调研问答全文
梦洁股份 (002397) 2017-10-30
一、公司营业收入增长的原因。
大方睡眠的并表是一个重要的原因。
公司全品牌都有增长，子品牌和新渠道增长幅度比较大。
公司收入增长主要是产品设计贴近市场，服务产生连带效应，以及像梦洁宝贝专业化（梦洁宝贝的“童芯研究所”，电商觅的英伦风等等），新渠道品牌化等等原因，房地产后周期的关联性不大。
二、大方睡眠业绩如何。
大方睡眠不错，四季度也是其旺季，截止三季度接近2亿元的销售收入。预计能完成其业绩承诺指标，但具体的情况要等2017年年度审计后才确认。
三、公司智能家居情况如何。
一直在推进，已经有一些单品出来了，准备推向市场，等待市场的检验。
四、公司定增的进度。
公司已于8月22日领取了批文，目前正在发行的筹备过程中。
五、公司线上的情况。
公司线上截止目前增长速度还不错。公司线上品牌觅，主打英伦风；梦洁美颂，欧式的高端产品等，都形成自己的品牌风格，有不错的市场反响。
六、成本端涨价的背景下，成本和价格走势
今年以来原材料价格上涨不少，现在有所回落。公司在原材料市场上相对来说议价能力比较强，在同业中能以涨幅最小的价格购买原材料。其次，公司的价格传导机制较为完善，可以将部分成本涨价的压力通过提高售价来转移给消费者。但是，产品涨价的幅度不高且稳定。第三，公司通过新产品开发和提供新的服务内容等多种方式消化成本增长。
七、加盟和直营的增速分别是多少？
公司今年增长主要来源于直营。
八、公司全年业绩预计在10-40%，原因是什么
公司已经在三季报中做了说明。
九、各品牌的定位情况。
梦洁：覆盖所有人群，是一个中高端品牌，是首家同时拥有中国名牌，国家免检产品和中国驰名商标的品牌，销售占70%以上。
寐牌：全中国最高端的家纺品牌，全球精选，低调奢华，打造中国最顶级的寝具。为应对消费升级，满足富有人群的需求，公司还打造寐国际，提供包括高端洗护类，精油类，家居服，红酒杯，瓷器，收纳盒等与高品质家居生活相关的产品。
梦洁宝贝：中国第一个高端儿童家纺品牌。目前还延伸出梦洁宝贝plus的副品牌来应对婴儿市场。此外，还专门设立童芯研究所来研究儿童枕头等细化产品。该子品牌发展速度迅猛。
平实美学：与寐牌相反，目标客户主要是收入不高，有一些品味，喜欢性价比高的产品的人群。
觅：公司线上品牌，主要走英伦风格。
梦洁床垫：在家具领域的布局，已经深耕多年，公司全资子公司湖南梦洁新材料有限公司在运营。
十、公司洗护的服务门店情况。
新开洗护店分为两个不同的渠道。其一是在商场里设置洗护服务中心为会员服务，如上海的八佰伴，湖南地区的友阿集团等。其二是在原有经销商的门店或者新开门店里设置洗护区域。公司计划三年内，所有门店都必须具有提供洗护功能。
十一、公司门店扩张的情况以及行业的增长点
目前主要是结构调整而非扩张。首先集成店有利于顾客情景化体验，在成本不高的二三线城市效果非常明显。其次，三四线市场购买力上升，适合布局，是可盈利且可持续的。行业目前在根据市场需求来来进行一些调整，做精做细，深耕细作。
增长点首先是渠道，但是最终会有天花板；梦洁要回归商业的本质，在服务上做好，服务没有天花板，是打动消费者的法宝。其次是供给侧扩品类，从产品出发，提高顾客享受程度，最终提高销售。
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