调研问答全文
欧普照明 (603515) 2017-10-31
1、请介绍中国LED照明行业的市场规模
LED照明分为上、中、下游三个产业链环节，上游是LED芯片、中游是LED封装、下游是LED应用。根据国家半导体照明工程研发及产业联盟产业研究院发布的2016年中国半导体照明产业发展白皮书中的数据显示，2016年中国LED照明行业整体的市场规模为5,216亿元，其中，LED应用领域的市场规模为4,286亿，欧普照明所属的通用照明领域占LED应用的近50%，即：2,040亿元。下游应用端的市场规模远超中上游，欧普目前仅占通用照明领域的2%-5%左右，未来的市场发展空间较大。
2、公司的核心竞争优势是什么？
公司拥有综合的运营体系，从产品研发、制造、供应链管理到销售渠道，均在行业内具备一定的竞争优势。
1）在研发端，公司每年在光谱研究、新材料运用、智能化照明等领域进行开发和投入，以满足消费者多样化的产品需求。
2）在制造端，基于欧普个性化需求，公司设有独立的团队，从事自动化软件、硬件的研究和设计，串联各类标准机器设备，研发符合欧普需求的自动化设备。
3）在渠道端，公司拥有超过3,500家专卖店、100,000家流通网点，覆盖至全国省会、地级市、县级市和乡镇城市。同时，公司与经销商拥有长达数十年的稳定合作关系。
4）在信息化能力方面，公司建立了企业内部的SAP系统和经销商管理系统，旨在设立从厂家到终端门店全流程的信息化管理布局。
5）在激励机制方面，公司通过设定共同的目标，共享的激励机制，实现了前后台的联动。
3、请介绍公司终端拓展的规划
欧普线下家居业务的渠道形态主要分为两类：1、专卖店；2流通渠道（即：五金网点）。目前，专卖店数量超过3,500家，流通网点数量超过100,000家。基于家居照明风格化产品系列的多样性，专卖店的终端形态也在逐步丰富，以支持全系列产品的推广。未来，公司会根据全国省级、地级、县级、乡镇城市的划分持续拓展终端，提高网点覆盖率。
4、公司在丰富产品品类、提升收入规模的同时，SKU的数量是否也在增加？
SKU数量的增加会导致库存周转情况的恶化，造成非良性的运营。为了保持供应链的高效率管理，未来SKU的数量不会有大幅度的增加，新SKU产品的产生会伴随旧SKU的淘汰。
5、请介绍公司智能化的照明产品
公司坚持“以人为本”的照明应用理念，近几年以智慧照明为核心，积极开拓智慧家居的相关应用，逐步提升智能化产品的比重。除了分段调光、调色、声控功能外，2017年公司进一步完善了灯具标准接口平台，在其基础上开发了娱乐、安防等多功能模块。例如，公司与JBL合作的JBL音响吸顶灯，通过对灯具设计及结构的优化，创新性的在灯具上嵌入音响模组，实现了照明与高品质音质的融合。
6、请介绍公司信息化系统的建设
自2016年以来，公司不断优化供应链体系，提升供应链运营效率，成功实施并上线经销商管理系统，实现客户供应链数据可视化，进而提升订单预测的准确率，实现精准补货，同时，库存周转率得到进一步提升。
7、在大宗原材料持续上涨的情况下，公司如何保持毛利率的稳定？
公司主要通过以下两方面缓解原材料价格上涨对毛利率的影响：
1）优化产品结构，提升高附加值产品的比重；
2）提升产品制造能力和生产效率，降低产品的单位成本；
提前锁定大宗原材料的价格以及相关的战略备货。
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