调研问答全文
温氏股份 (300498) 2017-09-19
1、公司黄羽肉鸡近期销售价格怎么样，公司对黄羽肉鸡后期价格走势有什么判断？
答：前段时间黄羽肉鸡价格已经达到8元/斤以上，已超过同期的肉猪价格，这是历史上比较少出现的，现在有所下降，但还是处于相对高位。我们估计年前肉鸡行情还比较乐观。
2、未来几年，公司商品肉鸡产能如何规划？
答：视公司商品肉鸡产业升级及产品结构调整的进度而定。目前公司主要考虑的是如何提高商品肉鸡的盈利能力，暂时还不会考虑大量增产。
3、公司对当前猪价怎么看，对猪周期怎么看？
答:我们认为当前猪价处于相对低位的水平，但还不能确定是否已处于谷底。随着环保、技术、投资等标准的提高，进入养猪行业的门槛在不断提高，养猪规模化、产业化程度会越来越高。从长远看，未来猪周期应该逐渐变长，波动慢慢变小。
4、公司未来商品肉猪的产能规划怎么样？
答：到2019年规划上市商品肉猪2700多万头，更长远的目标是年上市商品肉猪要达到5000万头，全国市场占有率约为10%。
5、公司的种猪产能能够支持公司肉猪的长远发展目标吗？
答：完全可以支持。公司在全国布局若干育种基地，育种产能可以满足未来发展目标的需要。
6、公司屠宰加工业务如何规划？
答：正在积极探索。肉鸡方面，由于部分活禽市场关闭，肉鸡销售必须调整产品结构，公司正积极向下游屠宰加工产业延伸。肉猪方面，根据生鲜业务的发展进度逐步配套发展。
7、公司生鲜业务采取怎么模式，目前盈利情况如何？
答：主要采用“公司+店主”的模式，也有少部分是公司直营。直营的目的主要是为了建立样板店，为店主示范。目前店主基本实现盈利，平均毛利率为20%左右。
8、为什么近期鸡价会那么高？
答：今年上半年养鸡行业亏损严重，很多散户、小规模养鸡企业退出养殖，市场上出现阶段性短缺。另一方面，养殖环保政策越来越严格，养殖投入越来越高，行业门槛不断提高，新进入者较难进入,增量受限。
9、公司对明年业绩有预计吗？
答：没有，因为产品价格无法预计。公司的关注点是如何提高管理水平和盈利能力。拉长周期回顾历史并预测未来，行业的盈利水平和公司的盈利水平应该都处于合理的区间。
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