调研问答全文
靖远煤电 (000552) 2017-12-11
与公司管理层就公司生产经营基本情况进行交流。
1、公司生产经营状况
2017年，受益于国家供给侧改革的深入推进，以及煤炭行业全面安全“体检”，煤炭供应量受限，煤炭市场供应关系持续改善。公司在做好安全生产基础工作的同时，进一步调整营销策略，稳步提高营收，有效管控成本费用的恢复性上涨，全力保障业绩提升。截至2017年9月末，公司总资产98.07亿元，净资产67.92亿元，每股净资产2.97元，资产负债率30.73%。前三季度公司商品煤产量732.32万吨，商品煤销量774.56万吨，白银热电发电量19.11亿度，上网电量17.77亿度，合并口径营业收入29.86亿元，归母净利润3.71亿元，经营效益大幅增长。
2、公司核心竞争力
公司是甘肃省主要煤炭生产经营企业，在煤炭勘察设计、投资管理、生产组织，安全管控，市场营销方面具有丰富经验，在煤炭行业近十年的投资建设热潮中得到了充分验证。
一是煤炭品质优势：公司主导产品“晶虹”煤，属不粘结、弱粘结煤种，具有低硫、低磷、低灰、高发热量等优点，是优质环保的动力煤，也是城市供热供暖和客户降低成本、保护环境的首选用煤，广泛用于电力、化工、冶金、建材等行业，具备较强的市场竞争力。
二是生产技术优势：经过多年的投入和不断创新，公司掌握了成熟的煤炭采掘、瓦斯抽采与治理等技术，特别是解决复杂地质条件下煤炭资源开发利用的相关技术。
三是区域影响力优势：公司地处甘肃省中部地区——白银市境内，地理位置相对优越，区域公路、铁路运输条件便利，公司煤炭销售渠道畅通。
四是经营管理优势：公司长期从事矿井建设和煤炭生产组织管理，在煤炭开采、安全管理方面有较为先进的技术和成熟经验，在煤电生产工艺设计和组织以及企业经营管控方面经验丰富，培养形成了专业人才队伍，拥有成熟的管理团队。
五是产业体系优势：公司在瓦斯发电及清洁利用、热电联产项目建设运营方面有成功经验，初步形成煤、电产业一体化发展格局，具备一定的产业协同发展优势，企业抗周期性风险能力较强，转型升级基础坚实。
3、募投项目运行情况
（1）、白银热电联产项目
白银热电联产是公司2015年非公开发行股票募投项目之一，该项目已于2015年末实现双机商业运行，该项目审批、建设周期短，创造了省内同类机组建设记录，机组发电效率、单位成本均保持同行业领先水平。白银热电联产项目对公司的重要意义在于拓展产业布局，提高煤炭转化率和煤炭产销存调节空间，增强整体抗风险能力。
白银热电负责投资建设的热电联产项目两台机组已经实现商业运行，该机组原设计工业抽汽能力为2×55t/h。随着项目所处白银银东工业园区入驻企业的增加，机组抽汽能力无法满足客户需求。为了满足用户现有和潜在用汽需求，对白银热电联产机组工业抽汽系统实施改造，本次供汽系统改造完成后，一是可以提高白银热电联产机组工业供汽能力，满足周边企业用汽需要，从而提高汽轮发电机组整体效率；二是以热促电，可以有效提高机组发电利用小时数。目前白银热电已经与银东工业园相关企业就工业供汽数量和价格等方面达成共识，项目管网改造已基本完成，待对方建成后即可供气。
（2）、魏家地矿扩能改造项目
另一个募投项目魏家地矿扩能改造项目，主要是在魏家地煤矿新建一个立井作为主井，并相应改造运输及筛选系统，同时通过优化井下采掘、通风、运输以及筛选系统，使全矿产能提升至年产300万吨。该项目已于2015年12月完成竣工验收，实现了建设目标，进一步稳固了公司煤炭产能。
4、控股股东靖煤集团情况
靖煤集团是甘肃省重要能源企业，靖煤集团注册资本18.87亿元，下属23个二级单位和9个全资、控股子公司。就储备项目看，靖煤集团目前通过控股参股方式，投资建设省内外一些煤炭项目，目前这些煤炭类股权均委托上市公司管理。就项目进展看，部分涉煤项目前景较为明朗，有望近期取得实质进展。
（1）、景泰煤业白岩子项目
景泰白岩子项目位于甘肃省白银市景泰县白岩子矿区，面积29.76平方千米，煤炭资源量9075.8万吨，拟建产能90万吨/年，煤种主要是焦煤和气煤，焦煤属我国稀缺煤种，开发前景较好。该项目计划投资11.09亿元，前期由靖煤集团联合甘肃煤炭投资开发有限公司共同开发，目前省发改委已核准立项并开展前期工作，正在按照资源枯竭矿井接续有关政策积极向省政府申报采矿权出让，预计2018年内正式开工建设。
（2）、刘化新天原料改造及白银银东工业园区项目情况
甘肃刘化（集团）有限责任公司为靖煤集团全资子公司，是甘肃省化肥生产骨干企业，具备合成氨40万吨，尿素70万吨，甲醇10万吨的年生产能力，拥有世界领先水平的20万吨天然气转净化装置和国内最先进的30万吨尿素节能技术改造项目。
刘化公司在白银银东工业园年产25万硝基复合肥项目（新天公司）目前已经建成投产，具备15万吨浓硝酸、18万吨硝基复合肥生产能力。规划中的二期煤化工项目正在开展前期工作，该项目采用净煤气化工艺生产氢气、一氧化碳，联产合成氨，为白银工业园已建成的硝酸、硝基复合肥生产装置提供原料，完善产业链，降低合成氨原料外购风险和运输成本，最终形成年产30万吨合成氨、15万吨硝酸、20万吨硝铵溶液、36万吨硝基复合肥、36万吨尿素、生产能力。
银东工业园是白银市规划的以循环经济为特色的新型工业园区，实现煤化工、热电联产、园区企业上下游联动、资源循环利用的发展格局。园区毗邻银光公司、华鹭铝业等大型企业目前，已经有东方钛业年产20万吨金红石型钛白粉项目、白银市生活垃圾焚烧发电项目，10万吨重铬酸钠及配套清洁生产等项目入驻在建。白银热电作为核心和基础企业，成为园区乃至周边工业企业重要的工业用汽、热供应商。
5、甘肃能源化工投资集团情况
甘肃能源化工投资集团有限公司是经省委、省政府批准，整合靖远煤业集团有限责任公司100%股权、窑街煤电集团有限公司75.38%股权和甘肃省煤炭资源开发投资有限责任公司51%股权，省财政厅配套1亿元现金，组建成立的大型国有能源化工投资集团，设立后甘肃省国资委持有甘能化投100%股权。甘能化投已经于今年9月挂牌运营，目前省煤开投股权变更尚未完成。
甘能化投的成立是甘肃省顺应新一轮国企改革兼并重组热潮、进一步优化国资国企布局、促进供给侧结构性改革的重要举措。根据省政府文件，甘能化投主要承担甘肃省属煤炭企业供给侧结构性改革，化解过剩产能，移交办社会职能，债务重组等任务，负责省属煤炭企业资产重组、投资融资、资本运作、结构调整、转型升级等工作。
甘能化投设立完成后，下属的窑街煤电目前具备710万吨产能，煤开投也投资了部分煤炭项目，按照近年国资国企改革的基本方向，甘能化投的功能定位，未来有较强的整合预期。靖远煤电作为省内唯一煤炭上市平台，公司并购重组的空间进一步拓展。
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