调研问答全文
温氏股份 (300498) 2017-11-07
QA环节
1、今年给合作农户的委托养殖费用处于什么水平？
答：商品肉猪平均约230元/头，黄羽肉鸡平均约3元/只。
2、合作农户猪场是否会提高每批次的出栏量？
答：上半年户均投苗数已达到560多头，随着旧场改造，未来单批平均将提高至800-1000头，目前有的家庭农场规模已达到单批2000头以上。公司未来的出栏增量构成，一是新家庭农场的加入，二是旧家庭农场的改造以提高单场产能。
3、对于饲料的成本如何把控，以帮助公司畜禽养殖成本做到行业最低？
答：集团层面有采购中心集中采购原料。一是通过集团大规模采购获得价格优势；二是在低价时签订长期合同，锁定成本；三是根据农产品价格波动的季节性进行战略性采购；四是灵活调整配方，公司拥有先进的饲料配方技术，可使用其他原料科学替代，如玉米价格高的时候，就用小麦、高粱等进行替代。在质量把控上，主要向大型供应商采购，在运输等环节全程跟踪，保证原料质优、价低。
4、未来公司养猪业务的成本控制目标是什么？
答：公司在部分成熟区域的规模达到满负荷生产的子公司，商品肉猪成本已达到约5.6元/斤。随着养殖技术的不断进步，PSY等关键指标有所提升，改良优化饲料配方结构等，都会有助于降低成本。
5、如何考虑屠宰业务？
答：公司养禽业正在转型升级，由过去注重生产到未来注重销售；生鲜门店项目持续发展，对屠宰后的猪鸡产品需求越来越大。这些都要求公司提升屠宰配套，做好产业链延伸，撬动深加工后的消费潜力。未来公司养禽业的屠宰能力将有一定提升，养猪业也将对此进行探索。
6、公司的竞争优势能否长期保持？
答：抛除资金成本、劳动力成本，行业门槛一旦门槛提高，盈利水平随之提高。养猪业看似传统，如果以传统的方式养殖，成本难以控制，盈利水平处于低位。现代养猪业要求“三高”：技术含量高（育种、营养、疾病控制、环保等），资金要求高，管理要求高（农产品生产时间较长，环节多且复杂）。随着屠宰、生鲜等中下游环节的附加值提升，也适当提高了门槛。公司在这些方面都具有明显优势。
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