调研问答全文
初灵信息 (300250) 2017-12-14
1、公司基本情况介绍。
答：公司自成立以来，专注于提供信息数据接入解决方案， 后续通过并购深圳博瑞得、北京视达科，围绕大数据接入、大数 据挖掘与分析、大数据应用和数据源新业务的战略目标进行布局 和深耕，在数据接入、数据采集分析、信令监测、用户感知及网 络优化等夯实了坚实的技术基础，DPI 采集在联通占有 50%以上的 份额，电信和移动也有 30%左右的份额。依托这些大数据核心技 术实力，公司在运营商行业保持领先，在为运营商行业内应用提 供服务的同时，积极拓展大数据共享平台在视频、广告、征信等 行业的应用，已取得实质性落地。
2、公司今年前三季度盈利同比下降，业绩波动比较大，主要 是哪些因素导致？
答：主要是母公司业绩较去年同期下降较多。公司数据接入 产品小型 PTN 因测试等各种因素在移动中标各省进展情况不及预 期，但自二季度开始公司积极推出新产品，PON 拉远产品和高速 铜轴猫在运营商落地推广，在第三季度已逐步形成订单，积极弥 补 PTN 产品不及预期的损失。企业网关产品稳步推进，各省落地 测试逐步完成，产生批量订单形成收入。广电宽带接入方面，因 广电的回款比较慢、毛利率低等原因，公司没有大投入发展，维 持或适量拓展原有业务量。另外，由于研发投入较大以及项目验 收报告取得时间长，收入也更多在下半年体现。
3、博瑞得和视达科今年能否达到承诺业绩？会不会商誉减 值？
答：博瑞得前两年业绩承诺已完成，目前趋势向好，收入主 要于四季度确认，具体要看四季度完成情况。北京视达科前一年 业绩承诺已完成，前三季度和去年同期基本持平，能否完成业绩 承诺也是要看四季度验收报告收入确认情况。商誉减值除了看业 绩完成情况，也要看未来在手合同及发展趋势等因素。
4、博科思目前业务进展情况如可？
答：博科思主要是为电信运营商提供增值服务，目前基于数 据分析上的精准营销业务越来越多的普及到中小企业各种应用场 景，公司微加业务已成为企业微信的核心第三方服务供应商之一， 已经为工行、建行、中国电信等大客户完成或正实施定制化开发， 目前已经形成定制化开发（高端版）和标准（普通版），标准版 累计企业用户近 10 万家以上，目前初步进行有偿收费使用，客户 反映效果良好，企业数据用户的卡位初步显现，大数据下精准营 销取得有效尝试。
5、博瑞得行业竞争力认可度比较高，提供 DPI 监测、信令监 测服务，其获得信令数据后，如何应用？
答：博瑞得在数据采集分析、信令监测、用户感知及网络优 化等夯实了坚实的技术基础。在应用方面，主要以运营商行业内 为主，并通过底层大数据开发团队拓展大数据共享平台在视频、 广告、征信等行业的应用。 在视频方面，大数据应用及变现的整体规划按计划推进，公 司通过内部资源合作模式探索出了视频大数据处理和分析平台， 为运营商提供可视化的直播排行统计、收视分析、广告效果评估 等多维度数据分析，同时，从海量用户特征和用户行为数据中抽 象出关键用户信息，建立用户精准画像。17 年 9 月以来通过参股 南宁趣享和南京昌亚，以扩大公司视频运营市场份额，目前这两 个参股公司均有上千万用户，各自覆盖五六个省份广电和运营商 市场业务，未来可形成视频数据资产变现的产业小生态。 广告方面，在对用户需求数据分析的基础上进行精准广告投 放，是数据资产变现实现价值的重要方式。2017 年 8 月公司参股 天卓网络，切入互联网广告领域，进一步对接大数据技术在互联 网广告领域的应用。今年天卓网络承诺 4500 万，如未来天卓网络 业务、管理团队等发展和成熟了，公司不排除继续收购的可能。 征信方面，与九次方合作主要是开展征信业务，通过成立合 资公司的模式，共同采集更多的数据源，研发合适于企业征信、 个人征信的模型，开拓征信大数据业务。 未来在加快构建大数据产业链的基础上，公司将处理好大数 据的连接、挖掘、处理、分析以及应用之间的内在联系，通过布 局新行业和新技术，汇聚创新性的团队，积极创造数据变现的机 会，把散落在各个地方的数据通过技术手段进行资产化。
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