调研问答全文
拓日新能 (002218) 2017-12-05
2017年12月5日，公司在香年总部举行2017年拓日新能投资者公开交流日活动，众多机构分析师和投资者通过中信证券、机会宝和约调研平台的定向邀请以及公司网络报名的方式参与本次活动。公司管理层包括董事长陈五奎先生、副董事长李粉莉女士、总经理刘强先生、董秘杨国强先生、财务总监余永米和证代龚艳平女士参与本次活动的接待。
一、公司介绍环节。
首先由总经理刘强先生、董秘杨国强先生对拓日新能的基本情况作了深入的阐述。回顾公司在光伏行业稳步发展的15年，公司一直将稳健发展清洁能源作为公司发展理念，扎根主业，坚定踏实地把拓日新能打造成行业内少有的拥有全产业链、装备自制能力和优异成本控制能力的光伏企业。拓日新能管理层用超前的眼光，经过5年耕耘，建成一批集中式电站，公司由太阳能单一销售成功转型成为电站运营商，更加丰厚、稳定的收益为拓日新能光明的未来奠定了主基调，未来通过原材料（玻璃和支架）的深度延伸、以智能机器人计划代替人工、生态农业带入附加值等手段进一步降本增效，落实“成本为王”的竞争策略，为公司在未来激烈的竞争中获得先机。
未来，拓日新能还将继续持有新的大型电站、深耕电站运营和EPC承揽，同时拓宽视野，为未来积极谋划，借力资本市场、助力拓日翱翔全球市场。
二、投资者提问环节：
1、公司怎么保证EPC项目订单的持续性？
答：拓日新能保持公司EPC项目的持续性主要有三方面支撑：
公司拥有完整的产业链，市场变化引起某一环节发生供需不平衡，公司可以适当调节产业链中其他环节的配比来降低市场对公司的冲击。目前公司生产电池片、光伏组件、光伏玻璃及支架，在电站终端也有公司自身的施工公司，因此，可以做到从源头控制大部分成本。
公司在项目筹资方面上具有优势。EPC项目承建一般需要垫资建设，公司资产负债率多年来处于较低的水平，多种融资渠道尚未完全运用，目前公司现金流较好，有垫资承接EPC的能力。
目前公司拥有的电站项目在电站所在地区发电量相对领先，对电站投资人吸引力较大，愿意将项目交给拓日新能承揽。
公司现有的产业基地为项目建设的承建节省成本。公司在国内已有六个产业基地，以每个基地为圆心向周边发散承建EPC项目，也同时发展周边市县自己的经销商。在节约成本的基础上，通过经销商代理模式为公司带来更多的销售业绩。
2、中国大西北仍有大量戈壁滩，为什么没有发展、建设电站？
答：首先，国家对于光伏电站的发展是有序推进的，并非有土地就一定能建电站。东部地区用电量大，西部地区用电量较小，但西部的电力供给能力足，西电东送是目前国内平衡电力供应的主要手段。
而建设光伏电站的主要因素是：土地、指标和电力输出通道，这中间电力输出通道是关键要素，大多数荒置的土地是因为不具备相当规模的电力输出通道。目前国内出现限电现象是由于目前的电力输出通道不能满足上网电力传输的需求。据报道青海将在近年建设特高压电网通道，而公司在青海进行了几年的布局，目前成立了两大基地并围绕青海湖建设了数座大型地面光伏电站。
其次，土地问题，公司产业布局较政策出台早出一年，已布局的电站项目手续齐备，土地落实较早，从2015年开始，公司已在产业落户地区储备了较多土地。
3、近年来营业收入和利润结构如何？
答：公司近年来营业收入主要分为五大板块，分别是组件销售、电费收入、工程收入、玻璃原材料销售及应用品销售；营业利润方面电费收入占比较高，目前占比超过60%，另外EPC工程收入和利润等占比也会逐步增加。
4、非晶硅、单晶、多晶哪个前景最好？未来怎么在竞争中脱颖而出？
答：从长远发展来看，非晶硅、单晶硅、多晶硅哪个更有生命力现不能给出准确答案，主要看性价比，效率与成本的进一步对比，目前非晶硅由于效率问题在竞争中稍为落后。
目前电池市场主要还是以硅为主，理论上硅和太阳能的结合不是最理想的，但是硅的取得是最容易的。所以目前三类电池仍以硅为主，光伏的发展也追求性价比，近年来，切片成本不断下降，金刚线切割技术被日本人研发，迅速应用到单晶硅切片，解决了单晶硅切割的难题，单晶切片成本不断下降，单晶硅电池开始占据优势。但目前这种切割方式也开始应用到多晶硅切割。未来三种硅的前景尚无结论，但公司是目前光伏企业中少数三种电池都在生产研发的企业之一，对于公司来讲客户的诉求是我们公司的要求，无论市场怎么切换，我们具备三种材料的生产能力，能够迅速的适应市场的发展。
5、光伏产品的价格明年走势如何？
答：今年下半年产品的价格相对稳定，稳中有降，未来平价上网会倒逼成本和价格双降。因为国家补贴下降乃至取消，电站建造成本若不降到位，必然会导致没有人愿意在发展光伏，这个行业就没法推动。而国家的政策是提倡发展光伏等新能源，所以补贴的下降节奏一方面会引导成本下降，同时也会力求与光伏成本的下降同步。目前，从公司的成本控制能力来看，成本的下降幅度是大于补贴的下降幅度的。
6、公司未来还会推出类似的接待投资者活动吗？
答：公司对此次公开接待日活动非常重视，公司创始人和核心管理层均到场参与接待，尽量满足投资者的要求。未来，公司通过类似的交流活动，拉近与投资者的距离，聆听投资者的声音和建议，让拓日新能的形象更加真实可触摸，同时让各大投资者更加清晰了解拓日的未来成长路径和战略方向。
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