展奠定坚实基础。
问：上半年国内风电消纳情况
答：2017年上半年国内风电消纳显著改善，限电率13.6%，同比下降7个百分点，低于2015和2016年全年水平。上半年全国风电上网电量达1,490亿千瓦时，风电利用小时984小时，同比增加67小时。根据中电联的统计，今年1-6月国内风电新增并网容量6.01GW，累计风电并网容量154GW。截至2017年6月30日，国内风电装机容量占电源总装机比例为9.4%，较2016年底的9%继续提升，同时火电占比65.3%，水电占比18%。
问：国内风电未来的发展空间？
答：随着风电占电源容量的比例逐渐提高，风电消纳占比也朝着国家的中长期目标稳步提高。今年上半年全社会用电量同比增长6.3%，风电占全社会用电量的比例提高到5%。全国非水可再生能源占全社会用电量的比例达到6%，但距离2020年9%的最低目标仍有较大提升空间。
问：中国海上风电市场的发展前景？
答：随着海上电价政策的明确，建设成本的持续优化以及配套产业的日渐成熟，我国海上风电在“十三五”期间迎来加速发展期，规划目标是到2020年确保并网5GW，力争开工10GW。截至2016年底我国海上风电累计吊装容量仅为1.63GW，未来三年半新增海上风电并网3.37GW以上，新增海上风电项目开工8.37GW以上。长期来看我国海上风电发展潜力很大，目前东南沿海地区的各省（市）已规划的海上风电容量合计超过了56GW。
问：2017年风电设备市场的需求如何？
答：近年来国内风电设备招标市场始终保持旺盛的需求。前6个月合计招标15.3GW，同比增长7.1%。其中海上风电招标2.07GW,占全国招标量的13.5%、同比增长4个百分点。2.0MW级机组招标容量达到11.37GW，占比75%，2.5MW机型占比7%。从区域分布来看，南方、北方项目分别占全国招标量的44%和56%
问：公司的市场竞争力如何？
答：上半年国内海上风电招标容量2,066MW，截至6月30日定标容量1,534MW，金风新中标海上风电项目503MW，占已定标项目的33%。公司还新增来自美国、菲律宾、古巴等地的海外订单合计231MW。2017年上半年，公司新增国内陆上风电订单2,349MW。截至2017年6月30日，公司海上风电在手订单容量为825MW，主要机型为3.X和6.X。国际订单达到1,017MW，以121/2.5MW和82/1.5MW为主。
问：公司自营风电场的建设情况如何？
答：2017年1-6月公司新增并网权益装机容量为88.6MW，主要位于华东地区。截止2017年6月30日，公司已经并网的自营风电场权益装机容量3,769MW。其中43%位于西北地区，33%位于华北地区，17%位于华东及南方地区。同时公司有614MW的在建项目，主要分布在华东和华南地区。
问：公司自营风电场的经营效益如何？
答：上半年国内自营风电场利用小时数同比提高47小时，达到979小时。公司43%的项目位于限电率高的西北地区，所以利用小时数略逊于全国平均水平。为了缓解短期的限电影响，并更快适应电力市场化改革进程，公司在西北地区积极开展电力直接交易业务，上半年直接交易电量占公司全部发电量的21%。
问：公司负债水平?
答：2017年6月30日，公司货币资金较年初减少36亿元，预收款较年初增加4.6亿元，一年内到期的非流动负债较年初增加10.1亿元，这些变动是公司各项短期偿债能力指标较年初略有下降的原因。截至2017年6月30日，公司资产负债率继续稳定在67%。截至2017年6月底，货币资金从去年底的75.34亿元减少到39.12亿元，公司净财务杠杆（净债务比权益）从51%上升到70%。
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