调研问答全文
劲嘉股份 (002191) 2017-11-20
1、公司的整体经营情况怎么样？
答：受益于烟草行业经济运行回升态势，公司整体经营情况良好。大包装方面，公司保持了烟标业务的既有优势，紧跟市场和客户需求，着重把握重点规格、重点品牌产品，其中细支烟烟标出货量取得了较好的成绩；在新型包装、包装物联网业务上，公司利用募集资金，在新设备购置、技术升级、包装物联网平台构建、人员配备等方面持续投入，烟品彩盒包装、3C电子包装、“茅台醇”酒包装、包装物联网业务取得了一定成效；在大健康方面，公司投资团队紧扣大健康战略，有序审慎地接触相关项目和寻找行业机会。公司根据与复星集团的战略合作协议，已经引进了复星集团全球合伙人杨伟强先生担任公司董事，相信与复星集团携手下，公司将进一步加快实现大包装和大健康战略发展目标。
2、复星成为公司第二大股东后，与公司有望在哪些方面协同？
答：复星集团深耕产业投资领域，是国内产业投资的领跑者，在产业投资、科技创新、企业并购、国际化经营等多个方面有丰富的经验。公司引入复星集团，目标是与复星集团整合优质资源，一起做大公司的包装和健康产业。公司与复星集团有望在三个方面展开合作，一是在大包装产业链的延伸寻求合作，二是在大健康领域的共同投资，三是大包装、大健康领域的全球化产业拓展、业务合作。
3、公司与印刷包装行业的同行相比，有哪些突出的地方？
答：从公司印刷包装业务的市场地位总体来看，公司是国内烟标印刷的龙头企业，在科技创新、设计实力、产能布局、成本管控、原材料供应、管理团队效率等方面处于领先优势。
在生产工艺方面，公司是烟标行业标准的制定者，拥有多项专利，公司也在大力推进物联网、RFID等技术在包装上的深度应用，提升产品内涵；在设计方面，公司设计子公司蓝莓文化集聚了大量优秀的设计师，设计产品已经2次荣获全球顶级包装设计大赛pentawords金奖，1次获得德国红点设计大奖；在产能布局方面，公司在东北、华北、华东、华南、西南等地区的子公司基本覆盖了国内的规模烟草品牌；在成本管控方面，公司使用先进的生产设备、注重精益管理、仓储质量管理、产品质量全过程管理，以突出的质量、完善的服务满足客户的各种需求；在原材料供应方面，公司子公司中丰田实现内部纸膜自供，并逐年提高体系内的供应比例，为公司整体降本增效；在管理团队方面，公司按现代企业市场化运作，管理团队凝聚力强，协作度高，市场和管理经验丰富。
4、公司如何提升产品毛利率？
答：公司包装产品的毛利率为40%左右，公司在技术创新、成本工艺管控、生产经营效率、产业链原材料供应上积累了大量优势，目前，公司与全国大多数中烟公司建立了良好合作关系，公司将积极把握重点品牌、烟品彩盒、细支烟等快速发展的机会，积极参与烟标行业招投标，并通过产品设计立意、生产工艺创新，不断地挖掘和提升客户卷烟的品牌内涵，以争取更多优质订单，巩固行业地位；二是公司将进一步整合产业链优势，加大体系内激光镭射纸膜产品的自给供应比例，充分发挥供应链管理服务优势，为公司降本增效；继续发挥设计优势，扩大公司包装设计产品的覆盖面，通过不断提升公司综合实力，预计对提升毛利率有一定正面影响。
5、能否介绍一下烟标行业的招投标机制、价格机制？
答：烟标招投标分为老产品招投标和新品招投标，前者的价格和毛利水平要略低于于后者。老产品招投标，不同中烟公司的招投标周期不一；新产品招投标分为两种，一种是公司主动向中烟公司提出设计方案，获得中烟公司的认可既而获得订单，另外一种是中烟公司出新产品，面向行业招标，新品订单一般合格供应商少，产品市场占有周期较长，从而毛利率相对会更高，公司凭着自身的实力，在今年来也获得各地中烟的青睐，中标新品订单。
6、如何看待原材料纸张的价格上涨，以及对公司的影响？
答：公司在历年生产经营过程中，非常重视精益管理、产品质量全过程管理、以及仓储质量管理，积累了丰富成本管控经验，并与供应商建立了稳定的合作关系，公司也在逐步加大体系内激光镭射纸膜产品的自给供应比例。
从公司不同产品对原纸需求和议价能力来看，用于生产烟标的纸品，由于公司规模采购有较强的议价能力，价格基本保持稳定；用于生产烟品彩盒的纸品，公司结合市场原材料价格，再参与招投标报价，对公司的影响也有限。
原纸价格上涨，中小包装企业承压，行业的集中度会进一步提高，对于公司大包装战略发展来讲是一个机遇。
7、公司包装物联网业务有什么规划？
答：公司已经成立了集团物联网事业部，目前的规划主要有两个方面的工作。一是致力于将物联网技术运用在包装产品上，完成单一包装产品向多种智能包装产品转型，建设包装物联网平台，为客户提供鉴真与追溯、消费互动与品牌传播、精准营销与大数据服务；二是致力于将物联网技术应用到生产制造上，实现传统产业向智能制造转型，建设工业物联网平台，全面提高生产效率、降低运营成本及满足个性化的快速订制服务。
此外，公司还将加强与华大北斗合作，共同研究将芯片、RFID、物联网等前沿技术用来提高包装产品内涵，同时不断提高生产自动化水平，扩大包装产品覆盖面，做到包装产品与先进技术的有机结合，全方面提升公司产品的附加值。
8、如何看待烟草行业和烟标行业发展趋势？
答：随着控烟减害的推进，细支烟迎来增长的机遇，烟草的品牌将也会进一步集中，烟标行业受到烟草行业的影响，行业整合将会加快，公司一方面会保持自身优势，把握好重点品牌、重点规格、以及细支烟的增长机遇，另一方面会在烟草行业调整和国企改革双重背景下，把握好烟标行业的发展机遇，若有合适的项目，公司将采取合作、收购等的多种形式，积极推进外延整合事项。
9、能否分析一下公司今年三季度烟标业务增长原因和后续发展的总体趋势？
答：受国内烟草去库存、烟草提税顺价对行业的影响、和公司核心市场川渝中烟的分拆三大因素的影响，2016年公司承受了较大的业绩压力。公司董事会深刻剖析市场，紧贴市场和客户需求，把握市场机遇，随着今年烟草行业的回升，去库存阶段性目标完成，公司中标了多家中烟的新订单，细支烟烟标、卷烟精品礼盒方面的业务收入也在稳步增长，从全年来看，预计公司2017 年度归属于上市公司股东的净利润变动幅度0.00% 至 30.00%。
在调研过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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