调研问答全文
凯撒旅游 (000796) 2017-11-22
2017年11月22日，海航凯撒旅游集团股份有限公司（以下简称“凯撒旅游”）召开了券商及机构投资者交流会。参会人员有凯撒旅游副董事长兼总裁陈小兵、副总裁兼董事会秘书江丽妮及12位券商、机构投资者代表。会议采用现场问答的形式，凯撒旅游方面就券商及投资者代表提出的重点问题依次进行了解答和交流，具体如下：
1. 请从凯撒目的地资源的角度介绍一下行业的发展情况？
答：公司出境游的主要目的地是欧洲和亚洲。从2015年10月开始，西欧开始推行指纹签，对欧洲业务造成了一定的影响。现在各个使馆推出了措施简化指纹签。公司也在积极和使馆沟通，有望于2018年推出一些更便利客户出签的措施手段，所以签证的影响比之前会越来越小。
由于英国更早之前就开始指纹签，所以在西欧现在开始实施的情况下，英国非常受益。2018年会延续这个趋势。另一方面，凯撒会关注西欧传统目的地之外的一些地区，包括波罗的海、巴尔干半岛、地中海、冰岛。针对上述地区，公司已经在2017年做了很多相关布局工作，2018年还会继续推进。
亚洲区域占出境游的份额会越来越大。凯撒旅游同时也在加大力度推动中亚和西亚板块，希望可以成为亚洲板块重要的目的地。
日韩利好迹象明显，日本一直是吸引力很强的目的地，民间需求旺盛，游客结构会有变化，日本会是一个很有利润并持续健康成长的市场。东南亚今年整体情况很好，整体看好明年的表现。
美国、澳洲、非洲区域会继续保持现在健康的成长趋势。
从行业上来看，今年，各个旅游企业都在做更精细化的工作。市场的增长不再只是量上的堆积，更多会反映在服务、客户体验的提高。多方面分析，整体看好2018年出境游市场。
2. 英国官方数据显示，由于几次暴恐事件，中国游客量下滑，但是凯撒的英国游客量增速较好。影响目的地增速的原因是目的地政治的影响？签证？还是旅行社的包机量？
答：主要关注签证的便利性。如果一个国家的拒签率迅速提高，将会重创该地区的旅游市场。第二是消费者习惯的变换。目前，主要赴欧洲旅游的目的地开始从西欧向北欧、东欧、巴尔干半岛、冰岛等转移，同时近两年西班牙增长显著。
全球范围内局部的局势动荡是出境游面临的常态，此消彼长，对凯撒旅游的影响不大。
3. 现在市场集中度比较高的目的地和凯撒的业务优势领域？
答：明年是凯撒成立25周年。很长一段时间以来，欧洲就是我们的核心业务，但随着零售渠道和用户越来越多、上市以后公司也越来越注重产品线的结构，要建立覆盖全世界的产品结构。2015年上市时披露凯撒旅游覆盖101个目的地，目前最新数据是126个目的地。同时，不同年龄的客人面对着我们的产品都有丰富的选择。
目前凯撒旅游的业务优势集中在四个领域，分别是：传统的欧洲游领域、新构建的亚洲优势、邮轮业务、高端海岛游。
4. 我们做邮轮的模式是什么？ 整租，分销还是其他?
答：几种运作模式都有。在2016年与MSC签订全球顶级战略合作伙伴协议，这是最重要的战略合作伙伴，我们拥有了市场上难以比拟的条件。同时，别的邮轮公司产品我们也做分销，也做邮轮的平台业务。凯撒邮轮业务经过3-5年的运营积累，目前对邮轮行业的了解和运营经验都是属于行业领先。
5. 为什么选择门店自营而不采取品牌输出加盟或收购？
答：门店经营的策略是门店管理、价格管理和渠道管理。线下业务经营是有难度的，价格管控对毛利率的影响很大，目前凯撒的门店收入是远高于业内平均水平。关于收购资产还是选择门店自营，要对比自营效率高还是收购效率高，如果考虑到公司自身情况，更有能力培育则会以自营为主。
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