调研问答全文
中颖电子 (300327) 2017-12-14
首先由董事会秘书潘一德先生向电子行业分析师及投资法人介绍公司的情况、产品市场和公司未来发展的展望。同时回答了投资者的提问，具体内容见后：
1、 来宾问：介绍一下公司锂电池管理芯片的情况？
潘一德：公司锂电池芯片应用面和客户都在增加，销售增量主要来自应用于手机维修市场和电动自行车、电动工具市场，芯片还可用于道路救援的移动电源、无线吸尘器等。公司锂电池研发周期长，产品分为计量芯片和保护芯片。锂电池管理芯片已经通过国际级笔电品牌大厂的质量认证合格，并配合厂商研发新款芯片，自 2018 年开始有机会增加相关的收入贡献。产品性价比高，公司有能力为客户提供优质的服务、成本的竞争力，明后年销量可望会是一个逐步增长的过程，进而逐渐实现进口替代。新能源汽车锂电池管理芯片还在技术调研的准备阶段，变数尚多，有些制程需要与晶圆厂合作调试研发，目前尚未实质切入，公司的条件也还不成熟。
2、 来宾问：公司在显屏驱动芯片的情况？
潘一德：芯颖科技目前已有二款 AMOLED 显示驱动芯片新产品已经在晶圆厂流片，流片回来后，如果产品验证 1~2 个月后没有问题，一般就会向客户推广。目前以配合客户调试提高显屏生产良率为首要，一旦产业成熟大量爆发，将给公司带来新的增长机会。公司有 TFT 和 PMOLED 的研发经验积累，并在 AMOLED 显示驱动芯片研发投入已有多年，产品有竞争力。已有高分辨率 AMOLED 显屏驱动芯片的设计和量产经验。国内 AMOLED 驱动芯片市场规模确实还没起来，期间难免会有胜负，公司还在持续开发新产品。公司除了为和辉光电量产过 AMOLED 芯片外，与国内多家面板厂有合作或接洽，新产品不针对单一客户，将配合面板厂提高良率，需等待国内 AMOLED屏厂产能释放的时点。产品主要应用在手机上。主要竞争对手来自于海外。柔性屏和硬性屏对显示驱动 IC 的差异不大， AMOLED 柔性屏难度主要是在面板厂的生产过程，驱动芯片可以放置在特殊封装的软板上，再由软板与柔性屏幕相接，因此公司部分开发的芯片既适用于硬性屏也适用于柔性屏。公司的客户主要是国内面板厂，能够贴近客户，国家很重视这个产业链，在政策上也会有支持。近一、两年内，都还是国内 AMOLED 产业的起步期及建设期，未
来几年开始逐步会有更多的产能释放。
3、 来宾问：公司电表产品的情况？
潘一德：公司对于智能电表主控芯片持续投入研发，销售主要以外销电表为主，近几年外销智能电表的市场规模增长较好，优势在于单芯片的计量加主控，在海外此芯片的性价比很高。公司持续积极投入研发，争取切入国网市场。公司的电源线载波技术可用于路灯和太阳能，并为智能家居芯片做技术准备。
4、 来宾问：请介绍公司家电产品的经营情况？
潘一德：公司产品偏工控类，抗干扰能力强。销售量增长较为稳定，竞争格局有序。公司 2013 年切入大家电市场，产品以定频空调、冰箱、洗衣机为主，目前，公司大家电和电机控制的客户还在增加，主要是受益于芯片国产化的优势，逐步实现进口替代，整体增长趋势应该会优于家电产业平均增速。公司变频空调的控制芯片一直有的，在为客户提供芯片的同时，还为客户提供方案，产品在持续推广中。变频空调目前采用的是双内核，可运用于空调的主控和电机控制，在应用上给客户提供了更多的便利，新的 32 位内核产品还在开发验证。公司持续进行变频空调控制芯片的推广，2017 年主要推动国内客户进行试生产。客户试生产后会不会上量，何时上量，主要还是客户的决定。所有国内的知名家电产商，都是公司的目标客户，公司都会积极争取。公司的电机芯片产品可应用于抽油烟机、电动自行车、PUMP 等产品；变频芯片可用于滚筒式洗衣机、变频空调等。公司有贴近客户服务的优势、有成本竞争的绝对优势，公司已经在逐步推展实现国产替代，产品在持续推广中，市场应该还有上升空间。公司是家电主控单芯片最大的国产芯片供应商，国家政策上积极支持芯片国产化，客户配合国家政策多采用国产芯片的意愿有提升可能，我们的客户不但产质量获得保障，产品也更具竞争力。
5、 来宾问：请介绍公司明后年的经营情况？
潘一德：公司不提供业绩预测，现在看来，锂电池管理芯片应用面和客户还在增加、家电市占份额持续提升，客户持续开拓、电机控制芯片在电动自行车领域持续取得客户切入，几个新款 AMOLED 驱动芯片明年会推出市场，公司发展向好的趋势短期应该不会改变，对于未来一两年的发展，目前我们持乐观看法。
6、 来宾问：公司大股东减持情况？
潘一德：大股东减持并不是清盘式的减持，与公司业绩没有关连性，公司是专业经理人管理模式，也不会对公司正常经营产生影响。如果是偶尔有序的减持一些，长期影响并不大。以前的经验也告诉我们，公司长期的投资价值，还是反映在公司自身的经营结果。本次大股东的减持计划已实施完成。
7、 来宾问：公司是否考虑利用外延式增长来发展？
潘一德：公司会积极考虑类似与从事无线通讯、电机控制和电源有关的芯片设计公司合作，或策略伙伴的外延式增长方式将公司做强做大，主要关注重要的核心技术与公司技术的相关性及互补性，及被购并公司研发团队将来的稳定性。主要也要有协同效应及发展前景。
8、 来宾问：公司的政府补贴今年会持续吗？
潘一德：公司可能定期或不定期都会申请一些项目支持，因此会收到政府补贴，公司一般都是要收到款且项目完成验收后，公司才会认列收入，有些申请也存在一定的不确定性。国家政策上积极支持芯片国产化，客户配合国家政策多采用国产芯片的意愿有提升可能，公司是家电主控单芯片和锂电池管理芯片有望进一步扩大进口替代的份额。
9、 来宾问：公司毛利率的情况？
潘一德：毛利率主要与公司产品组合有关，净利率增长主要是公司销售增长带来的规模效应影响。产品的单价视应用领域不同而不同，公司主要关注产品的毛利率水平。毛利率相对还是稳定的。
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