调研问答全文
国信证券 (002736) 2017-12-13
1、请介绍公司2017年以来经纪业务佣金率变化情况。
答：2017年，公司经纪业务佣金率随市场趋势保持下滑趋势， 但下滑幅度小于行业降幅。
2、为应对佣金率持续下滑的压力，公司竞争策略上是否有变 化？
答：面对互联网证券带来的佣金下滑压力，公司一贯坚持不打 佣金战，坚持以专业、优质的服务取胜，包括提升投顾服务水 平，促进经纪业务向财富管理转型；通过加大信息系统建设力 度，提升分支机构营销和服务人员的专业服务水平，实现线上 线下融合。公司将继续坚持国信特色的准企业家制，引导和鼓 励各地分支机构根据当地竞争状况制定竞争策略。
3、请介绍公司PB业务及量化交易方面的情况。
答：截至2017年9月末，资产托管业务规模及存续产品数量排 名市场第二。2017年以来，公司托管与外包业务系统全面覆盖 多元化的交易品种和市场，系统迭代速度加快，服务体验及效 率得到优化。公司还加大营销力度，将业务重点转向标准类业 务，布局FOF专业服务机构。 量化交易方面，Guosen TradeStation是国内首家同时支持股 票、期货、期权全品种的策略交易平台，客户可以利用平台自 带的编程语言自主开发指标、策略、可视化界面等，实现期现 套利、算法交易、选股择时等策略。自推出以来，Guosen TradeStation用户数量、托管资产和交易量稳步增长。
4、请介绍公司业务的国际化布局。
答：目前公司海外业务主要通过境外子公司与境外机构业务合 作的形式开展。公司在香港设立的全资子公司国信香港具有香 港地区证券业务的全牌照，主要在香港地区从事投行、经纪、 资管及投融资业务，是公司海外业务的重要平台。
5、请介绍2017年11月出台的资管新规征求意见稿是否会对公 司的定向资管业务产生较大影响？
答：公司前期已经对相关业务进行了调整优化，重点开发了主 动管理的定向资管业务客户及产品，金融同业合作业务发展保 持平稳，预计资管新规对公司定向资管业务无重大影响。
6、修订后的《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》 对公司权益类投资资产浮盈的计提有何影响？
答：按照修订后的准则，金融资产的分类由原来的四分类减少 为三分类，且分类原则更为客观、明确。适用修订后的准则最 核心的问题在于对现有的可供出售权益类资产的处理，此部分 资产将被确认为以公允价值计量且其变动计入损益的金融资 产，公允价值的变动直接影响营业收入及净利润，可能造成利 润表反应的业绩波动变大。 公司作为境内上市企业，将于 2019 年 1 月 1 日起适用修订后 的金融工具准则，目前还有较长时间的缓冲期，期间公司投资 决策和收益会受市场波动等多种因素影响。
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