调研问答全文
星源材质 (300568) 2017-10-24
1、公司目前的产能情况？
答：2016年，公司干法产能是1.3亿㎡，湿法产能是2600万㎡。今年深圳总部新增一条单线设计产能为5000万㎡的干法线，合肥星源新增2条湿法线，每条线年设计产能4000万㎡，实际新增产量将由项目进展决定；常州星源投资16亿元，拟建设湿法主线8条，总设计产能3.6亿㎡，分两期建设，目前已经开始建设：一期、二期各建设年产1.8亿㎡锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜，一期预计将在2018年底投产。
2、隔膜市场价格走势？
答：湿法隔膜自2016年开始供不应求，我们认为到2018年市场湿法产能得到大的释放前价格会相对比较平稳；干法隔膜由于2017年上半年受国家补贴政策退坡影响，价格有10-15%的下降，对于价格下降公司也有合理的预期，我们认为目前开始已经逐渐向稳。
3、公司产品价格下降，如何保持毛利率的稳定？
答：通过成本管控、内部管理的提升和持续的研发投入、工艺及技术的提升，使产品收得率不断提高、以及规模效应的发挥使得单位成本可不断下降，从而保持毛利率的相对稳定。
4、公司的收得率对毛利的影响如何？
答：分切收得率是收得率主要的影响因素，在其他因素不变的情况下，公司综合毛利率与分切收得率水平的变动趋势基本趋同。与此同时，公司重要客户在营业收入中占比结构的变化、公司对其所销售隔膜产品的分切收得率的变化，两者均会对公司分切收得率水平造成重要的影响，并进而影响公司综合毛利率的变动。
5、目前原材料是进口吗？
答：主要原材料PP、PE主要是从韩国的KPICC进口。
6、三元材料只能使用湿法涂覆隔膜吗？
答：干法涂覆和湿法涂覆只是两种不同的技术路线。基于国家政策提高了对能量密度水平的要求，目前众多动力电池厂家所采用的正极材料也逐步向能量密度较高的三元材料进行转化，相对来说湿法涂覆隔膜更适用于三元材料，但在日韩其动力电池普遍采用三元材料情况下，主要使用的干法隔膜。
7、公司主要客户分有哪些？
答：公司的主要客户为韩国LG、比亚迪、捷威、亿纬锂能、横店东磁、天津力神、国轩高科等。
8、隔膜行业的设备是不是影响产品质量的唯一因素？
答：设备的好坏对产品质量有很重要的影响，但不是唯一的，产品质量除了与设备密切相关，同时与公司的工艺技术水平、现场控制能力等因素都有很重大的关系。公司深圳总部的湿法生产线目前用的布鲁克纳的设备。常州项目公司选择布鲁克纳主要也是结合公司自身的工艺技术优势而定制化。公司也会考虑导入其他合适的设备供应商，以满足公司产能扩张的需求。
9、公司目前是否向CATL供货？
答：公司目前没有给CATL供货，双方是项目合作伙伴，共同合作承担了国家2012年度新能源汽车产业创新工程之动力电池专项，并已顺利通过验收。未来不排除双方进一步加强合作的可能。
10、目前隔膜产能的扩张情况？
答：据了解到的国内外主要隔膜企业的扩产计划，国内隔膜厂家的产能扩张比较迅速。
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