调研问答全文
兴民智通 (002355) 2017-10-31
1、inCOM基础数据平台的收费模式是怎样的？
inCOM的收费方式主要分为以下两种：
（1）针对购买自建的客户：根据客户的整体需求来定，如数据平台的功能要求、接入车辆的数量等。费用主要分为系统建设费、系统扩容费、运维费、客户对外提供数据服务时的技术维护费等等；
（2）针对平台租赁的客户：按照接入系统的车辆数量支付费用。
2、关于英泰斯特或者九五智驾的业务盈利模式？
（1）英泰斯特的盈利模式：第一部分是硬件方面T-Box的终端销售；第二部分是inCOM基础数据平台业务，根据客户整体需求，承接客户自建平台或者租赁平台，收取相关费用。
（2）九五智驾的盈利模式：面向车厂、配套厂商等渠道客户销售的定制化车联网解决方案设计、开发和运营服务，构成公司服务费、系统建设运营费、信息服务费、终端销售费等主要收入来源。
3、九五智驾目前服务的下游车主客户大约160万左右，按照每年3000万辆车销售情况，渗透率不高的原因？
首先要看搭载网联汽车服务的比例，目前并非所有汽车都实现网联化，但汽车网联化是大势所趋；其次是为车企提供服务车型的比例，各个车厂目前销售的车型具备联网功能的占比越来越高。根据目前九五智驾服务的15个车企品牌，近60个车型，按照现有约160万左右的车主客户，公司涵盖的比例属于高比例。
4、英泰斯特和九五智驾有没有业务上的冲突？
集团内部的各个子公司是车联网产业链上不同环节的产品或服务提供商，它们所有的产品是属于互补关系，我们会在两家子公司进行有效的互补和合作，做到涵盖从车联网的终端、数据平台、大数据分析到后期的车联网运营以及呼叫中心服务，打通整条产业链。
5、目前INTEST的T-BOX和inCOM收入比例是多少？T-BOX的比重有增加吗？
INTEST的销售收入构成中，T-BOX目前占比约为70%-80%，inCOM等软件占比约为20%-30%。这两年属于T-BOX的普及阶段，一定时间占比可能会提升，但长期来看，inCOM基础数据平台、DataVIEW大数据分析软件等软件系统销售收入的比重会得到长期的增长。
6、inCOM基础数据平台中的数据所有权归属哪方？
inCOM基础数据平台中的数据所有权归属是整车厂家，INTEST协助整车厂家建立数据池，并协助其对内或对外提供数据服务，发挥数据价值。英泰斯特作为重要参与方以“数据管家”的角色协助整车厂管理和使用数据。
7、V2X的技术路径中，INTEST会选择哪一种，进展如何？
目前，国内V2X有DSRC和LTE-V两种技术路径。DSRC在欧美及日本得到了相对更成熟的应用。LTE-V主要由国内的通信企业主导。目前LTE-V的产品及资料均不多见。INTEST从2015年开始ITS方面的研发，已经开发成功了基于DSRC的样机，软件上也进行了一些有代表性的应用场景开发。另一方面，因为INTEST某些版本的T-BOX中已经集成了LTE的4G通信模块，在将来扩展到LTE-V时，将会有一定的基础。
8、新能源车企和传统车企哪一个更容易接受应用T-Box或者车联网服务体系？
相对而言，新能源的车企更容易接受车联网所带来的价值，主要因为新能源车的电控化、信息化程度更高，在实现车联网需求的时候会更为容易。
随着国内V2X及ITS相关标准和技术的成熟，出于对安全监管和交通效率等因素的考虑，政府部门有望出台相应的政策法规，引导构建国内的智能交通系统，传统车安装T-BOX的需求也将明显提升。
9、关于英泰斯特T-BOX产品的主要客户以及2017年上半年哪些客户的贡献比较大？产品毛利率下降的原因？
公司的主要客户为北汽新能源、南京金龙、沃特玛联盟等，其中北汽新能源、沃特玛联盟对公司的贡献比较大，同时物流车领域份额的增长对公司的贡献也是主要动力。
对于毛利率下降的原因首先是产品结构的调整，由中高端车型延伸到低端车型，实现高中低端车型全覆盖；其次是产品价格的正常下调，由此导致英泰斯特产品毛利率略有下滑，目前毛利率持续企稳。
10、inCOM基础数据平台可以应用在哪些场景上？
inCOM的应用场景主要是给车企建立联网汽车监控平台，同时实现车联网数据池的积累，inCOM数据平台及配套的数据挖掘工具可对大数据进行存储、管理、预处理分析、知识挖掘等，再根据需求导入应用软件。
11、车联网基础数据平台、T-BOX是否捆绑销售？
数据平台和T-BOX并不全部以打包方式面向车厂销售。但基础数据平台、T-BOX是车联网系统中必不可少的部分，INTEST可为整车厂家提供全部或部分产品，目前INTEST是大部分客户的T-BOX及基础数据平台的唯一供应商。
其他供应商生产的T-BOX在满足行业备案标准和OTA协议的基础上都可以接入INTEST开发的基础数据平台。但其它终端厂家在接入时，需要解决车辆的快速匹配等问题。
12、公司未来车联网领域的布局规划？
目前，公司车联网布局已初步完成，实现产业链的有效闭合。未来我们会更多立足于自主开发，通过非公开项目的落地以及设立研究院，继续在该领域深耕细作，做大做强。
13、2017年半年度公司的现金流负增长的原因？
首先主要因素是并表导致，2016年年底我们并表了北京九五智驾，所以今年上半年或者前三季度较去年同期会有一个并表的差异；其次是上半年支付给职工以及为职工支付的现金增加等所致。
14、根据英泰斯特目前T-BOX的产能如何满足市场快速增长的需求？
目前，我们的产能利用率已经达到了80%-90%的水平，并着手在附近进行了新增产能布局，增加生产线以满足短期的需求。长期的产能扩张将随着定增募投项目的落地来实现。
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