调研问答全文
国检集团 (603060) 2017-11-30
调研活动主要内容：
一、公司副总经理朱连滨致欢迎辞，介绍公司发展历史等情况。
二、提问环节
问题1、公司的市场份额是多少？
回答： 根据官方数据，全国的检验检测行业2016年实现营业收入2065亿元，公司2016年营业收入为6.65亿，市场份额约0.3%。其中根据2015年的数据，全国建材建工检测领域实现营业收入约456亿，公司大约占到1.5%。
问题2、公司增长速度如何？
回答：整个行业增速是在12%左右，但是检验机构数量也在不断增长。公司的发展速度略高于市场平均水平，从单一机构来讲，公司要远高于机构平均增长速度。
问题3、行业的竞争态势、地域的优势
回答：整个检验检测行业市场机构数量众多、集中度很低。在建筑材料领域，凭借自身的技术优势和资质优势，公司远远领先同行。在建筑工程型领域，存在属地性服务的特点，每一个地区竞争都比较激烈。
问题4、公司是唯一一个在建工建材领域进行全国布局的企业吗？
回答：公司有23个分子公司，覆盖到全国十几个省市，目前的布局情况在行业内是领先的，但离全国性布局还有一定距离。公司未来发展的目标是形成全国性的整体布局。
问题5、公司未来会不会加大并购力度？
整个检验认证行业在朝规模化的方向发展，因为这个行业的轻资产和技术密集型等特性，便于采取并购重组的方式做大做强。SGS、BV、天祥等国际知名检验认证机构做大做强的主要模式也是并购重组，公司也一直在朝这个方向努力。
问题6、公司是不是要成为中国的SGS？
回答：公司的长期发展目标是成为世界的CTC，SGS等国际知名的检测机构已经有100多年的发展历史，而公司才只经过了十几年的发展，公司会借鉴外资企业成功的发展经验，在做大做强主业的同时，择机从相近业务领域拓展，最后再实现集中发展。
问题7、下一步是先考虑带着建工建材的优势走出国外，还是先整合布局好全国的资源？
回答：公司会优先于国内的发展，先努力在建工建材领域，做好全国性的布局，随着时机的成熟，再考虑相近的领域跨行业发展；同时公司一直也有国外客户，沿着“一带一路”，随着中国的制造业、施工服务业走出去，未来公司也在寻求更多发展机会。
问题8、未来5年，行业会快速整合吗，机构数量会不会越来越少？
回答： 2014年国家出台了促进检验认证行业整合的相关政策，我们判断未来整个行业的机构数量增速会下降，会更加趋向于集中化、规模化。
问题9、连续几年公司的现金流比净利润高，为什么？
回答： 这和行业特性有关，公司收入以建工检测为主，这部分都是先收钱后出报告，利润确认是在出报告之后，所以企业的应收账款也很低。只有建工检测板块才存在应收账款。
问题10、公司业务和房地产市场的关联度怎么样？
回答：存在一定相关性。但是公司主要致力于服务地铁、高铁、大型场馆、三峡大坝等重点工程，为其提供一站式的高端技术服务。房地产项目只是公司在建筑工程领域服务的一部分，占比并不高。同时我们也有对二手房装饰装修材料检测、老旧住宅的安全鉴定等技术服务，这些和房地产关联度都不大。
问题11、未来20年，公司是否可以保证稳定的增长和稳定的利润率？
回答：公司之前的快速增长，完全是内源式的增长，并购重组的因素占比很小。未来公司会通过自身技术优势、品牌优势去拓展市场，同时公司也在不断加大并购重组力度、寻找新的项目，这也是下一步的重点工作。所以保持稳定水平增长是完全有信心的。
问题12、2011年以后公司利润率下降的原因
回答： 2011年起公司先后在北京、上海、广州、西安、苏州买了土地，土地作为资产要提折旧，这是利润率下降的主要原因。
问题13、公司如何销售服务？
回答：公司有专门的市场服务团队，从宏观层面上宣传公司品牌。具体到每个公司和专业检测板块，也会有具体业务开发的人员。如何做足品牌优势、扩大市场份额是现阶段公司工作的重点，同时公司也在不断探索战略层面的销售模式，比如和大型产业集团或地产商达成战略合作等。
问题14、公司在未来并购工作中，愿意付给被并购方什么样的价格？
回答： 公司进行并购，主要考虑的是被并购方和公司发展战略思路的匹配程度，在对被并购方价值的估计上，不会给很高的估值。
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