调研问答全文
京东方 A (000725) 2017-11-20
讨论的主要内容：
一、公司业绩及行业主要情况
2017 年，公司持续坚定执行 DSH事业战略，快速布局新业务领域，随着转型升级的推进、核心创新能力的提升，传统产品 继续保持较高市场份额，新应用细分市场拓展成果初现。公司 2017 年前三季度营业收入总额约为 694.08 亿元，同比增长 51.41%，营业总收入同比上升主要是公司规模扩大及行业景气 变化所致。前三季度归属于上市公司股东的净利润盈利约为 64.76 亿元，同比增长 4503.51%，同期较去年大幅度提高，主 要为销售收入增长及毛利水平较去年同期提升，公司盈利能力得 到改善所致。三季度公司持续强化精益管理，产品良率及品质持 续提升，高附加值产品导入速度和出货比重显著提高，公司整体 盈利能力稳定在较高水平。 从行业的角度看，由于行业技术的逐步完善、产品性能的提 高，半导体显示行业的周期性越来越不明显。行业的景气与否由 供需关系确定，在没有大规模新增产能情况下，需求端未出现明 显下降，行业处于相对稳定的态势。
二、公司主要经营信息
目前，公司现有产线均稳健运营。通过灵活调整产线布局， 公司策略性的调整产品结构，积极应对外部需求。同时，公司深 耕细分市场，实现各细分市场占有率稳步提升，根据咨询机构发 布的数据显示，2017 年上半年，京东方智能手机液晶显示屏、 平板电脑显示屏、笔记本电脑显示屏市占率全球第一；显示器显 示屏市占率全球第二；液晶电视显示屏市占率全球第二。 随着公司产能的逐渐丰富，未来将发挥多产线协同效应，在 集团内保持产品结构的柔性，各产线产品类别趋向集中和标准 化。公司 6 代以下产线将逐步转向车载、工控、电子标签、医疗 等显示细分市场和传感器等应用性产品；重庆、合肥和北京三条 8.5 代线将根据市场需求，灵活调整产品结构，对应液晶手机显 示屏、笔记本电脑显示屏、显示器类显示屏和 32-65 寸电视显示 屏；福州 8.5 代线将应用套切技术，重点布局 43 寸电视显示屏 和部分曲面产品。 新产品方面，公司全面屏已于 7 月实现量产出货，截止目前 已经成功开发多款全面屏产品；新产线方面，目前进展顺利：LCD 方面，公司已签署《武汉高世代薄膜晶体管液晶显示器件 （TFT-LCD）生产线项目及配套项目投资框架协议》，拟于武 汉市投资 460 亿建设及生产经营高世代薄膜晶体管液晶显示器 件 TFT-LCD 生产线，玻璃基板尺寸为 2940mm×3370mm， 设计产能为 12 万张/月，主要生产 65 寸等液晶显示模组产品； 合肥 10.5 代线设计产能 12 万张/月，预计年内投产。该布局将 进一步弥补 65 英寸及以上大尺寸产品的供给不足，提高公司在 液晶面板行业的市场占有率和综合竞争力，满产后，将进一步提 升公司在半导体显示领域的综合竞争力，确保公司在 LCD 领域 的领先地位。OLED 方面，成都第 6 代柔性 AMOLED 生产线已 于今年 5 月 11 日点亮投产，在 10 月份实现量产，该条产线采 用了超高分辨率、超薄面板、超窄边框等先进技术，产品主要定 位于智能手机及可穿戴设备适用的新型半导体高端触控柔性显 示屏。京东方成都第 6 代柔性生产线应用全球最先进的 Half 蒸 镀工艺，采用低温多晶硅（LTPS）塑胶基板代替传统的非晶硅 （a-Si）玻璃基板，并采用柔性封装技术，可实现显示屏幕弯曲 和折叠。应用了 LTPS 技术的显示屏具有分辨率高、反应速度快、 亮度高、低耗电等优点，可以提供更艳丽、更清晰的高画质。绵 阳第 6 代柔性 AMOLED 生产线已开工建设。成都 6 代线和绵阳 6 代线总投资相同，均为 465 亿元，设计产能相同，均为 48K/ 月。随着这两条柔性 AMOLED 产线陆续投产，将能够奠定公司 在柔性 AMOLED 领域的领先地位，将能够使公司具备为全球品 牌厂商提供高品质柔性 AMOELD 屏幕的能力。 2017 年 11 月 14 日，公司在武汉成功召开“京东方全球创 新伙伴大会”（BOE IPC），大会全面展示了 BOE（京东方） 在物联网领域战略布局，探讨了物联网（IoT）时代下，显示器 件、智慧系统、健康服务及传感器市场机遇与挑战，并携手产业 链合作伙伴共同打造物联网生态圈。
三、技术及产品创新
在技术创新方面，京东方 2017 年上半年研发投入 31.69 亿 元，同比增长 62.99%。公司 2017 年上半年，新增专利申请量 突破 4000 件，累计可使用专利数量超过 5.5 万件，在美国、欧 洲、日本、韩国等十余个国家和地区均有布局。截至 2017 年上 半年，BOE 可使用 OLED 相关专利超过 1.6 万件。 公司不断推出世界领先的创新成果，1.5 寸 FIC OLED、像 素密度高达 2300PPI 的 2.1 寸 VR、5 寸喷墨打印工艺 AMQLED、 5.2 寸护眼显示、5.5 寸 QHD 人眼追踪 3D 等多款全球前沿技术 产品实现全球首发，获得“Best In Show”大奖。在显示领域， 推出了 65 寸 8K 全球最薄的超高清显示屏，最薄模组厚度仅为 3.8 毫米；智能手机 TDDI 产品方面，推出 TPC10.1 寸 WU TDDI 产品，以及 13.3 寸 FHD MLOC 主动笔。AMOELD 方面，已推 出柔性臂环和折叠显示屏，公司利用半导体技术优势，在基于 a-Si 工艺的光电传感器领域，研发出间接式 X 射线医用探测器； 在智慧系统领域，公司推出了全球首款数字艺术馆 BOE 画屏， 集艺术展示、欣赏、传播和交易于一体，汇装饰、欣赏、启蒙、 互动四大核心功能，包含精选艺术内容库、艺术欣赏交易平台、 能还原艺术原作的显示终端以及更多附加服务，公司的目标是建 立一个开放、高效的数字艺术分享和交易平台。健康服务事业形 成移动健康、数字医院、再生医学、健康园区协同发展的业务架 构。移动健康推出无创多参数检测仪（MTX）和移动健康管理平 台（APP），支持 14 项重要身体参数的无创探测，无创多参数 检测仪（MTX）已通过中国 CFDA、欧盟、CE、巴西 ANVISA 认证；无创组合血糖仪（COG）已通过中国 CFDA 认证。
四、未来战略布局
京东方作为一家为信息交互和人类健康提供智慧端口产品 和专业服务的物联网公司，致力打造“芯屏气/器和”的物联网 新生态，主要专注三件事： 第一，不断提升新型显示技术和薄膜传感器技术，为互联网 终端设备客户提供最佳人机交互产品和服务。 第二，不断提升智能制造服务、智慧零售解决方案、智慧车 联和智慧能源的核心能力，深化与各细分行业伙伴合作，拓展新 应用。 第三，将显示、传感、人工智能和大数据等技术与医学、生 命科学跨界融合，与生态链伙伴携手，共同为改善人们生命质量， 促进人类健康和幸福做贡献。
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