调研问答全文
华峰氨纶 (002064) 2017-12-13
1问：您对氨纶前景如何看待？
答：氨纶行业长期来看一个好行业，随着产品应用范围的拓展，以及消费升级对纺织品要求的提升，纺织品中氨纶添加比例逐步提高，受下游需求驱动，行业也在保持着年均7%-8%左右的增速，而且产品暂时无替代性。短期来看，这几年主要厂商都在扩产，下游需求无明显复苏迹象，行业仍处于供大于求的状况，我们认为氨纶不存在持续性上涨要素，短视上涨不利于市场良性发展。目前行业集中度低，无序竞争，氨纶行业势必经历阵痛，经过新一轮的行业洗牌，淘汰掉一批落后产能，未来几年将逐步进入到一个寡头竞争的竞争格局，有利于提高行业集中度，促进整个行业良性有序发展。
2问：目前氨纶行业总产能大概有多少，明年新增产能有多少？
答：大概在60多万吨左右，明年新增产能据我们了解在10万吨左右，但国内氨纶企业目前宣称计划新上产能较多，但最终能有多少扩产计划得到实施尚不可知。
3问：公司目前有哪些差异化产品，差异化率有多少？差异化产品主要在哪里？
答：公司研发的差异化产品有黑氨纶、耐氯耐高温氨纶、酸性易染氨纶等，但是总体差异化率较低大概在10%左右；差异化产品主要在瑞安本部，重庆子公司主要集中生产口碑好、利润贡献值高的拳头产品。虽然高端的差异化产品培育、认证周期较长，但提高差异化率仍是我们今后一个主要的发展方向，我们也在积极研发新的差别化产品，提高差别化产品比重，以优化产品结构和盈利结构，为客户提供高端、定制化的产品。
4问：公司差异化产品与普通产品有多少价差？他们之间成本差距有多少？
答：这个根据产品的不同差异各不相同，一般差异化产品比普通产品高几千块，但高端差异化产品价差会比较大。差异化产品与普通产品成本差距较小，主要是工艺不同，产品性能不同。
5问：公司今后有没出海的打算？
答：全球化战略是企业未来发展的一个重要方向，我们目前已在土耳其设立海外子公司，公司将根据发展情况，积极布局、拓展海外市场。
6问：目前行业开工率多少？库存多少？
答：目前，行业库存普遍比较低，行业开工率据统计在80%左右。
7问：公司开工率多少，库存多少？
答：公司目前是满负荷生产，产销平衡，库存20多天。
8问：公司公告规划新建9万吨氨纶预计什么时候投产？资金怎么安排？
答：计划分两期实施，实际以公司公告为准。项目所需资金我们将根据整个项目规划结合实际情况进行安排。
9问：公司与同行业相比有什么优势？
答：我们的成本控制能力比较自信，规模化效益明显，体现在：
一是原料材料价格优势，依托大集团采购平台，提高了原料采购议价能力；二是公司十几年来一直专注于氨纶事业，积累了丰富的管理经验，通过精准核算分析、节能降耗、持续技改等多途径，使我们的单位能耗处于全球同行业领先水平，体现了华峰氨纶精细化管理的精髓。
10问：公司2017年销量及产量多少？毛利率大概多少？
答：目前我们处于满负荷生产状态，产销量都会高于去年，毛利率大约20%左右，具体数据将在年报中披露。
11问：公司产品结构是怎样的？
答：公司40D占50%左右，20D和30D占30%左右，其他占20%左右。
12问：浙江省针对小型煤锅炉的环保政策对小型厂商的影响如何？对公司的影响如何？
答：该环保政策原要求在今年年底要全部关停，但是目前供气不足，实施起来有难度。我们自身也在持续进行锅炉改造，我们的热电联产项目也在抓紧施工之中，预计明年完工投产，项目投产后将提高赢利的稳定性。
13问：氨纶主要成本构成是什么？
答：氨纶主要成本是原材料，占总成本的80%左右。
14问：原料主要是什么？价格趋势如何？
答：氨纶的主要原材料是PTMG和MDI，占到生产成本80%左右，所以原料的价格对成本影响很大，原料中PTMG又占原料的80%，PTMG由于近几年大幅扩产出现了供过于求的局面，不存在长期上涨的预期。MDI目前处在历史高位，预期会走弱一些。
15问：辽宁华峰化工目前有什么进展吗，复产时间有计划吗？后续会再计提减值吗？
答：辽宁化工目前仍处于停产状态，如有实质性进展公司将另行公告。后续再计提的可能性不大。
来访者：感谢您接受我们的调研，我们调研的问题问完，谢谢。
答：欢迎下次再来公司。
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