调研问答全文
万润科技 (002654) 2017-11-08
本次投资者关系活动的主要内容如下：
1、公司主营业务的发展历程及进一步战略规划 回复：万润科技成立初期以 LED 封装为主业，先后经历三个发展阶 段：公司于 2008 年成立，LED 主营业务发展迅速，到 2012 年公司 整体上市，随着 LED 行业竞争加剧，公司 2013 年开始思考并落实 战略转型。2014 年公司开始实施并购，走“双主业”道路，目前已 成功收购 4 家公司，尚有 1 家公司的收购处于证监会审核阶段。目 前万润科技的 LED 与广告传媒“双主业”的战略方向不会发生改变， 未来公司的并购脚步不会停，而且标的公司不仅仅局限于广告传媒 行业。公司双主业的发展模式不会发生改变。
2、公司 LED 封装业务受到上游芯片价格上涨的影响及公司对策 回复：LED 中下游产业的发展与芯片的价格息息相关。在成本控制 方面，一则公司长期以来的诚信机制，在上下游企业口碑、信用良 好，具备一定经营优势；另一方面，公司也会通过价格供需的变动 向下游传导，主要做贴片中高端业务且以客户定制化为主，有一定 的传导作用。目前从各项财务指标来看，芯片供应商的涨价对公司 LED 封装业务的毛利率影响有限。
3、公司选择互联网广告行业作为转型方向的原因 回复：公司内部配有非常专业的投资团队，选择进入互联网广告行 业之前，公司已调研了影视、互联网金融、手游、电商、互联网医 疗等十多个行业，经认真分析后决定选择互联网广告领域。一则互 联网广告是对照明标识户外广告的一种业务延伸，与公司主营业务 有一定相关性；二则，电商、手游均已形成寡头垄断格局，只有互 联网广告这一领域尚未出现集中垄断市场份额的龙头企业，因此具 备一定市场潜力。在并购过程中，公司选择的都是有一定业务资源， 但发展受限于资金压力的优质广告公司，上市公司与这样的公司合 作，可以为并购的公司提供资金支持，以扩大其业务规模，给上市 公司创造利润，形成双赢的局面。另外公司的并购条件严谨、严控 风险，在交易过程中提高股份支付对价的比例，并设置严格的股份 解锁条件，防止交易对方对赌期结束就套利走人，有利于促进形成 长期合作、共同成长、共同发展的利益格局。
4、目前景观照明市场关注度较高，公司目前是否有并购此类公司的 打算？ 回复：公司会关注 LED 行业的优质标的。但公司不会为了扩张而去 扩张，在并购标的的选择上会日趋严谨，会选择资产、业绩良好， 符合公司战略方向的标的企业。
5、我们关注到公司的高管平均薪酬在同行业公司还是处于比较高的 水平地位的，公司就股权激励方面是否有打算？ 回复：公司创始人对公司的发展有着坚定信念，也乐于分享发展成 果，目前已有两个持股平台性质的合伙企业以及第一期员工持股计 划。股权激励计划是对公司中层核心人员很好的激励方式，公司一 直在持续关注。
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