调研问答全文
欧菲光 (002456) 2017-10-26
一、公司基本情况介绍
公司业务分为消费电子和智能汽车两大事业群，其中消费电子事业群包括触控显示模组、摄像头模组和指纹识别模组三块业务；智能汽车事业群包括智能中控、ADAS和车身电子三块业务。
公司刚刚发布2017年第三季度报告，前三季度营业收入245亿元，同比增长29%；净利润10.2亿元，同比增长80%；扣非净利润7.9亿元，同比增长58%；毛利率12.59%，同比提升1.57个百分比。2017年第三季度单季营业收入93亿元，同比增长17%；净利润4亿元，同比增长102%，扣非净利润3.8亿元，同比增长97%，毛利率13.14%，同比提升3.61个百分比。
1、摄像头模组业务
摄像头业务板块已经发展为并将继续成为公司快速增长的主要引擎。高端双摄开始放量，全面突破主力机型，单摄客户和产品结构调整效果明显。广州影像公司受客户备货节奏带动，产能利用率持续提升。3D sensing方面锁定上游稀缺算法资源Mantis Vision公司，构建从上游算法到下游模组生产的完整产业链，在安卓阵营取得先发优势并构筑较高的竞争壁垒。
2、触控显示模组业务
公司触控显示业务总体平稳，由于LCM业务正在调整客户和面板资源，三季度营收同比有所减少，柔性OLED触控行业趋势越来越明确，公司已经做好量产准备；新客户产品认证持续进行，进展顺利。
3、指纹识别模组业务
电容指纹业务总体平稳，受益于规模优势和上游芯片原材料价格下降，利润水平稳中有升；超声波和光学式等屏下指纹的量产准备工作已经开始，预计明年正式量产。
二、问答环节
Q：公司第三季度营业收入增速放缓的原因？
A：公司第三季度营业收入增速放缓主要是因为公司LCM业务正在调整客户和面板资源，三季度营收同比有所减少。LCM业务本身是为了增强客户粘性而发展的服务性质的业务，利润率较低，公司将把精力和资源集中在光学影像等重点业务上来。
Q：公司变更名称的原因和初衷？
A：公司拟于近期变更公司全称，主要是出于以下一些方面的考虑。公司已逐步实现全球化业务和战略布局，设立全球研发中心并发展全球客户的业务。
公司全面布局消费电子+智能汽车“双轮驱动”发展战略，并已在各个事业领域形成了覆盖面较广且分布合理的供货体系。新变更的名称更能够体现公司未来发展战略和经营思路。
Q：公司传统单摄像头模组业务是否会下滑？
A：不会。公司传统单摄业务保持增长态势，在客户端份额持续提升。
Q：广州欧菲影像公司情况如何？
A：伴随下半年旺季到来，广州影像公司产能利用率持续提高，盈利能力得到增强，利润水平也正在逐步回到正常的水平。
Q：双摄业务情况？
A：双摄业务伴随行业渗透率提升发展迅猛，良率持续拉升，对摄像头整体业务毛利水平带动明显。目前在国内客户中的进展顺利，主流客户均已进入，在不同品牌和产品系列供货占比有所差异。
Q：双摄产品是否有价格压力？渗透率如何？
A：目前双摄的价格压力较小，因总体出货量不大且产品定制化程度高，行业渗透率今年预计在20%左右，明年会更高。
Q：公司在3D sensing布局的进展情况？
A：3D sensing技术是行业趋势和机会，很多厂商将会陆续跟进。欧菲的3D sensing技术方面布局较早，采用编码结构光技术，锁定上游稀缺算法资源，与以色列算法公司Mantis Vision开展排他性合作，也和若干家下游安卓阵营客户进行深度对接，具体出货时间要看关键零组件厂商的配合情况和客户项目推进的速度。
Q：全屏指纹识别方案是否有大的变化，推出时间大概是什么时候？
A：欧菲在研发生产屏下超声波和光学式模组方案，目前没有大的变化，顺利的话明年上半年会量产，其他客户也在积极跟进。
Q：指纹识别模组和同业公司相比，价格下降的情况？
A：指纹识别模组当前市场渗透率约60-70%，明年预计更高并最终成为标配。由于从高端产品向中低端渗透和市场竞争等原因，单价下降较快，但由于有市占率基础，公司的指纹模组产品单价和同行相比仍然有一定优势。
Q：公司汽车业务的发展情况？
A：公司汽车业务整体进展顺利，目前的主要客户为国内主流车厂，以新能源车型为主，但手头项目转为订单及出货仍需要些时间，预计2019年会有较大增长。
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