调研问答全文
华西股份 (000936) 2017-11-28
1、请问公司金融业务近况？
公司答复：公司金融板块经过两年时间打造投资并购业务与资产管理业务。一村资本是以服务于传统产业升级转型为核心定位的投资并购平台，通过自身投资管理能力和资本的结合，在投资并购中承担管理人和投资人的双重身份。一村资本投资团队聚焦四大产业：新TMT，医疗大健康，新能源与高端智能制造，半导体集成电路。同时还有创新投资事业部着重开展夹层投资业务。截止目前，一村资本自有资金投资及管理的基金规模约65亿元。经过两年的培育和积累，预计平台已投项目会在2018年开始逐步退出。一村资本并购投资业务的典型案例包括TMT团队帮助世纪华通收购游戏资产，大健康团队协助上市公司收购国内三甲医院，新能源团队投资宁德时代，半导体团队投资澜起科技及纵慧，在人工智能芯片领域进行了布局。整体而言，在判断早期项目中，公司尤为关注国内首创技术的项目、进口替代及商业模式创新类项目，并以培育并购标的为出发点开展投资。并购项目的投资方式视具体情况，可以开展夹层投资或股权投资方式。公司在战略性金融资产方面逐步布局，相继投资入股稠州银行、联储证券、金斧子等对公司业务有高度协同的项目。
2、请问公司金融平台成立以来投资项目退出的情况？
公司答复：项目从投资到退出一般周期为36个月以上，2018年会有项目逐步退出。截止目前完整退出的项目包括两个，分别是北京理财联盟和上海正气。截止目前没有发生无法收回投资本金的失败案例。
3、请问公司开展金融投资业务对资金的占用情况？
公司答复：截至目前，一村资本对外投资项目中约一半资金是自有资金，其余为募集资金，并且募集资金以平层为主。未来在投资项目中，自有资金的比例会进一步降低。
4、请问公司对2018年投资退出收益的预期？
公司答复：目前暂无明确数据。
5、请问公司金融投资平台的人员规模？
公司答复：一村资本与一村投资共90人左右，一村资本各投资事业部约40人，并有强有力的中后台人员支持。一村投资有15名左右员工。在2018年，公司金融投资平台人员规模不会发生大的增长，可能根据业务发展需求适当扩充。
6、请问一村投资的资产管理规模？
公司答复：12亿左右，其中有种子基金约1.5亿元。
7、请问直投项目是否受到减持新规的影响？
公司答复：会对公司业务产生一些影响，但影响不大。
8、请问一村投资是否有投研团队？
公司答复：一村投资建有自己的投研团队，规模3-4人。
9、请问涤纶短纤维的需求情况？
公司答复：一方面国内涤纶短纤维市场需求上升，另一方面在过去两年的竞争与去产能中很多小厂退出竞争，为满足市场需求，公司将开展技改扩能10万吨涤纶短纤维项目。
10、请问公司管理费用的大幅增加情况？
公司答复：公司金融投资平台在2016年底约有40多位员工，到目前已增加至80多位，人员成本上升较大。新加入的员工大部分来自于其他金融与投资机构。
11、请问公司关注投行标的的情况？
公司答复：为更好的发展并购业务促进公司转型，公司持续关注在并购领域有所建树的投行标的，包括国内外的中小型投行。
12、请问公司传统业务与金融投资业务营收情况？
公司答复：目前公司的营业收入主要来自涤纶短纤维，如前面所讲，金融投资平台的大多数项目还没到退出期，尚未发生大额的投资收益。
13、公司财务借款的增加？
公司答复：公司近期负债主要包括9亿元公募债，3亿元私募债，11.39亿元可交债，以及为增资入股联储证券在近期发生的并购贷款6.27亿，整体而言基本都是为公司转型发展金融投资业务发生的负债。
14、一村资本的核心竞争优势？
公司答复：相较于一般投资管理机构，公司拥有上市平台的独特优势，在上市公司中与公司开展类似业务模式的公司也很少。公司拥有人员与团队优势，为优秀的专业人员提供市场化甚至于优于市场化的分配机制、有力的中后台支持服务以及一定的资本支持。更重要的，公司搭建并始终坚持的文化与共识带来强大的凝聚力。此外必不可少的，公司在发展中始终得到大股东的全力支持。
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