调研问答全文
海能达 (002583) 2017-09-20
一、在公司一楼参观展厅
二、在公司会议室介绍公司详细情况
三、互动问答
1、请简要介绍公司几条产品线。
公司目前已经完成PDT、Tetra、DMR三大主流标准产品线的布局，它们分别对应着不同的领域客户和不同地域的市场。
国内公共安全领域最主流标准PDT是公司作为总体组组长单位牵头制定的标准，公司掌握了PDT的成熟技术，在国内公共安全领域中占据了较大的市场份额。PDT是中国拥有自主知识产权的标准，除了在国内使用外，公司还努力将PDT标准产品向许多与中国发展情况类似的发展中国家推广。在全球领域，DMR是除公共安全领域外所有的行业模拟转数字对应的主要标准。DMR覆盖的是全球市场，而在这个领域内，只有摩托罗拉等少数厂商在与公司进行竞争。Tetra标准是全球主流标准之一，其使用的范围非常广泛。公司通过两次收购，将Tetra技术提升到全球顶尖的水平。
未来行业面向的是一个宽窄带融合的信息化时代，在2014年开始，公司就着手研发宽带产品，并于今年五月份在香港展会上展出了公司的宽窄带产品。
2、请介绍公司的几次并购项目的基本情况，并着重今年的两项并购目的和意义。
在公司的发展史上，公司完成了几次很重要的收购。2003年，公司收购了模拟集群系统厂商哈桥航公司，通过收购，公司在模拟时代开始拥有了一套完整的产品线。公司的第二次收购是收购了深圳的赛格通信公司。在此之前，公司的网络布局都是在地面上，而赛格通信公司的主营业务是为地铁提供通信服务，收购了之后，公司的通信网从地上渗透到了地下。第三次收购是收购了德国子公司，Tetra是一个全球化的成熟标准体系，收购了Tetra系统技术很强的德国子公司后，加上公司自主研发的Tetra终端，公司开始拥有了完整的Tetra产品线。今年公司完成了两个很重要的收购，分别收购了英国上市公司赛普乐和美国/加拿大两地上市公司诺赛特。在技术方面，收购赛普乐能够弥补公司在Tetra终端方面的短板，德国子公司的Tetra系统加上赛普乐的Tetra终端，公司能够为客户提供一套全球最领先、最具竞争力的完整解决方案。在市场客户方面，赛普乐在欧洲市场占领了较大的市场份额，拥有大量的高端客户资源，特别是欧洲的公共安全领域的客户。公司收购赛普乐后能够扩充公司的客户资源，进一步开拓欧洲市场。在成本方面，赛普乐被公司收购后，其生产将逐步转移到中国国内，这能够有效地降低赛普乐的生产成本，从而提高赛普乐的利润水平。诺赛特的两块业务是在基站天线和卫星通信方面，两者各占一半。诺赛特之前是公司的供应商之一，公司的基站会用到它生产的天线，收购诺赛特实现了产业链的整合。另外，卫星通信是专网解决方案的一部分。现在很多专网客户在提方案需求时，会考虑到很多应急的场景，提出要将卫星通信加入到专网解决方案中的要求。但是公司之前缺少卫星通信方面的技术，所以通过收购去获取。同时，卫星通信在未来还是中国发展的重点项目之一，有着良好的发展前景。
3、海能达与华为的竞争情况如何？
目前专网通信市场还处于窄带时代，公司与华为的业务类型不同，因此没有发生太多直接的竞争。未来从窄带到宽带升级后，市场规模会大很多，很多像华为这样的公网厂商可能会进入专网市场。我们欢迎公网厂商进入专网市场，共同推动专网通信的发展。
4、专网的市场规模有多大？摩托罗拉和海能达的市场占有率各是多少？
从全球专网通信市场来看，每年市场规模约为八百多亿人民币，摩托罗拉占了接近一半的市场份额，公司占了6%左右。摩托罗拉整体规模仍然很大，主要是由于摩托罗拉在专网行业已经存在了非常长的时间，具有较为明显的先发优势和品牌优势明显。而经过不断的努力，公司在很多方面都在逐渐赶超对手。单从国内市场来说，公司存在自身的优势。公司占PDT市场份额的绝大多数市场份额。同时公司在轨道交通领域的发展前进也很明朗，市场占有率在逐步扩大，前些天公告的公司预中标“长沙轨道交通五号线”项目也是一个很好的体现。随着专网下一代宽窄带产品的上市，未来专网会走进一个宽带时代，整体的竞争格局也会随之发生变化，而我们在宽带产品的研发投入上已经处于行业领先。
5、公司DMR产品线在未来的增长情况是怎样的？
DMR主要通过经销方式进行销售，公司正通过不断扩大和加深销售渠道来提升DMR产品的销售收入。总体来说，DMR产品线的收入在未来几年还会继续保持较快的增长。
6、公司在国内和海外销售占比哪个比较大？
目前公司国内与海外的销售占比相差不大，长远来看海外的市场空间更大，未来的销售占比将逐渐上升。最近这几年，国内PDT项目爆发加上密集的基础设施建设，会导致近几年公司的国内收入增速也较快。
7、机场主要使用的是哪种标准的产品？
机场、港口等地方的人流密度大、话务量高，一般使用的是Tetra标准的产品。
8、公司项目周期大概是多长时间？
这取决于项目规模的大小，小的项目可能三个月就能够完成，大的项目时间会稍微长一些。
9、专网行业的“模转数”进程如何？
专网市场不像公网市场，它的“模转数”周期会很长，涉及的行业很多。欧美的发达地区的公共安全领域在很早前实现了数字化了，而公共事业才开始进行“模转数”。在国际上，一些包括中国在内的发展中国家刚开始进入模拟转数字的阶段。
10、公司的应收账款偏大的原因是什么呢？
这和公司的战略转型有关。以前公司销售终端产品占比会比较高，但在公司掌握了成熟的系统技术之后，提供的项目制产品越来越多，而项目制的周期相对较长，这导致了公司的应收账款偏大。
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