调研问答全文
三圣股份 (002742) 2017-11-07
本次投资者关系活动的主要内容如下：
1、参观公司总部办公楼、混凝土外加剂工程技术研究中心、医药研发中心、三圣镇生产基地；
2、总经理张志强先生致欢迎词辞；
3、观看公司宣传片；
4、董事会秘书张凯先生介绍公司概况、发展历程、竞争优势、发展战略等；
5、投资者提问环节。
问题1、三圣股份在行业水平，对未来的展望，是否有五年规划？
公司在技术、管理、影响力等方面处于行业前列。公司前身自98年始，不断引进技术，消化吸收和创新，以减水剂、膨胀剂等生产，填补重庆空白。目前，减水剂、膨胀剂居重庆第一；商品混凝土生产、收入规模居行业领先地位，是行业龙头企业。
未来，公司将在做强、做精、做优第一产业建材化工板块的基础上，大力发展第二产业医药制药板块，同时跟随国家战略，实施“走出去”，进行国际化发展。国内建材行业高速发展了30年，我们要对标国内标杆企业，深耕细作、精益运营，保持建材业务的稳健增长。医药是朝阳行业，目前国内人均医药支出与发达国家相比有较大差距，同时国家致力于发展医药行业，行业增速较快，长远来看有较大的发展空间，且对比建材产业，该行业较少受到销售半径影响，有利于公司的快速布局发展。“走出去”即走出重庆、走出国门，将传统优势项目向外复制。以往的贵阳、兰州项目是践行该战略的样板。目前，公司埃塞俄比亚新型建材项目已具备生产条件正在验收，医药项目正在进行设备安装。埃塞俄比亚政治稳定，与中国是战略合作伙伴关系，该国人口9000多万。经济上改革开放，该国处于工业化、城镇化的关键时期，具有很大的发展潜力。公司的商品混凝土、混凝土预制件和医药产品在埃塞俄比亚具有很强的竞争力，也更具有利润空间。
问题2、重庆混凝土业务竞争对手有哪些，兰州公司的经营如何？
商品混凝土经济销售半径一般是30公里，在运输半径范围内的生产企业，都是公司的竞争对手。但公司通过合理的生产网点布局，实现了主城区域全覆盖，克服运输半径限制为客户提供优质的产品保障，这是很多竞争对手所不具备的，也将进一步巩固公司产品在重庆地区的影响力。
兰州市场2016年商品混凝土方量约1,300万方，相比其他省市偏少，因此还具有市场空间。公司在建设兰州项目时，高起点，软硬件在当地是最先进、完善的。因天气原因，兰州地区每年有效生产、施工时间约8个月，时间偏少。从目前运营情况来看，产销量比同行更好，也基本达到了我们的初期目标。
问题3、收购的春瑞医化，有什么核心竞争力？
公司2015年开始进行多元化发展探索，子公司三圣投资入股春瑞医化后，接触医药中间体行业。公司减水剂与医药中间体同属于精细化工行业，产品的生产过程都会使用到化学合成的工艺，而公司近20年减水剂研发生产的经验积累对化学合成工艺有着深刻的理解。
收购百康药业后，公司打造医药制药全产业链，需要中间体平台，春瑞医化的中间体业务凸显了它的价值，春瑞医化就是切入平台。春瑞医化有多款核心竞争产品，如氯霉素、盐酸普鲁卡因中间体产品市场占有率高，具有一定的定价权；同时，客户群体稳定，合作良好，拥有众多知名的公司客户，为多家医药类上市公司等下游客户定制产品。
在收购春瑞医化时，基于对其后继管理整合及协同发展的信心，主要股东分别作出了业绩承诺，目前来看完成情况较好，公司有信心能够完成后续的业绩承诺。通过收购春瑞医化，公司初步完成第二产业链医药制药板块的布局，形成以中间体原料药为基础、以制剂为核心的医药制药全产业链业务，未来公司将把春瑞医化打造成为特色的中间体生产基地，并逐步向原料药方向延伸。
问题4、公司今年第3季度报表中应收账款约为11亿，货币资金为2.7亿，余额较大的原因？在本次公司发行债券完成后，是否有持续的融资需求？
建材行业企业特别商品混凝土企业应收账款余额普遍较大。目前，受宏观经济、区域性等因素的综合影响，行业持续低迷，市场恶性竞争，使行业企业应收账款余额居高不下、增长较快，而公司为控制经营风险调整策略，加强应收账款的管理，层层考核，对应收账款的控制相对较好。从历史回收情况看，回款情况良好，呆死账极少。公司实施多元化发展，大力发展医药产业，使医药、建材产业互补，不断降低建材业务应收账款的比重。公司账上货币资金余额相对较大，主要是公司较多的使用承兑汇票支付使银行保证金相应增加，以及尚未支付的货款所致。
公司多元化、国际化发展对资金的需求是持续的，资金是支持发展的基础，后续将根据公司的战略规划、融资需求并结合国家相关政策，充分利用资本市场融资工具，优化资本结构，降低融资成本，为公司发展的资金需要提供强有力的保障。
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