调研问答全文
奥佳华 (002614) 2017-10-31
一、投资者参观了公司OGAWA展厅、体验了系列产品。
二、公司介绍
1、行业前景及公司规划
除了人口老龄化、亚健康群体增加等因素带来自然增长外，最主要是消费升级和主动引导消费。目前，中国大部份人还没有接触过按摩椅，人们对按摩椅的认知还相当低。然而随着移动支付的发展与新消费习惯养成，未来产品的共享消费模式将会爆发式增长。共享按摩椅将在高铁、机场、影院、酒店、KTV、健身等场所大量出现，随着体验、认知的增加，产品的消费需求随着消费门槛的降低会被引爆。公司将紧抓住这个机遇，通过线下按摩椅使用场景的引流，推出大众品牌的按摩椅，通过线上线下联合营销推广，打造新零售模式。通过商用按摩椅带来的消费认知提升、客户群体的扩大，公司还将通过一系列计划及措施来推动商用按摩椅业务和奥佳华（OGAWA）家用按摩椅业务的互动合作，将奥佳华（OGAWA）打造成亚洲保健按摩器具行业第一品牌。
三、互动交流摘要
1、到今年三季度公司按摩椅业务的发展情况？
答：近年来消费升级、健康需求及共享因素驱动保健按摩器具行业发展良好势头，公司近年来重点综合技术、产品、全球品牌渠道优势，全力推动按摩椅业务的发展，快速提升按摩椅在公司主营业务中的比重（2016年8亿，占24%），公司1-9月份增长的5.3亿的销售额中50%以上都来自于按摩椅业务的增长。
按摩椅技术与产品实现：在成功开发第五代御手温感（4D温感机芯、1.35米超长导轨、膝盖温感、一键导航、力反馈控制技术，实现仿人手80%按摩），第六代健康管理椅（松下机芯、无刷电机提升精准度、酸痛检测、手法远程传输）
2、公司在三季报业绩修正原因说明讲到家用按摩椅、专用按摩椅（健康管理椅）及商用按摩椅业务步入快速上升通道，截止到三季度目前的经营情况如何？
答：公司按摩椅业务分三块：
（1）家用按摩椅：家用按摩椅主要：
1）自有品牌直营及经销门店（OGAWA,FUJI,COZZIA）销往全球，70%通过自有品牌销售，今年来爆款产品持续推出，OG7598C三月份上市已售出9000多台，爱沙发5月份上市已售出11000台，公司自有品牌增长加速（OGAWA中国增速40%左右，其中电商增速为60%;OGAWA国际增速30%左右）；
2）30%ODM销售给海外客人，今年欧洲和韩国增长快速；
（2）商用按摩椅：与共享运营方合作向中国各商务场所铺共享按摩椅，今年下半年预计铺4万台左右；
（3）专用按摩椅：今年预计出8K-10K台（看产能情况）。
3、公司国内按摩椅的渠道情况？
答：奥佳华在国内线上线下渠道均有布局。线上渠道在天猫、京东均有开设专店。目前奥佳华在国内市场一共有450家店，其中1/3是直营店，主要布局在北上广深等一线城市，二线城市主要以经销商为主。未来将着重提升店效。
4、促使国内市场爆发的原因是什么？
答：目前，刺激国内市场爆发的因素是：第一，近年来消费升级，同时随着人力服务成本的上升，按摩椅的消费优势逐渐凸显；第二公众保健意识日趋提升，对于“治未病”的重视程度较过去有大幅度增强；第三由于移动支付、物联网等新技术的发展，新消费习惯的形成，共享按摩椅的在人员汇聚的场所曝光度将极大的普及和推广按摩椅进入消费者家中。
5、奥佳华“OGAWA”今年新推出的御手温感大师椅，能否请您介绍一下与以往普通的按摩椅有什么区别，这个产品的定价、销售策略，目前的销售情况？
答：御手温感大师椅这个产品跟原来按摩椅相比有三个核心点不同，第一，它首创了4D机芯，现在市面上很多都是3D机芯。这个4指的是时间，就是按摩的节奏和用力，一般来说现在的按摩椅都是匀速的按摩，4D已经是模拟人手，有了轻重缓急的按摩，所以现在我们很多试用的客户试完我们这款按摩椅以后，感觉跟人手的按摩已经很接近了。
第二，1.35米的超长L型导轨，它能够按摩到人的整个脊椎，而且是可以到颈椎、腰椎、尾椎，整个脊柱都可以按摩到。第三是足、膝全方位的温感按摩。以前我们很注重在脚底，现在我们按到了膝盖，因为现在膝盖受损的人比较多，包括膝盖这一块需要一些温热，我们在膝盖这一块也做了温感的按摩。
公司这款产品现在请了陈奕迅作为代言人，国内主要电视、门店及新媒体进行宣传推广。在国际上，我们会根据各个国际市场的特点，比如说香港，我们在电视、地铁方面的广告投入比较大;台湾市场，我们在电台和电视方面的投入会比较多，会根据不同地区的消费人群关注的渠道来进行推广。
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