调研问答全文
星源材质 (300568) 2017-11-09
1、公司目前的产能？未来产能规划？
答：2016年，公司干法产能是1.3亿㎡，湿法产能是2600万㎡。今年在建产线或新增产线主要有：深圳总部新增一条单线设计年产能为5000万㎡的干法线，控股子公司合肥星源新增2条湿法线，每条线年设计产能4000万㎡，全资子公司常州星源投资16亿元，设计产能3.6亿㎡；后续公司也将根据市场情况以及客户需求情况研究论证新增生产线。
2、合肥星源生产线调试情况如何？合肥设备调试比最初预计的时间略有延缓是什么原因？
答：目前其中一条线在产能爬坡阶段，另一条线本月将进入调试，有第一条线的调试经验，预计第二条线的调试时间会比第一条线的调试时间短。调试时间比最初预计的时间略有延缓，首先是新的设备供应商，为了保证公司后期生产布局及发展需要，需要开拓多家设备供应商；与新设备供应商的初期调研及合作期磨合与交流、技术改进上都多花了些时间；其次是公司对新的产线提出了新的工艺调试要求，除原有的常规产品规格要求调试外，对其它更薄规格产品也进行调试，因此也多花了些时间。
3、设备是隔膜行业生产中最关键的因素吗？
答：隔膜行业的核心技术主要包括原材料配方筛选和快速配方调整、微孔制备技术、成套设备自主设计等。常州项目的设备选择布鲁克纳主要也是结合公司自身的工艺技术优势而定制化。公司也会考虑导入其他合适的设备供应商，以满足公司产能扩张的需求。
4、合肥星源产能释放后只供国轩吗？产品价格如何确定？
答：合肥星源的供货定位是优先保障合肥国轩的隔膜供应，同时部分也将供给公司其他客户。对合肥国轩的供应的产品价格将参考市场价格协商确定，以保障产品价格的公允性。
5、公司在成本管控方面的举措？
答：通过成本管控、内部管理的提升和持续的研发投入、工艺及技术的提升以及规模效应的发挥，使产品收得率提高，从而使得单位成本下降。
6、收得率对毛利率的影响如何？
答：分切收得率是收得率主要的影响因素，在其他因素不变的情况下，公司综合毛利率与分切收得率水平的变动趋势基本趋同。与此同时，公司重要客户在营业收入中占比结构的变化、公司对其所销售隔膜产品的分切收得率的变化，两者均会对公司分切收得率水平造成重要的影响，并进而影响公司综合毛利率的变动。
7、湿法隔膜价格未来走势如何？
答：从各个隔膜厂家的规划来看，湿法产能集中释放也主要是在2018年及2019年，这个阶段的竞争主要体现为成本以及生产效率等方面的竞争，最直接的表现就是价格的下降，但当然每个厂家的降价幅度会有不同。
8、后续扩产的资金如何解决？
答：主要通过自有及自筹资金等方式解决，通过与银行建立的战略合作关系利用货币市场筹资资金，同时也会利用资本市场进行融资，公司目前在申报发行可转债用于常州项目，将募集资金约4.8亿元。
9、目前电池厂商如何选择干、湿法隔膜产品？
答：基于国家政策提高了对能量密度水平的要求，目前国内众多动力电池厂家所采用的正极材料也逐步向能量密度较高的三元材料进行转化，相对来说湿法涂覆隔膜更适用于三元材料。
但在日韩其动力电池普遍采用三元材料情况下，目前主要使用的干法隔膜。干法隔膜如果能改善其横向拉伸强度和轻薄性，基于其熔点高和低成本优势我们认为其也将有更大的市场空间 。
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