调研问答全文
晶瑞股份 (300655) 2017-10-26
互动提问：
1、光刻胶现处于什么水平？是否有潜在的爆发性增长？
答：公司的光刻胶产品主要为半导体用光刻胶和平板显示用光刻胶，包括 紫外负型光刻胶和宽谱正胶及部分ｇ线、i 线正胶等高端产品。公司拥有达 到国际先进水平的光刻胶生产线，实行符合现代微电子化学品要求的净化 管理，配备了国内一流的光刻胶检测评价装置，并承担了国家重大科技项 目 02 专项 “i 线光刻胶产品开发及产业化”项目，在国内率先实现目前 IC 制造商大量使用的核心光刻胶即 i 线光刻胶的量产，产品采用步进重复 投影曝光技术，可以实现 0.35μm 的分辨率。公司已经完成负胶原材料的 国产化工作，是世界上少数几个掌握负胶原材料技术的生产商之一。 公司在光刻胶领域有较好的技术积累，但光刻胶产品下游客户认证周 期较长，半导体大尺寸行业壁垒较高。公司未来依然会重点关注半导体和 平板显示行业，紧密结合下游客户需求，不断推出新产品，实现公司营收的 逐步增长。
2、目前公司利润增长速度不快，公司有明晰的内生增长产品布局吗？
答：公司专注于微电子化学品的产品研发、生产和销售，主导产品包括超净 高纯试剂、光刻胶、功能性材料和锂电池粘结剂四大类微电子化学品，广泛 应用于半导体、光伏太阳能电池、LED、平板显示和锂电池等五大新兴行业。 公司所处的五个行业，有较好的发展前景，公司的收入增长在近期的定 期报告中有体现，利润小幅增长的主要原因：一是由于公司上游氢氟酸、硝 酸等基础化工原料在报告期内出现一定幅度上涨，公司产品价格上涨幅度 小于原材料价格上涨幅度，二是公司报告期内折旧较去年同期有所增加。 公司产品线丰富、拥有一批技术含量高的产品。公司产品线包括超净高 纯试剂、光刻胶、功能性材料和锂电池粘结剂等多个大类产品线。部分超净 高纯试剂达到国际最高纯度等级（G5），打破了国外技术垄断，公司参与制 定了国内多项行业标准；公司在光刻胶产品领域实现规模化生产已逾 24年， 达到国际中高级水准，是国内最早规模量产光刻胶的少数几家企业之一。 公司于 2001 年在国内率先进入高端双氧水的研发和生产，达到 10ppt 级别 水平，相当于 SEMI 制定的最高纯度等级（G5），成功填补了国内空白，目前 已在华虹宏力进行上线评估。 因此公司有基础的产品布局，也有支持企业长久发展的产品布局，目前 一些技术含量较高、市场空间较大的产品尚处于下游客户认证过程中，所 以公司在短期内还是一个循序渐进的过程。
3、公司近期的资本运作、资本市场动向怎么样？
答：公司今年 5 月公司登陆创业板，构建完整的多元化融资渠道和资本运 作平台，为公司可持续发展提供足够的外生动力。公司将两条腿同时走路， 一是苦练内功，加快募投项目建设，增强技术实力和产能；二是关注机会， 密切关注公司产业链上下游合适的并购标的，但是这个不会一蹴而就，需 要时间和耐心。 公司始终以长远发展为首要考虑方向，在综合考虑各项因素的前提下， 利用多种资本市场工具以实现这一发展目标。 接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照 有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按照深交所 要求签署调研《承诺书》。
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