调研问答全文
柳工 (000528) 2017-11-15
交流会内容：
一、关于公司三季报的业绩说明
1、公司2017年7-9月净利润同比不如前二季度，主要是当季集中计提了激励基金、减值准备、营销费用等，减值准备和费用发生不平衡。不宜据此推导公司盈利能力和市场竞争力。
2、实际上公司三季度报告显示，单季度收入增长90%，远远快于一季度14%的增长及行业增长速度。主要是公司在产品研发和产品竞争力大福提升的基础上，近期通过内部变革，大大加强市场导向和业绩导向的激励机制力度，有力地推动了各产品线的发展。凭借公司一直以来的规范的公司治理、稳健的财务管理和内部控制、国际化的发展平台，这种发展动力将在明后年及更长远的将来起到强大的推动作用。
3、三季报披露后公司股价大幅下滑，显然投资者低估了公司未来发展前景和投资价值。
二、公司收购上海金泰工程机械有限公司51%股权具有协同发展的双赢战略意义
1、有利于丰富公司工程机械产品线，符合公司为客户提供全面解决方案的发展战略；
2、上海金泰借助公司规模采购可降低采购成本；
3、公司可为上海金泰提供其连续墙抓斗和旋挖钻机等产品的挖掘机底盘，提升其产品品质和供应链更有保障，同时有利于扩大公司挖掘机收入；
4、公司具有国际国内强大的营销网络，可借助公司全球网络和客户资源在全球实现交叉销售；
5、公司可以为其提供多种财务融资渠道和融资租赁服务，加快其发展速度和扩大销售规模；
6、双方在产品技术研发等方面可互相借鉴，共同发展；
7、公司将促进其根据公司平台资源重新规划未来发展战略，实现更快更好地发展。
三、关于2018年行业发展趋势
公司预计明年行业将保持10%左右的整体发展速度，公司借助目前的良好发展动力，将保持比行业更快速的增长。行业增长的主要驱动因素如下：
1、国家将继续投资改善基础设施建设和加强农村建设。
2、产品更新需求会持续，二手设备减少、老旧工程机械设备替换需求增加。
3、原材料价格预计会比较平稳，原材料开采和加工企业投资意愿增强，会继续采购和更新设备。
4、将会有更多的“一带一路”项目在国内和海外开工建设，带动工程机械设备的销售。
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