调研问答全文
协鑫集成 (002506) 2017-11-01
一、首席财务官生育新先生就协鑫集团及协鑫集成的基本情况向投资者做了简要介绍，并向出席本次调研会议的投资者表示欢迎。
二、介绍公司三季度业绩概况：
2017年1-9月份，在组件产品行业平均售价较去年下降超30%的情况下，公司仍实现营业收入94.14亿元，比去年同期增长0.35%，实现净利润6,011.80万元，归属于上市公司股东的净利润4,840.34万元，其中第三季度实现归属于上市公司股东的净利润2,439.07万元，比去年同期增长51.13%。
截止三季度末，公司总资产为204.84亿元，比上年度末增长0.76%，归属于上市公司股东的净资产为42.01亿元，比上年度末增长0.70%；同时，公司前三季度经营活动现金流得到大幅改善，多项财务指标向好。
三、投资者互动主要内容：
1、怎么看待明年国内光伏市场前景？
2017年之后的市场需求有着更多变数。光伏扶贫、领跑者项目以及屋顶项目仍然是拉动光伏装机量的主要力量。彭博新能源预测这三部分项目在2018-2020年期间的新增装机量仍以20GW为起点，也有可能超过30GW。除此之外，普通地面电站也将继续增长，但受限电、土地政策、部分省份指标严重透支等因素影响，这部分前景相对不明，不排除增长率会降低的可能性。
2、对单多晶市场占有情况及单多晶未来的市场预测情况怎么看
现阶段，光伏行业的快速发展仍离不开政策的支持和补贴。随着光伏发电成本快速降低，未来2-3年实现光伏平价上网已经不是难事。而在光伏平价上网时代，市场而非政策将成为光伏产业发展的决定性力量。对投资者而言，如何用最少的投资实现更大的回报才是关键。目前协鑫通过金刚线切割技术、黑硅技术以及PERC高效电池技术的应用已经显著降低生产成本并提升多晶电池片的转换效率，多晶产品相对来说会具备更高的性价比。
3、储能市场及储能的发展情况怎么样？
由于风、光等新能源本身具有的间歇性和不稳定性，阻碍了可再生能源发电的快速发展和应用。可再生能源发电功率难以平稳，无法保证其电力系统的供电稳定。通过将储能系统应用于风力发电、光伏发电，可以在很大程度上改变这一弊病。从全球市场看，自2008年以来，储能进入了快速成长阶段，装机规模以每年20%左右的速度快速增长。我国自2013年以来，随着分布式光伏装机容量快速增长，以及2015年下半年以来电力体制改革加速进行，带动了储能装机容量的快速增长。2017年10月五部委发布了《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》，更将储能行业推向了高速发展的快车道，预计未来储能行业会迎来大规模的爆发潮。
4、请介绍一下公司黑硅PERC高效电池片的产能情况？
截至目前，公司已在徐州沛县拥有1200MW高效电池产能，通过第二期产线投产，技术升级及工艺优化，预计2017年底将达到2000MW电池产能。同时，随着公司布局的越南600MW海外电池产能投产，公司电池片产能将会进一步提升，有效弥补电池短板，为公司差异化产品路线提供战略支持。
5、多晶黑硅PERC电池产品量产的转换效率及未来提升的空间有多少？
自2017年初开始，协鑫集成已开始稳定量产基于金刚线切割的多晶硅片的湿法黑硅PERC电池。2017年6月，公司量产的黑硅PERC电池转换效率已经达到20.4%，达到行业领先水平。预计今年年底黑硅+PERC高效电池产品将达成20.5%的批量化效率目标。同时，黑硅PERC多晶可以叠加MBB、金刚等高效组件技术，公司产品性能将不断获得突破。
6、对未来分布式光伏和户用光伏发电怎么看，市场前景如何？协鑫集成在分布式领域有什么布局？
根据国家能源局数据显示，2017年上半年分布式光伏电站新增规模为711万千瓦，同比增长了2.9倍。从工商业屋顶到户用分布式，分布式光伏发电已真正步入快车道。未来分布式微电网和大电网将是互补并生的发展趋势。从分布式能源发展、电力体制改革、农村新能源行动与光伏扶贫、新能源微电网示范以及多能互补等多方面分析，分布式都将是未来能源发展的重要形式之一。分布式光伏将成为“十三五”乃至今后能源发展一个非常重要的形式。
协鑫集成非常重视户用分布式的市场空间，公司紧抓分布式发展机遇，提高分布式业务利润贡献度。目前已经与五星控股旗下汇通达网络股份有限公司展开合作，在农村市场深耕光伏新能源项目。充分发挥汇通达的网络渠道及全国会员店优势，以及协鑫在光伏行业的品牌影响力，为公司鑫阳光产品销售注入优势资源，推动公司分布式业务的发展。
7、对明年全球装机需求怎么看？光伏行业会不会再出现新一轮的行业整合？
2018年受中国光伏补贴下降、美国“201条款”、日本FIT补贴政策下调等因素的影响，全球光伏市场需求预计将会放缓。这将会使得光伏厂商技术革新、降低成本及提高效率的节奏加快，使光伏行业进入平价上网的大周期。在资源条件较好的地区，光伏发电可能会成为最廉价的能源。平价上网时代，光伏行业将不再受到补贴政策的剧烈影响，行业发展将趋于成熟与稳定。
8、协鑫集成在组件领域未来是否还有成本下降的空间？
我们未来会采取如下方式进一步降低生产成本，提高公司的整体盈利能力：
（1）持续加大研发投入，引入新技术提高电池的转换效率；
（2）完善并拓展产业链布局，加快自有电池产能释放，补齐电池短板，降低成本；
（3）通过智能化制造技术、管理水平提升来降低生产成本；改善工艺水平来提升产品良率；
（4）压缩并调整融资结构，进一步降低财务费用；
（5）积极布局海外市场，提高海外市场占比，提升海外业务业绩贡献度。
9、预测何时能够实现平价上网？实现光伏平价上网对行业的影响？
根据目前光伏行业的发展情况，预计在2020年前有望实现平价上网的目标。如果光伏发电能够实现平价上网，一方面能让光伏产品更容易被社会、居民广泛接受，从而能够进一步拓展光伏发电产品的市场空间。另一方面，平价上网还可以促进厂商不断进行技术革新，提升自己产品的转换效率、降低生产成本。届时光伏行业将不再受到补贴政策的剧烈影响，行业发展将趋于稳定。
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