调研问答全文
博世科 (300422) 2017-12-14
本次由深圳证券交易所（以下简称“深交所”）投教中心主办，中证中小投资者服务中心、广西证监局、广西博世科环保科技股份有限公司（以下简称“公司”）协办进行的“践行中国梦·走进上市公司”为主题的投资者开放日活动在公司举行。博世科总经理、财务总监、董事会秘书、副总经理、技术总监、证券事务代表等领导接待了投资者一行。上午，财务总监、技术总监带领投资者们参观公司展厅和技术研发实验室，简要介绍了公司的发展历程与主营业务、技术优势，随后一行人在博世科会议室进行座谈和交流。以下为此次活动的主要内容介绍：
一、投资者参观公司展厅 公司财务总监陈琪、技术总监朱红祥带领投资者们参观了公司的企业展厅，从公司发展历程、发展战略、科研成果和成绩、核心技术及业务、工程业绩、高管团队等几个方面向投资者作了简要汇报。作为拥有核心技术的综合环境服务提供商，博世科已形成了覆盖环评、监测、咨询设计、装备制造、工程建设、投资运营等环保全产业链服务体系，开展水、大气、固体废弃物、生态修复等全方位、多领域的区域综合环境治理，通过PPP、BOT、EPC等服务模式，积极推动经济绿色发展与环境质量持续改善。
二、投资者参观公司技术研发实验室随后，公司财务总监陈琪、技术总监朱红祥带领投资者们参观了公司的技术研发实验室，目前公司已经具有八百多个内容指标的检测能力。
三、投资者与深交所投教中心领导、公司高管进行互动交流座谈会
（一）深交所投教中心工作人员向投资者和公司介绍深交所概况、投资者教育工作事项。为进一步加强投资者与证券市场各方的交流和沟通，让更多投资者了解和熟悉深圳证券市场，了解深市上市公司，深交所今年持续开展与各地证监局和上市公司合作，组织以“践行中国梦·走进上市公司”为主题的投资者开放日活动，首期已于2012年5月25日举办，市场反响比较强烈，该活动迄今已举办199期，参加活动人数约12,000人。投资者均认为通过参加此项活动能够近距离了解上市公司情况，很有收获；上市公司也通过此项活动了解投资者心声，与投资者交流互动，积累投资者关系管理工作经验，并宣传公司。
（二）董秘就公司目前经营情况、项目承接情况、战略规划做简要介绍。
1、助推企业上市 三年实现跨越式发展公司成立至今，经历了早期创立、发展初期、逐步壮大、技术积累、产业升级、挂牌上市及环保+资本多轮驱动发展等阶段。 上市后，得益于国家及广西本土良好的资本市场发展环境，以及国家对环保行业的高度重视和政策支持，公司的资产规模、业务规模、研发实力和创新能力都实现了跨越式的发展。2017年1-9月，公司实现营业收入9.22亿元，较上年同期增长61.61%；实现营业利润8,273.8万元，较上年同期增长108.46%；实现归属于上市公司普通股东的净利润7,546.43万元，较上年同期增长134.66%；截至2017年9月末，公司未经审计总资产规模达到35.6亿元，净资产规模达到10.75亿元，公司发展规模不断壮大，经营业绩呈现持续、稳定增长的良好态势。上市以来，公司不断完善和优化国内业务布局，逐步形成了以西南地区为核心，辐射湖南、湖北、云南、江苏、贵州、河北、东南亚、北美等多个区域市场，呈现以点带面的全国性覆盖，并精准布局海外市场，实施海外并购，从而达到公司内生式增长、外延式扩张的战略目标。
2、规范运作 严格履行信息披露义务公司始终将合规的信息披露作为投资者关系管理的核心和基石，严格按照证监会、交易所的相关规则履行信息披露义务，合法合规的三会运作和及时完整的信息披露为公司经营决策的实现提供了有效保障。公司于2015年上市第一年就获评年度信息披露考核最高等级A级，当年全年新上市的创业板公司有73家，获评A级的仅有3家，公司就是这3家公司之一。公司通过良好的信息披露实践来维持市场、股东对公司股票价值的判断，将公司经营管理现状、财务状况、企业战略规划、经营发展理念以及社会责任通过临时公告、定期报告及时传递给投资者，塑造良好的资本市场形象，不断增强投资者对公司价值投资的信心。
3、借力资本市场 以良性运作回馈投资者历经五年时间，2015年2月10日，公司在深圳证券交易所首次公开发行1550万股，募集资金1.24亿元，上市后，公司根据企业发展的实际需要，积极探索和拓宽融资渠道，创新融资手段，于上市后的第一年即实施了股权激励计划。本次公司共计向92名核心技术人员及业务骨干授予限制性股票，募集资金约6,800万元，在支持公司发展的同时，进一步增强企业凝聚力，为企业长期稳定、高效发展注入强心剂。随着业务规模的不断扩大以及环保行业业务模式的创新转型，公司顺应PPP模式的发展趋势，迅速在市政领域积累订单，充分利用资本市场融资便利，服务实体经济尤其是惠及民生的环保工程，公司于2016年高效实施了非公开发行股份，共计募集资金5亿元，定向增发股份1,519万股，投入泗洪县东南片区域供水工程PPP项目、五龙冲水库集中供水工程PPP项目及补充公司流动资金，为公司的项目实施及未来发展起到了良好的促进作用；2017年，公司进行了小公募公司债券发行申报工作，并于2017年6月取得中国证监会核准发行的批复，鉴于目前债券市场的情况，为进一步控制融资成本、优化资本结构，公司决定采用发行可转换债券的方式募集资金，本次可转债预计将募集不超过4.3亿元资金，拟投入公司承接南宁市城市内河黑臭水体治理PPP项目，目前申报材料正在证监会审核反馈过程中。短短近三年的时间，通过股权激励、非公开发行股票、资本公积金转增股本等一系列资本运作手段，公司从上市时4,650万的股本增加至目前的3.56亿股本，公司在关键技术研发、重大技术示范、产业链延伸、创新能力建设、提升装备制造、项目运营能力和品牌效益方面的核心竞争力得到显著提升，助推公司发展成为环境综合治理服务提供商，从而奠定行业优势地位。
4、创新业务模式 服务实体经济2017年是公司未来五年发展战略的关键实施年，上半年，公司依托在乡镇污水处理、河道综合治理领域的成套优势技术、前期摸底普查基础以及丰富的应急项目实施经验，斩获9.18亿元南宁市11条内河黑臭水体治理PPP项目，刷新单体订单规模，与广西北部湾集团、中国中车集团等大型国有企业强强联合，获取南宁市心圩江环境综合治理项目及云南澄江农村生活污水处理及人居环境提升工程，大型订单获取能力突出，获得市场高度认可。此外，公司通过子公司博环环境整体接收广西环科院的环评甲级资质，获得国家环保部核准并已取得资质证书，大力拓展全国范围环评业务，通过设立全资子公司博测检测布局检测市场，通过收购加拿大瑞美达克土壤修复服务公司100%股权，成功迈出布局国外土壤修复市场的第一步，借助其先进治理技术和丰富的修复经验，稳步推进国外业务，最终形成全球布局，从而达到环境评价能力和环境治理能力协同发展和优势互补，进一步完善环保全产业链，一个具有博世科特色、横向涵盖水治理、土壤修复、固废处置等多元领域、纵向集环评、检测监测、工程咨询设计、研究开发、设备制造、工程建设、设施运营、投融资运营于一体的一站式环境治理服务平台日趋成熟。
5、践行人才强企战略公司秉承人才战略，依据公司自身发展的需要，制定了较为完善的人力资源管理制度以及合理、公平、有激励性的薪酬制度及股权激励制度，持续完善培训体系，充分调动员工的工作积极性，吸引社会上的优秀人才，满足并优化符合战略与业务需求的人才结构。截至目前，集团公司员工人数已突破1800人，公司拥有技术人员近500人，其中高级职称30余人，中级职称80余人，博士30余人，硕士150余人。在公司核心团队中，拥有享受国务院特殊津贴专家2人，“百千万人才工程”国家级人选1人、国家中青年领军人才1人，环保部青年拔尖人才1人。公司目前拥有111项专利，其中发明专利20项。专利权代表着议价权，公司十分重视专利技术的原创性和研发型，产品的利润得以保障，企业的竞争力得以巩固加强。公司坚持技术发展的理念。公司在环保全产业链的各领域保持先进水平。未来，公司将继续依托自身全面扎实的技术研发能力，充分发挥上市公司的品牌效益和融资优势，秉承“用科技发展正能量，解决环境污染负效应”的理念，整合优化业内优质资源，提高公司持续盈利能力和抗风险能力，全面提升核心竞争力，进一步奠定行业优势地位。
（三）公司高管现场解答投资者提问、与投资者互动。
问题1：想了解下公司目前在手订单情况，在跟大型的央企合作中，公司具有什么优势？
答：现在国家关于公共环保项目是强制执行PPP模式，近两年公司的订单爆发主要国家层面的政策支持和公司上市后积极开展全产业链业务的综合体现。公司在获取订单的前期做了充分的技术铺垫，从公司2016年大量流域治理的千万级规模的订单，到今年斩获了十亿二十亿的订单，合同爆发式增长是厚积薄发的结果。
问题2：公司现在项目推进情况如何，项目开展需要匹配相关的人员和资源，在这一方面准备得如何？
答：我们现在几个大的项目，如南宁市城市内河黑臭水体治理工程PPP项目，推进比较迅速，现在工程完成了将近三分之一；总投资额为26.33亿的南宁市心圩江环境综合整治工程PPP项目，建设期是三年，现在已经开工建设，目前完成了5%~10%的工程。与中国中车、中铁一局市政环保公司组成联合体的总投资额约为22亿的澄江县农村生活污水处理及人居环境提升工程政府和社会资本合作（PPP）项目，现在也已经开工，合同正常履行中。公司在手项目的资源和资金的调配根据时间差进行合理配置，目前公司整体的项目都在顺利进行中。
问题3：PPP项目的收益如何测算，公司签了那么多订单能盈利多少能否可以解释一下，PPP模式跟以前的BT/BOT模式差别在哪里？
答：BT模式是分3年回购，PPP是分30年。主要差别在于BT模式公司只负责建设，但是PPP项目公司建设完成后还要运营，所以公司在PPP项目上有两部分收入，一部分是建设收入，另一部分是运营收入。在建设期，公司在执行PPP项目中会植入自身的核心技术，从而获取相关的建设利润、技术利润。在运营期公司主要有两部分，一部分是使用者付费，另一部分是政府补贴。所以PPP模式跟原来的BT/BOT存在差别的。
问题4：在公司传统主业的工业废水板块，今年的环保政策趋严，导致企业的治理需求提升，想了解下公司工业废水今年订单是多少，跟去年相比有多大的增长，有没有复苏的趋势？
答：工业板块的订单需求逐年增长，公司的市政污水处理技术源自于工业领域技术，在该领域拥有夯实的技术是公司的一大传统优势。
问题5：农村污水项目的付费模式是怎样的，前景如何？
答：公司主要做的农村污水项目都是有政府资金的支持。公司之所以着力于乡镇污水业务，主要是看好未来供排水一体化的发展，这一块市场一旦放出来，就会是很大的一个体量。
问题6：公司经营性现金流这几年为负，公司应收账款回收会不会面临一些有些困难？
答：PPP项目是目前公司的重点，因此公司近几年主要是作为投资方将资金投入到PPP项目里进行建设，项目建成后进入运营期了才会有稳定的现金回流。关于应收账款，公司目前应收账款账龄在1年至2年，5年以上的非常少，占比不到1%。因为环保行业是存在一个建设周期的，所有的环保类上市公司的应收账款回收期应该都会超过3年，我们有80%的应收账款集中在2年内，只要公司能如期完成工程，业主会根据合同履行按时支付相应的款项。
问题7：公司对北方市场的开拓情况如何，难点有哪些，同时海外市场开拓有什么难点。对市场开拓有什么样的展望？
答：公司源于广西，但是定位国际化。公司是有计划有步骤地一步一步在布局市场和未来。第一，工业废水领域公司在全国都有，已经完成了全国布局；第二，土壤修复公司在去年基本完成了南方北方的布局，在北方设置了土壤修复北方事业部，今年又进一步加深了布局，在全国设置了7个区域，包括华东、华北、西南、西北事业部；第三，水务水环境上的布局，今年公司已经走出了西南，在华中、西北有所突破，公司设置了湖北分公司、陕西分公司。之前设置的北京分公司，今年也取得了非常好的成效，近期在京津翼地区斩获了土壤修复渗坑治理的新订单。总体来说博世科布局已经一步一步形成了全国的构架。
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