调研问答全文
天虹股份 (002419) 2017-11-06
1、三季度公司业绩增速稍微放缓的原因？可比店收入同比增速略微下降而利润增幅较大的原因？
三季度公司业绩变动主要是受中秋跨期影响，今年中秋是在10月份，而去年是在9月份，节日跨期影响较大。
公司可比店利润增长主要是两方面的原因:一是毛利率的提升，百货和超市均努力提高公司的获利能力，百货通过调整促销让利活动，如三季度华南区自造的“925就爱我”活动，结合国庆出游主题营销和文化活动宣传等，以售卖“爱自己”生活态度的方式出售商品，用商品说故事，用好玩的态度做零售，更好地为顾客提供优质生活解决方案，相对单纯的价格促销，此次活动效果较好；超市通过加大产地直采、发展自有品牌等提升毛利。二是同店费用的控制，在零售环节为顾客提供商品、服务方面积极推广数字化，运用技术手段替代人工，促使费用下降。
2、公司体验业态项目的管理模式？
公司体验业态项目在专业上由购物中心负责管理，百货店的体验业态项目由购物中心提供支持，如客户资源支持等。公司百货也会有专业化的管理，如招商等，天虹在前期百货零售时就已经引进标准化的餐饮品类。
购物中心的经营内容一半的比例是体验业态，以餐饮为主。行业来看餐饮类的管理压力相对较大，天虹基于百货前期在零售方面与标准化餐饮合作的经验，随着购物中心的发展，现在的餐饮类客户由标准化的向更广的客户发展。目前购物中心在餐饮类项目的装修、后厨、食材品质管理等有严格的管理方式和清晰的管理制度，将把积累的经验形成标准化，在公司内部推广。
3、体验业态如何引流转化为消费？
随着消费升级，天虹购物中心进入市场需要突破口，须抓住体验。天虹购物中心定位为畅享欢乐时光的生活中心，除传统的招商引进体验业态外，天虹还自建自创体验项目，如儿童类体验项目Kids republic，围绕欢乐时光而打造的，在经营内容上得到市场消费者认可。公司通过此类方式提高顾客在店内的粘性和停留的时间，以促进消费。
4、公司转型的经营效果？
这几年，公司新店的培育期逐渐缩短，包括购物中心基本上在1-2年左右，以及门店减亏扭亏成效显著，主要得益于公司转型和调整。公司转型的经营效果主要体现在三个方面：一是可比店利润稳步增长；二是新开门店的成功率大大提升；三是老店转型减少了亏损店。
5、面对深圳同行竞争，公司如何对应？
天虹专注零售有30多年，已积累丰富的零售经验。面对深圳同行竞争，天虹购物中心项目以及百货项目可能直面竞争对手或距离竞争对手很近，但是依然发展，这主要来自于顾客对美好生活的向往，不论在一二线还是在三四线城市，商业是引领生活的风向标。
因此，公司对实体门店提出了三点特别高的要求：一是商品品质管理，如天虹购物中心每季度、每月、每周进入餐饮后厨进行品质严格抽查和评级；二是环境管理，如购物中心的洗手间管理从前期规划设计到后期管理有详细的标准规范，有利于打造美好生活氛围；三是服务管理，公司对餐饮、儿童娱乐等体验项目有严格的管理体系，如针对VIP顾客粘性问题而打造的“车车澡堂”洗车服务，已在吉安购物中心运营一年多，当地顾客对其评价很高，新沙购物中心也于近期推出。公司希望在所有购物中心门店推广此类服务，以打造行业内口碑。这都需要系统性计划和安排，以提升公司核心的经营能力。
百货将坚持差异化连锁，根据周边商圈及顾客核心需要弹性定制，做到一店一异，以满足顾客消费需求的变化。
为顺应消费升级，今年公司独立发展超市业态，新业态超市定位为中高端的体验式数字化超市。目前公司已有4家超市升级为SP@CE，升级后效果表现良好；第一家独立超市SP@CE石岩店正在筹备中。
6、百货门店租金情况？天虹购物中心的布局计划及拓展条件？
公司百货门店一直坚持低成本扩张，整体租金上涨幅度不大。
天虹购物中心将依托公司零售实体店的优势，在华南、华中、华东、东南等公司优势区域布局发展。拓展选址方面，天虹购物中心将首选一二线城市，适当考虑三四线城市发展空间非常大的县级市，如现在已经筹备的宜春、萍乡购物中心。天虹将选择三四线城市中心的核心位置，做城市最大体量、商业融合度最强的购物中心，如吉安购物中心，现业绩表现较好。天虹在一二线城市会做区域型购物中心。
7、公司未来开店计划？
公司未来新店将以购物中心为主，主要分布在华南、华中、东南等公司优势区域，计划每年开设6-8家。超市计划3年内实现门店数约100-150家（含现有超市门店）。便利店会加快拓展。
8、公司自有物业情况？未来是否会增加自有物业比重？
公司已开业73家门店中有7家门店是自有物业经营，如吉安购物中心、东莞君尚、君尚3019、厦门君尚、南昌红谷中心天虹、厦门大西洋天虹、苏州金鸡湖天虹。
公司一直坚持轻资产为主的经营模式，重资产项目将一事一议，也会探索重资产与轻资产相结合的方式，如资产证券化等。
9、天虹无人值守便利店的发展情况？
天虹无人值守便利店的发展还在探索中，其选址与传统便利店存在很大差别。公司会充分利用闲置资源，让无人值守便利店进驻住宅区、医院、学校、酒店大堂、写字楼等空置区域，以有效降低租金和人工成本。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照相关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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