调研问答全文
珠江钢琴 (002678) 2017-10-31
1、问题：公司各业务板块发展情况及未来规划？
回答：主要介绍钢琴、数码乐器及文化教育三大产业的基本情况：
（1）钢琴产业：据国家统计局统计，国内城镇居民平均每百户钢琴拥有量从2000年的1.26架上升到2012年的2.81架，12年间累计增长了116.15%。尽管如此，与日本、美国、欧洲等发达国家20-25架/百户的钢琴普及率相比，我国钢琴市场仍有巨大的增长空间。同时，国家不断加大对文化产业的支持力度、家庭成员对高雅艺术的追求、文化观念的变更等因素都在不断促进我国钢琴产业发展，居民消费水平不断提高，对钢琴档次及产品质量的要求也逐步提高，钢琴市场尤其是中高端高品质钢琴的市场空间巨大。未来，随着钢琴普及量的提升，中高档钢琴需求量增长将越来越领先于整体增长水平。为满足消费者升级需求，公司中高档钢琴的产能也会不断调整加大。
目前，公司拥有恺撒堡、珠江、里特米勒、京珠等多个自主钢琴品牌，并于去年收购了国际著名高端钢琴品牌舒密尔钢琴，钢琴产品结构不断优化，高端产品占比提高，形成了在高、中、普及各档次均具较强国际竞争力的品牌体系。高档钢琴收入占比逐年提升，恺撒堡系列高档钢琴销量连续多年保持两位数的增速。未来，公司将继续在巩固钢琴产销规模全球第一的市场地位基础上，持续优化产品结构，提升产品档次、品牌影响力和国内外市场辐射力。同时，不断通过研发智能化传统钢琴及个性化传统钢琴，进一步符合市场多样化需求和消费升级趋势。
（2）数码乐器：数码钢琴实现了音乐表现艺术形式与现代高新技术的结合，具有丰富的娱乐性，近年全球数码钢琴消费量约为每年100万台以上，中国传统钢琴销费量占全球销费量80%左右，而中国数码钢琴消费量仅为全球消费量的16.67%，发展空间巨大。
公司数码钢琴是由公司控股子公司艾茉森负责研发、销售， 2016年销售量达4万架，进入中国数码钢琴企业产销量前三名。目前艾茉森公司通过广州产权交易所挂牌交易向战略投资者及对管理层及核心骨干员工增资扩股，筹备申请新三板挂牌工作。未来将加大数码产品包括电子鼓、MIDI键盘、电吉他贝斯和音箱等多元化产品及资本证券化发展来推进艾茉森公司做强做大。
（3）文化教育产业：随着国民经济生活水平提升，文化艺术教育市场需求快速增长。根据《2015中国音乐产业发展报告》：2014年中国音乐教育培训行业总产值约644亿元，音乐培训总产值为乐器行业产值的两倍，而目前市场上的艺术教育培训机构良莠不齐，优质品牌面临巨大的市场机遇。
文化教育业务是珠江钢琴的战略业务之一，自2014年起，公司加速艺术教育产业布局，重点打造社会艺术培训和专业艺术教育两大板块，形成涵盖内容、渠道和互联网平台一体化的教育体系。
公司通过投资设立全资子公司文化教育投资公司，作为艺术教育业务实施平台。文化教育投资公司主要负责三大业务：艺术培训+产品销售、内容开发+产品引入、艺术高考+专业培训，具体主要是通过在国内核心城市建设艺术教育培训中心店、旗舰店、艺考中心，同时整合珠江钢琴艺术板块投资资源，形成艺术教育的线下载体。业务主要分为教育模式复制推广、周边产品销售等板块。各大板块互相促进、联动发展。通过建立直营、加盟社区店和教育管理服务体系，授权艺术教育机构加盟、复制公司教学模式，迅速扩大市场占有率。未来3年，公司计划建立十余家艺术教育中心店、艺术教育旗舰店和艺考中心。目前广州旗舰店、佛山旗舰店、济南中心店、北京旗舰店均已开业运营。天河南、芳村等社区店已正式开业，成为珠江钢琴艺术教育战略的线下实验基地和服务中心。截至到2016年年底，珠江钢琴艺术教育加盟商已达312家，其中珠江钢琴艺术教室162家，爱上系列课程加盟150家，完成统一VI建店76家，覆盖28个省份。
2、问题：公司三季度收入增速提高的原因？
回答：公司2017年第一至三季度营业收入同比增长14.62%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长19.10%。增长的主要原因是：产品结构持续调整、舒密尔整合效益逐步凸显、数码乐器发展提速、公司艺术教育以及文化传媒等新兴业务逐步进入正轨。
3、问题：公司艺术教育业务的竞争优势是？
回答：竞争优势：（1）享誉全球的民族品牌：珠江钢琴是全球产销规模第一的民族品牌，是最具国际竞争力的中国乐器龙头企业，拥有一流的品牌影响力；（2）丰富的教学产品设施：珠江钢琴自主研发了数码乐器、智能钢琴等多种教学配套产品；（3）标准化课程内容：拥有艺术培训课程自主研发团队，同时与高等音乐院校及专业机构合作研发标准化课程；（4）充足的师资队伍：公司采用市场外聘+自主培育的方式引入师资队伍；（5）深厚的行业资源：珠江钢琴自1956年开始制造钢琴、自1983年开始举办钢琴比赛，与业内众多钢琴专家、考级机构形成良好的合作关系，公司定期开办的大师班，可以为授课老师和学员提供面对面的指导；（6）多元附加值服务：针对老师，公司定期开展培训和进修课程，提升老师业务技能和教学水平；针对学员，公司常年举办钢琴比赛、大型文艺演出及音乐会，为广大音乐爱好者提供技艺切磋的舞台；公司举办音乐夏令营、国外游学、欧洲音乐文化之旅等音乐活动，为音乐爱好者提供丰富的增值服务。
4、问题：公司类金融业务的开展情况？
回答：宏观经济增速下行，货币政策中性偏紧，小额贷款行业增速回落趋势逐渐明显；小额贷款公司经营压力日趋增大,放款利率下降明显和不良率上升明显；其特殊的行业性质也造成了额外的经营成本和风险。目前，小额贷款行业整体制度环境仍在逐步完善过程中，法律制度逐步健全，行业野蛮生长的局面将会改变，预计行业淘汰和洗牌将增加；服务创新与增值能力、融资能力、资金管理能力将成为小额贷款公司为了长期生存而必须获取的核心能力。
公司现主要通过参股公司小额贷款公司、教育基金、传媒基金及国资产业基金开展类金融业务。小额贷款公司坚守“稳健经营、持续发展”的经营理念；不断完善和加强内部管理和风险监控工作，贷款风险管理流程和机制基本完善；应势而变，积极进取，做好业务战略转型工作，使公司经营状况保持良好的发展态势。2017上半年，珠江小贷在广州市小额贷款公司综合排名中位居前五位，并荣获“全国优秀小额贷款公司”称号，其中广东省433家小额贷款公司中只有12家入围该名单。
未来，公司类金融业务将在扩大经营的同时，注意降低经营风险，不断开拓服务类新业务，探索向投资公司转型的可能性。
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