调研问答全文
华策影视 (300133) 2017-09-19
一、来访投资者关注问题情况如下：
Q：公司目前海外业务的渠道、覆盖范围、价格如何？
A：公司是规模最大、知名度最高的华语娱乐精品内容提供商，在民营影视企业中常年保持海外出口额全国第一。公司建有自己的海外发行团队，已将10000多小时作品发行授权至全球180多个国家和地区，全面覆盖“G20”和“一带一路”沿线国家。渠道方面，除传统媒体外，公司与YouTube、JungoTV、nowTV、Dailymotion、Dramafever等平台合作建立了海外华剧场，并与华为、爱奇艺等合作创新手机移动端、互联网电视OTT等新媒体海外发行渠道。随着我国文化影响力和公司影视剧制作水平的不断提高，公司内容作品海外发行价格也实现了从单集几千美金到单集最高超10万美金的突破。
Q：从全行业毛利率水平看，这两年的毛利率都比以前要低了，请问是什么原因？
A：随着市场环境的变化，业内龙头企业纷纷加大了对头部剧的投入，而头部剧由于投资体量较大，出于集聚优秀资源、分散投资风险等目的，越来越多的项目采用了多方联投、多方合作的形式。从头部剧的项目毛利率看，并未发生很大的变化，但鉴于目前国内的会计制度，由于发行方要将发行收入全额计入收入，并将联投方对应的分成权益计入成本，从而会导致账面毛利率降低。
Q：目前市场上IP的数量、价格如何？公司的项目储备如何？
A：IP属于“可再生资源”，目前仍在源源不断产生，将已经具有较高知名度和社会认知度的文学作品、动漫作品等改编成影视剧作品有其固有的优势，但影视化改编也具有极高的专业性和难度，对改编方向、项目策划、影视剧制作等能力具有较高要求。从最近两年业内很多作品的播出效果看，IP具有相当的重要性，但也不是唯一的决定因素。制作精良、口碑好的作品能给IP加分，从而可以使原有IP不断衍生、发展、变现，而制作粗糙、口碑差的作品反而会消耗原有IP价值，造成IP价值的贬损。从趋势看，除了部分经过市场检验的顶级IP外，整体IP价格已经趋于平稳。公司项目储备充足，类型多样，各业务团队将按照公司流程体系，稳步推进在手项目；同时公司根据具体情况不断采购合适的顶级IP，为未来项目开发储备资源。
Q：随着短视频的兴起，会不会抢夺消费者投入在影视剧作品上的时间？
A：从国际发展经验看，人均GDP提升过程中必然伴随人均媒体消耗时间的增长。而目前我国人均媒体消耗时间尚有很大的提升空间。从时间属性上看，短视频更多的是利用了碎片化的时间，与观看长视频所占用时间的冲突性较小。从目前看，短视频不会和影视剧构成明显冲突。
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