调研问答全文
亿帆医药 (002019) 2017-10-31
在本次特定调研中，机构投资者就公司前三季度业绩、在研药品及维生素B5价格等问题进行了讨论和交流，主要内容如下：
1、公司前三季度各板块营业收入情况如何？
答：前三季度因公司维生素B5价格同比有较大增幅，营业收入及利润贡献增长较为明显，占比提升较大。药品制剂占公司营业收入比例虽有所下降，但占比仍最大。具体情况还请关注公司年度报告进行的详细披露。
2、公司前三季度药品制剂板块哪些药品的销售占比较大，新进医保产品的销售情况如何？
答：销售占比较大的主要还是原有经销的一些产品，比如注射用头孢他啶、吡拉西坦氯化钠注射液、注射用生长激素、注射用奥美拉唑钠等。
自有产品，尤其是新进医保产品，因各省招标执行进展、医保具体执行时间，以及新进医保产品与医疗机构在使用方面的衔接等情况各有所不同；加之公司内部也在不断优化生产体系，进行生产批件的内部整合及加强营销体系建设等情形，总体来说自有产品的销售占比有所增长，其中复方黄黛片、小儿金翘颗粒、皮敏消胶囊、除湿止痒软膏等产品销量有较明显增长。
公司将利用现有在药品学术推广及营销网络方面的优势，把握好近40个独家产品，尤其是12个新进独家医保产品的产品优势，进一步加强营销团队的建设，注重自有产品的直销推广，提升产品销量，为后续公司药品制剂板块业绩的增长奠定基础。
3、两票制的执行对公司的影响如何？
答：两票制旨在减少药品流通方面的中间环节，对于医药流通及生产企业均不可避免的产生较大影响，既是挑战，也是机遇。
两票制的执行一方面会加速行业的整合与集中度，促使有实力的药品生产企业组建或强化营销团队，提升产品市场推广能力。另一方面也将诞生更专业的药品市场推广医药流通企业。
公司将利用自有在营销方面的优势，做好现有经销产品的市场推广服务，加强营销团队的建设，注重自有产品的直销推广。
4、DHY公司在研项目进度如何？
答：国家及医药行业主管部门对创新药的政策鼓励与支持，为包括公司在内的医药企业指明了方向，也验证了公司注重创新及国际化转型升级战略的正确性，将更加坚定公司加大研发力度，提升创新实力的决心。
DHY公司作为公司实践战略升级的第一步，也是重要的一步，在纳入公司合并范围后，在进行内部整合的同时，更将公司及DHY公司现有的资源优势集中于在研项目本身，积极推进包括F-627、F-652及A-337等在研项目的临床试验顺利开展、药厂cGMP认证准备及产品上市前规划，应该来说，目前各项工作都较为顺利。
F-627第一个国际III期临床（04方案）已完成全部病人入组，第二个国际III期临床试验方案（05方案）也已获FDA的SPA（特殊方案评估），这将会显著降低F-627的新药注册申报风险，缩短F-627在美国FDA的申报时间；同时国内对创新药的政策鼓励与支持，将也可能有助于F-627在国内的申报，目前公司正在论证之中。
F-652目前主要集中于GVHD适应症的推进，公司将根据IIa临床试验进展情况，尽快完成整个II期临床试验。
A-337于今年6月获澳大利亚临床I期试验，是国内首个获批进入临床试验阶段的免疫双抗体项目，目前已有病人入组，公司将根据A-337的I期临床试验的结果，同步向FDA和CFDA提交II期临床研究申请，推进A-337的后续国际、国内的研发与上市工作。
5、公司高端制剂项目（血液肿瘤产品线）进展如何？
答：公司在合肥的高端制剂试生产车间已开始建设，建成后将通过CFDA的GMP认证，并力争通过FDA的cGMP认证，成为符合国际标准的高端制剂工厂。预计2018年前后有5个产品陆续进行报产，未来3~5年实现公司在中国血液肿瘤领域的领导地位。
6、未来维生素B5价格走势如何，其他竞争对手复产及新进产能对于后续价格的影响如何？目前公司维生素B5的国内外订单占比及长短单情况如何？
答：维生素等原料药行业本身是一个具有周期属性的行业，未来的市场行情本身也存在一定的不确定性，加之包括新进产能在内的其他生产企业的影响，很难对未来的行情给予准确的预测。
但目前维生素B5这个产品主要产能在中国，主要市场在海外这一情形没有变化。国内环保趋严，包括维生素B5生产企业在内的原料药企业的环保压力以及对环保的重视已成共识，同时目前的市场竞争态势趋于理性，在相互竞争的同时，更会考虑自身的环保风险、自身产品质量等因素。
公司在维生素B5领域已有20多年的经验，产品从很小的年产量到目前全球市场龙头地位，一步一个脚印，在技术领先、成本控制、质量保证、产品品牌及客户服务等方面均具有竞争优势，另一方面公司维生素B5及原B5在重庆、安徽及浙江三个区域进行分布生产，加之公司对环保的持续重视与投入，压力也相对较小，公司将利用现有的优势，继续保持并强化市场龙头地位。
今年前三季度国外订单比重有所提升，占80%左右；国外订单一般至少提前一个季度签订，具体订单执行期限主要根据实际情况由公司与客户协商确定。
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