调研问答全文
中际装备 (300308) 2017-09-26
1、董事会秘书邓扬锋先生介绍上市公司参会人员并做简单开场
2、公司董事、副总经理、财务总监王晓东先生介绍中际装备公司情况
3、公司董事、总经理刘圣先生介绍旭创科技整体情况
4、投资者问答环节
Q1：过去光模块市场一直很分散，现在数据中心新的需求之后，竞争格局是否会发生质的变化？
从2000年开始看，光通信市场参与者比较多，竞争也很激烈，这与其本身产品和市场分散的特点有关。随着数据中心需求加剧，互联网有个特点：赢者通吃，前几大占了绝大比例，所以谁成为这几大主力的核心供应商，谁就会在未来掌握大份额市场，可能会导致竞争格局向集中化发展。
Q2：400G开始逐步发布，coherent、PAM4各种方案的应用场景是否会有分类？
对的，这几个型号应该是对应不同应用互相补充的。Coherent基本是电信级的，性能好但价格贵，适合长距离传输；大量的数据中心内部用的主要还是直接调制的，未来400G会用到PAM4的技术。PAM4和Coherent有竞争之处应该是在数据中心之间（DCI）互联的市场。
Q3：硅光对行业趋势的影响？风险？对已有光模块厂家的冲击？旭创方面的策略？
硅光研究已经存在很多年，业界大的光模块公司目前看来对硅光还是采取相对比较保守观望的态势。旭创对此保持开放态度，我们也有团队在跟进此技术，以确保硅光技术成熟时我们也有能力推出有竞争力的产品。
Q4：18年要生产400G，可否告知400G的定价？
初期可能几千美金，现在还只是样品价格，没有参考价值。
Q5：我们100G产品的价格如何？出货量多的价格如何？
100G产品的价格差别也很大，因为型号很多，用途也各不相同。出货量多的产品平均下来价格在几百美金。
Q6：从核心部件资产的角度，未来几年有什么样的规划？
关于垂直整合的必要性，这么多年大家也都在讨论。旭创这么多年一直专注于光模块的研发设计和生产制造，未来是否需要向上游发展，以及发展到什么程度，我们目前还在探讨，可能会选择性的向上游发展一部分，主要是填补空白，不会与目前的供应商有太大冲突。目前我们与业界大的光芯片、电芯片供应商都有非常好的合作关系，所以在芯片供应方面没有问题，反而是因为与业界最优秀的器件供应商一起合作，使我们出来的新产品又快又有竞争力。如果是全部自己做的话，任何一环没有跟上都会拖累整个进程，所以我们还是会保持开放的系统，与业界的伙伴一起合作。
Q7：40G产品现在的市场情况？我们的产能是否已经在往100G转了？
我们今年40G继续保持了强劲的需求。我们预计明年40G会逐步往下走，更多需求转向100G。我们的40G客户比较分散，所以会缓慢下跌。产能上面我们已经做了40G往100G转的准备，我们后来40G产线的设备都是既能兼容40G又能兼容100G的,所以公司80-90%的产能能够比较平滑的过渡到100G。
Q8：明年100G的价格？
价格应该就是随行就市。每一代新的产品都是逐步降价的过程。刚开始下降曲线会比较陡，后来比较平缓。产品的大规模实施总是与降价分不开的，个人认为市场份额是比较重要的指标。
Q9：我们5G时代的合作是什么样的合作？
目前我们约80%的销售主要用在数据中心业务,另外就是未来的5G市场。我们正在研究如何把100G和25G技术能够再更好地开发到针对无线应用场景的宽温、低功耗和低成本的技术。现在已经有一些pre-5G的产品在销售。
Q10：AAOI的报告里面，Facebook每个季度都在翻倍增长，未来是否会成为一个比较大的增量市场？
我们已经成为Facebook的供应商，希望未来能为其提供更多产品。
Q11：40G和100G的测试设备是否通用的？
很多封装设备都是可以通用的。测试设备可能需要添加一些。
Q12：毛利率的曲线公司是否有规划？未来毛利率是否会往上走还是平缓？
通常任何一个新产品刚出来，毛利率不一定会最高，因为良率比较差。真正毛利率比较好的时候是2-3年之后，良率改善了，量起来了。
Q13：Avago过去是我们一个比较重要的供应商，FIT收购了Avago的光模块业务，对我们的供应是否有影响？
Avago剥离了模块业务，专注于芯片供应，定位清晰，对我们合作是有利的。
Q14：上下游整合的问题，Macom提出的EFT端面的技术，我们如何去适应这个技术？
我们会和供应商继续深度合作，如果有资本层面的运作机会，我们会保持开放的态度。国内没有高端光芯片和电芯片的公司，这个现状短期是很难根本改变的，日本和美国的很多公司是积累了几十年才到目前这个状态。我们会继续与业界最优秀的公司合作。
Q15：25G芯片供应的问题？
2017年100G光模块上的太快，造成前半年缺料状况，现在已经有一定的缓解，2018年供应紧张的问题应该不会那么严重。
Q16：COB封装的渗透趋势？这是不是对我们比较大的挑战？
我们现在就已经是很多用COB。我们是这个方面技术的先行者。
Q17：数据中心主要是PSM4，CWDM4的比例？
数据中心单模应用一直有两种解决方案，PSM4和CWDM4。这两种我们都有，我们在CWDM4上面做的更多一些。现在看来CWDM4的用量会越来越大。
Q18：单通道DR和FR对100G的影响？
现在还在研发阶段，核心芯片业界还不成熟。
5、参观：
1）公司三楼办公室环境参观
2）二楼产线参观
3）一楼产线参观
6、活动结束。
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