调研问答全文
量子高科 (300149) 2017-10-17
投资者关系活动主要内容介绍
董事长曾宪经先生、董事会秘书梁宝霞女士及技术专家魏远安先生就公司基本情况及产业发展思路进行了座谈，并回答投资者对相关问题的提问。公司对投资者问答情况进行了记录和整理，主要交流问题如下：
1、白砂糖和乳糖价格大幅上涨对公司整个经营情况的影响？公司在成本控制方面有哪些举措？白砂糖和乳糖未来的价格趋势？
今年白糖、乳糖涨价幅度确实是比较大，无论是国际的、国内的，这对公司肯定是有影响的。但是通过公司的半年报等定期报告可以看出，公司产品的毛利率和净利润的影响并不像原材料那样波动这么大，主要是量子高科一直以来就是以技术立本，通过技术来降低成本。公司今年在这方面做了大量工作，通过自主产酶技术提升、生产工艺改善持续降低原材料单耗、能耗等；减少了原材料成本上升给公司销售净利润率带来的影响，归因主要是因为在核心技术上有比较强的能力。白砂糖和乳糖目前的价格算是在高位运行，预计短期内糖价还是会维持高位的。
2、阿力果贡献的收入2016年同比2015年下降将近60%，想问一下关于今年阿力果销量的情况是怎样的？
阿力果是公司益生元一个终端产品的品牌，占比公司的整体销售量很小，阿力果的销售关键在于消费者教育，目前这个产业在整个中国的消费者教育才刚刚开始萌芽。2015年，公司有跟几个战略合作伙伴合作，是B2B业务，比如说幸福9号，虽然销售额确实会大一些，但这种模式对消费者教育作用不是很大，因为它是封闭渠道，公司产品是和其他产品一起销售的，没有突出公司产品特有的属性。现公司已把营销阿力果的子公司从广东迁到了杭州，而且引进了新的营销团队，全力以赴致力于终端顾客的消费者教育。目前已在杭州市大力推广，尽管目前没有取得快速的销售量的突破，但是通过不断的科普教育，相信销量会逐步上来。阿力果今年的销量情况请届时关注公司的年报。
3、公司后续的发展思路？
公司将围绕微生态营养品到微生态医疗服务和新药研发服务等生物医药方向进行产业布局，这是一个闭环的，我们可以把它定义为这是一个产业叫微生态健康产业，就是以菌群基因作为靶点来系统的进行改善、调整，甚至最后到治疗各种各样的亚健康、慢性病。前面我们做的微生态营养品解决什么问题？主要是解决全社会目前急需要的亚健康的营养保健的问题，现在公司益生元一年以万吨级的水平进入到全中国的保健食品工厂，还有婴幼儿食品的工厂，还有乳制品的工厂。那微生态的医疗是干什么的？微生态医疗就是我们通过对菌群仔细的研究，特别是通过肠道菌群的研究，通过对营养的研究，通过对人体生命健康的研究发现相当多一部分的慢性病全部是由肠道的微生态菌群失衡导致了长期的慢性病，通过菌群的移植，通过菌群的平衡治疗，就有效治疗和干预以糖尿病、高血压、自闭症等一系列的慢性病，因此量子高科在今年的上半年就推出了微生态的医疗公司，这是中国第一家微生态的医疗公司，我们在广州和江门下川岛这两个地方，两家微生态医疗中心正在筹建，预计广州这一家年底就要开张。为什么中止了重组睿智化学还要用产业基金参股它进入新药研发领域呢，首先是行业前景良好，睿智化学在国内是一个非常领先的新药研发服务机构，其次就是睿智化学的行业地位非常的突出，未来发展也是前景可期，它的国际视野还有专业水平都是比较高的，三是非常符合公司战略布局的思路，这就是我们为什么要产业基金作价2.38亿投资睿智化学10%的股权。我们要构建整个微生态健康产业的全产业链，我们需要强大的技术研发团队，通过产业基金对睿智化学的投资，可以帮助解决自己的整个微生态健康产业里的内核动力，就是拥有自己的核心技术迭代，不断拥有研发的核心技术人才。
由此可以看出，从微生态营养产品到微生态医疗服务，到医药研发服务这个闭环完全打通，就符合我们公司的战略使命，我们在17年前就立下公司的宏愿，让千家万户拥有微生态健康，这是我们的核心使命，我们也定下来一辈子永远不改的愿景，就是成为全球微生态健康领域的领军企业，用心将圣贤文化带给全世界，造福全人类，所以17年所有的工作都是围绕着这样的使命、这样的愿景做的。
4、下游婴幼儿配方奶粉注册制对公司业务后续影响如何判断？
注册制出台之前，婴幼儿配方乳粉配方过多、过滥，配方制定随意、更换频繁等问题突出，存在一定质量安全风险隐患，同时也造成消费者选择困难。婴幼儿配方奶粉注册制的出台实质上是进一步加强婴幼儿配方乳粉产品配方注册工作，公司生产的优质益生元作为食品营养强化剂添加到婴幼儿配方乳粉产品配方中，目前高端的婴幼儿配方奶粉几乎都会添加益生元。注册制刚开始的时候确实对公司有一定的影响，因为要注册下来以后，它才能够按照新的配方来生产，事实上这个困难对我们来说是暂时的，正是因为有了这个机缘，奶粉企业在做新的配方申报注册的时候给了我们机会，我们的团队就配合奶粉企业，帮他们申报注册，特别是一些国外的厂家，很多奶粉是在国外代工的，所以公司两个核心益生元产品在国外的销量显著上升。随着婴幼儿配方乳粉产品配方注册工作逐步落实，预计公司益生元在婴幼儿配方奶粉的下游行业中的销售上将会有一个恢复性的增长。
5、公司在特医食品的进入上是如何考虑的？
随着中国逐步进入老龄社会以及人们对于临床营养需求的不断增加，中国特殊医学用途配方食品（特医食品）受到社会广泛关注，特医食品在临床上的应用越来越受到重视，特医食品分为全营养和组件两大块，公司的微生态营养制剂是最好的特医组件，也可以作为全营养，但是目前特医食品相关政策法规及市场监管尚不明确，公司一直都在紧密跟踪，待政策和监管细则明朗化后公司再来做考虑。
6、整个微生态理念在中国还是比较崭新的，那么投资者或者说消费者的教育也是比较任重道远的，对比美国的话，包括有很多益生元的产品还有一些微生态医疗的试点其实都有在进行，而且是一个非常庞大的市场，公司需要做一些什么样的手段或者在什么角度是比较有信心的可以把这个微生态医疗和微生态整个大健康的板块给做起来？
微生物组学和益生元在国外已经在如火如荼的展开公众普及，国内相对来说稍微滞后一点，公司切入微生态医疗这个产业，通过建立微生态医疗中心，实际上就是一个医疗体验店，通过这种体验如果能够成功，将会是微生态理念在国内一个很好的消费者教育渠道和手段，公司通过这么多年在微生态领域的沉淀积累，有信心通过这种体验店的方式来推进这个产业。
7、在微生态医疗的技术方面储备情况如何？
所有的慢性疾病在他的背后都有一个慢性炎症产生的机理和机制，那么肠道微生态、肠道微生物很有可能是这个慢性炎症或者是调整干预的一个靶点，这个靶点只要认真呵护好他，我们的慢病将会得到有效的治疗和控制。微生态医疗就是瞄准的肠道微生态菌群这个靶点来干预和治疗慢性疾病、慢病，我们构建的微生态医疗健康服务检测和健康管理的平台加上现有的微生态营养制品，形成一个闭环来构建我们量子高科的微生态医疗产业。
8、公司和“八本投资“设立了微生态医疗公司，后续还有哪些布局？本次中止收购上海睿智化学的原因是什么？主要是境外上市公司资产的原因吗？政策明确后睿智化学是否仍是公司的选取标的？
公司于上半年已经公告了设立医疗公司的整个可行性研究报告，投资规模从第一次的注册资本6000万增资到1.2亿，公司总投资1.038亿，占微生态医疗公司86.5%的股份，八本投资由公司中高层管理人员、高级科研人才及外部医学顾问认缴设立，各股东都看好微生态医疗的前景，今年力争开出第一家微生态医疗中心，并在运作模式成熟后复制推广。
本次中止收购上海睿智化学主要是由于目前原境外上市公司资产于境内资本市场参与并购重组业务的监管政策尚未明确，经过本轮对生物医药研发服务行业的调研，公司认为该行业符合医药产业供给侧结构性改革及创新驱动发展的国家支持性政策，产业发展前景良好，布局该产业契合公司长期战略发展目标，公司将继续积极保持和监管部门的沟通与联络，在监管部门对原境外上市公司资产于境内资本市场参与并购重组业务的政策明确后，公司将适时启动本次睿智化学的重大资产重组。
9、本次重组中止以后对公司在微生态医疗这方面的投入会不会有一些影响？公司对于一些外延式并购产业或者领域有哪些要求？
并购重组的中止不会对公司整个微生态医疗的推进产生影响，微生态医疗目前正在布局的医学研究中心、医疗中心都在有序的推进，没有因为这个重组的事情有任何改变。后续的一些外延式并购都将围绕公司的生物医药健康产业的发展战略进行。
10、产业基金参股的睿智化学CRO方面和国内的比如博济医药、泰格医药具体的一个差异化竞争体现在哪个方面？
睿智化学是立足于临床前医药研发服务的，而博济医药和泰格医药主要是临床阶段医药研发的。
差异化竞争表现在：对于临床前的CRO来说，由于涉及到药物发现和探索，更加具备技术要求的科研服务，与临床的CRO企业处于新药研发产业链的不同位置，它的毛利率相对来说也会比临床阶段的CRO企业要高，而睿智化学基本上可以提供一个全方位、一体化的一站式服务，基本上覆盖了临床前CRO的所有领域。
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