调研问答全文
歌尔股份 (002241) 2017-10-24
第一部分：公司情况介绍
公司副总裁兼董事会秘书贾军安先生对公司三季报进行解读。
公司副董事长兼总裁姜龙先生对公司业务发展情况进行介绍。
公司VR/AR事业部负责人对公司VR/AR情况进行介绍。
公司hearable/wearable负责人对可穿戴、音箱、耳机等产品情况进行介绍。
第二部分：Q&A
Q：公司的长期净利润率趋势是怎样的？
A：我们希望净利润率稳中向上增长，且有很大的机会实现。目前由于成品产品线快速扩张、占比增加，一定程度上对公司利润率水平形成压力。与此同时，我们的零件业务在高速成长，公司也在持续进行管理改善、精益生产，尽力确保净利润率的水平稳中有升。
Q：公司地处潍坊，是否与竞争对手相比存在劣势？
A：潍坊是一个具有浓厚电子制造底蕴的城市，同时，地处山东省中心位置，交通便利，劳动力充足、流失率低；且公司的研发中心遍布全球，包括日本、美国、丹麦、上海、北京等等。目前在东莞松山湖建立了研发中心和一定规模的厂房，希望把深圳作为公司的华南总部，争取到更多的人才和订单；昆山方面，我们希望充分利用到长三角的资源，包括模具、注塑装备能力等等。
Q：声学器件的升级空间是怎样的？
A：声学器件会在大客户的带领下持续升级。公司对北美大客户的产品非常有信心，与其他客户产品相比，北美大客户产品技术含量高、单体价值量高；并且新一代进一步拉开了与其它平台的差距，不仅标志着新技术平台的出现，也意味着很多同业会相继跟随。
Q：公司是否存在代工企业化的趋势？
A：公司更多的成品业务以ODM/JDM为主，只有小部分业务尝试有意义的EMS，以确保公司盈利能力。
Q：公司VR业务的核心竞争力？
A：光学部分lens是公司重要的布局和优势，另外VR/AR是个复杂系统，涉及设计端的多项know-how，以及工厂端的测试等等一系列过程，有经验的团队才有能力在较短时间内实现量产，保证速度、质量和价格。
Q：VR下一代产品的升级体现在哪里？
A：屏幕的分辨率提升，处理速度提升、延迟减少，传感器提升、动作感应更加精准等等，都会极大提升用户体验。
第三部分：公司展厅及车间参观
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