调研问答全文
恒锋工具 (300488) 2017-11-06
参观公司现场，了解公司产品，简单叙述公司发展历程。
问题一、公司主营业务介绍？
答：公司的产品主要包括精密复杂刃量具和精密高效刀具两大类。精密复杂刃量具细分为拉削刀具、冷挤压成型刀具、齿轮刀具、花键量具四大系列；精密高效刀具细分为高效钢板钻、高效钻铣刀具二大系列。主要业务领域：汽车零部件、其他为精密机械、电站设备、航空工业、船舶工业等。
问题二、公司原材料来源？进口材料是否存在制约？
答：公司原材料的70%来源于国内大中型特种钢生产厂家，像河北冶金（上市公司“安泰科技”下属子公司）等；另外30%依赖进口，类似奥地利博乐、法国奥伯杜瓦等。进口材料主要为粉末冶金材料，进口材料不存在依赖和受制约等因素，完全市场行为。
问题三、精密复杂刀具的市场规模有多大?
答：精密复杂刀具主要是指拉刀、滚刀、插齿刀、剃齿刀、轮槽铣刀等。具体的市场规模没有一个准确的统计数据。据公司估计，中国市场拉刀规模在4亿元左右，公司目前市场占有率在30%左右；滚刀、插齿刀、剃齿刀市场规模在10亿元左右，公司目前（合并“上优刀具”）占比不到10%；轮槽铣刀市场规模在1亿元左右，公司市场占有率20%左右。因此，未来还有很大的提升空间。
问题四、新能源汽车是否对公司业务产生影响？
答：新能源汽车如果是纯电动的，机械传动结构会有所减少，相应刀具用量也会有所变化，但是在满足纯电动汽车高转速、高扭矩的条件下，传动部件将更加精密，这时对刀具的要求也会更加严苛，也就是对刀具品质的要求会更高，刀具的附加值也会随之提升；但是，如果是混合动力的，将会使汽车机械传动等结构变的更为精密复杂，反而会增加对高精磨复杂刀具使用量。纯电动车和混合动力车的推出，短期内对公司不存在重大影响。公司会密切关注电动汽车的发展趋势，适时的进行产品的转型升级。
问题五、公司近几年重点新产品新业务的发展动向？
答：在产品方面：公司经过多年的研发与产业化，在“两机专项”中燃气轮机透平轮盘枞树型轮槽加工用精密组合式拉刀（2013年被认定为“浙江省装备制造业重点领域国内首台（套）产品和国家重点新产品”称号）的设计与制造能力已经达到了国内领先，世界一流水平。随着国家军民融合上升到国家战略和“两机专项”的大发展，涡轮盘加工用轮槽拉刀的业务将会进入一个快速发展期；公司汽车自动变速器加工用精密螺旋花键拉刀（2010年被认定为“浙江省装备制造业重点领域省内首台（套）产品”称号，国内目前仅本公司独家能制造）广泛应用于自动变速箱螺旋齿圈、机器人核心部件减速器螺旋齿圈，随着公司技术与工艺的成熟，该产品也开始逐步上量，大量替代进口。
在产品加服务方面：随着工业服务业的深入发展，公司为客户提供拉削服务（客户新产品开发阶段的小批出样，公司也越来越成为客户新产品开发的重要合作伙伴）也进入了一个快速发展期，本年内已经取得了一个不错的收入，公司的拉床也从原先的一台增加到了数台，未来将整合资源形成公司的拉削业务中心。
在海外业务发展方面：公司于2016年在美国成立了子公司，经过一段时间的筹建，相关人员、设备的到位，美国客户对公司产品也逐渐认可，海外市场也在慢慢的打开。
问题六、上优刀具（公司并购）业务发展现状？
答：上优刀具业务发展正常，公司为其提供了接近1个亿的资金支持（3,000万元的增资，6,500万元的担保贷款），支持其加快技改投入及修磨中心的建设，同时也委派了管理提升小组，支持其管理等方面的提升。
问题七、精密复杂刀具的行业准入门槛？
答：产品本身的制造门槛：精密复杂刀具产品是一个技术密集型和资金密集型产品，技术密集主要体现在刀具产品的材料、设计、工艺、热处理技术、以及表面处理技术，每一项技术的重大突破都会对刀具产品带来革命性的变革；资金密集主要体现在装备的投入，精密复杂刀具的磨削工艺每一道工序都需要专用磨床来加工，因此装备投入很大。
市场认可的门槛：产品下游客户都为流水线作业，因此下游客户对产品的一致性、可靠性都有很高要求。因此，精密复杂刀具的市场准入门槛较高。
接待过程中，公司接待人员严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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