调研问答全文
兴森科技 (002436) 2017-11-15
一、PCB行业发展状况
答：PCB全球市场空间约为500～600亿美金，国内PCB行业整体较为分散，集中度不高，向行业龙头企业聚焦的趋势不明显。目前从行业景气度看，通讯、安防、汽车电子、轨道交通、工业控制、医疗等细分领域的景气度较好，行业处于一个良好的发展时期，同时随着产品更新换代加速，个性化需求的增多，对样板和小批量板的市场是利好。
二、宜兴工厂运营情况介绍
答：子公司宜兴硅谷产品定位为中高端PCB小批量板，达产后月产5万平方米，未来是公司PCB业务销售收入增长的重要来源，整体进度不达预期，产能释放进度仍处于爬坡阶段，公司管理层也在深思，其多品种、小批量、快速交货的运营效益还没有显示出来。目前宜兴工厂的核心仍是在产能释放的过程中保持稳定，并做好过程控制和成本控制。
三、IC载板业务情况
答：IC载板产线对于公司来讲是个新的领域，工艺技术、制程管理等较难，总体看进展还算顺利，已实现量产能力，但市场不及预期，公司IC载板业务原有客户受上游原材料供应紧缺等原因的影响，订单未能按原计划起量，新客户开发还要经历体系认证及产品认证为期较长的一个过程，从而导致公司从市场获取订单未达预期。公司目前在保持与原有客户的合作外，会加大市场开拓力度，与芯片设计公司和封测厂目标客户积极接触，开发新的客户，获取新的订单。公司的IC载板10,000平方米/月的产能与量产企业相比体量还较小，而IC载板是批量概念。
四、海外收入占比上升的原因
答：主要是近几年公司陆续收购英国公司Exception、Fineline公司、美国HARBOR公司后并表的原因导致。2016年度：全资子公司美国HARBOR实现销售收入人民币2.77亿元，英国公司Exception实现销售收入人民币1.13亿元，控股子公司Fineline实现销售收入人民币8.91亿元。
五、欧美PCB产业现状
答：近几年全球PCB产能呈现向中国大陆转移的趋势，从目前看，欧洲PCB生产厂商已不多，产能基本已转移至国内；美国PCB产业还有部分高端产能，用于满足本地需求；日本也有部分高端PCB产能，其批量产能也已向国内转移，大批量生产厂商主要在台湾地区。
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