调研问答全文
掌趣科技 (300315) 2017-12-19
一、公司近期的发展情况：
掌趣成立于2004年，2012年5月份登陆深交所创业板，是A股首家手游上市公司。上市之后，公司并购了动网先锋、玩蟹科技、上游信息、天马时空4家公司。2016年公司通过投资参股成为韩国网禅第二大股东，实现了海外布局，并且对全球顶级IP实现了一定的掌控力。2017年引进腾讯战略投资，加强了与大平台的合作，资本上的合作也将推进业务上深入合作。掌趣上市以来坚持内生增长、外延并购的发展方式，提出了精品化、泛娱乐、平台化和国际化的发展战略，并在这四个方面已有长足发展。
目前公司已经形成了三大平台板块，包括平台支撑体系、产品体系、发行体系。平台支撑体系包括人力、行政、财务、法务、公共事务、知识共享、流量采买等，这些都为业务团队提供强大支撑力。在产品体系方面，按照游戏品类进行划分，有MMO的工作室群、卡牌工作室群、休闲竞技类工作室群、网页游戏工作室群；在发行方面覆盖了国内和海外，国内方面依靠腾讯，同时也非常注重腾讯外体系的发行渠道沟通和建立。在海外通过自有和合作的方式建立在当地本土的一些团队，在当地进行本地化，并且由公司总部提供一些支持。
公司围绕游戏主业进行一系列的投资布局和业务上的合作，在上下游都进行了产业链的布局，包括投资参股韩国网禅、数字阅读龙头掌阅科技等。公司业绩连续五年增长，其中海外收入也逐年增长，2016年海外收入占到2016年公司营业收入的44.43%，并且公司入选了WPP联手谷歌发布的中国出海品牌30强。
二、公司产品及未来规划：
（一）公司产品介绍
已上线产品：
1、《全民奇迹》：2014年12月上线，单月流水破2亿，登顶多个国家与区域iOS双榜，全球累计流水超11亿美金，“奇迹”全球化IP题材。
2、《拳皇98OL终极之战》：腾讯独家代理。上线迅速登顶东亚各大游戏榜单，全球累计流水超30亿。
3、《魔法门之英雄无敌：战争纪元》：改编自经典单机游戏《魔法门之英雄无敌》2017年6月上线，迅速进入iOS畅销榜前五。
4、《街头篮球》：改编自经典同名端游，上线首日登顶iOS双榜前20，并获App Store精品推荐。
未来上线产品：
1、《奇迹觉醒》：《全民奇迹》续作，腾讯国内独家代理，当前预约人数已破900万，目前在等待上线阶段，是公司明年最可期待的产品。
2、《大掌门2》：曾开创武侠卡牌手游先河，《大掌门》续作，现已进入封闭测试阶段。
3、《初音未来.梦幻歌姬》：腾讯国内独家代理，腾讯“极光计划”首批代表作之一。
4、《仙剑奇侠传：六界情缘》：2D横版动作冒险手游，现已进入封闭测试阶段。
（二）掌趣未来发展规划。
中国游戏市场高速增长并具有用户渗透率比较高，付费习惯已经养成，ARPU值提升的特点。中国游戏出海这几年增长比较快，《全民奇迹》和《拳皇》在海外创造了非常好的收入成绩，目前为止还是卡牌类中国排名靠前的产品。
掌趣未来仍将注重海外市场，掌趣的《奇迹》和《拳皇》都是海外市场非常大的受益者，其海外收入占比均在40%左右，这两款是掌趣的代表作也是中国游戏出海的两款代表作。掌趣未来还将继续加大在IP获取上的投入，锁定有价值的IP。
公司愿景：成为全球高品质可持续游戏内容提供商
公司优势： 1、研发团队优势。掌趣拥有天马时空和玩蟹科技两支顶尖的团队。玩蟹在卡牌上有丰富的经验和积累。《全民奇迹》已积累了丰富经验，续作《奇迹MU：觉醒》为提升产品的高度、提升IP的影响力，与腾讯合作，接受并完成腾讯高标准的测试。2、丰富的IP储备。掌趣过去几年在IP方面有很多储备，2016年在《奇迹》非常成功的基础上，我们与网禅达成战略合作，我们支持网禅进一步发展扩大MMO的影响力，我们未来的游戏也有IP支持。未来还将增加IP部门人数，进一步加强IP获取能力。3、泛娱乐布局。公司已围绕主业在上下游进行了产业链布局。
规划构想：研发实力为体，紧扣IP、人才、流量、渠道四个关键词。
1、IP：未来仍将继续加强IP获取能力。
2、渠道：过去几年，掌趣和腾讯建立了良好的合作关系，从《拳皇98》到《奇迹MU：觉醒》，主要是因为基于我们研发实力得到腾讯认可这个前提。我们根据腾讯渠道的需求提供了非常多的优质产品。过去几年掌趣产出量有限，比较优质的产品都交由腾讯发行，在产出量不够的时候，我们在外面发布的产品比较少，没有在外围建立非常完备的发行体系。未来重点工作之一是要搭建起腾讯之外的发行体系。
3、人才：游戏研发有周期性的，一款好产品的周期是1.5年至2年。人才培养也有周期性，经过这两年的积累，明年将有多款产品陆续上线，如《奇迹MU：觉醒》、《大掌门2》、《初音未来：梦幻歌姬》以及《仙剑》，还有一些产品正在打磨中。同时，公司也将搭建起腾讯之外的发行渠道，引入适合我们目标的人才。
4、流量。公司在广州布局了一支流量团队，把掌趣流量团队和体系搭建起来。研运一体能获取更多利润，这也是公司发行体系建设的基础。
三、提问环节：
提问1：公司近两年发生了较大的变化，发生这些变化核心的原因是什么？这些变化给公司现有的管理团队带来了什么样的启发？公司如何在这样的变化下面做好未来的发展？
回复：公司近年来核心竞争力发生了很多变化，公司目前已经在游戏品类覆盖了较多品类，游戏研发在细分领域也做到了业内前列。游戏行业从端游到手游，从月流水过百万到现在日流水过亿，目前已经从资本时代的运作到产品为王的时代。目前公司已积累了优厚的资源基础，有较为完备的产业链上下游布局和投资，为公司进一步发展奠定了阶段性成果。未来将进一步整合资源，加强人才队伍建设，继续沿着“精品化”内容+研发导向发展路线，持续加强研发和发行能力，提升公司竞争力。
提问2：《奇迹》主要的竞争优势在哪方面？腾讯提供了哪些资源？公司对这款产品有怎样的预期？公司核心研发团队的工作机制和协同效应是怎样的？
回复：从2014年《全民奇迹》上线以后，在长达两年多的时间里面没有《奇迹》产品上线。反思后，我们认为增加一些授权给有研发实力的团队，能提升奇迹IP未来的价值，也考虑做选择性的授权，扩大IP影响力。《奇迹MU：觉醒》是在《全民奇迹》这款成功游戏的基础上花了两年时间打造的产品。《奇迹》在美术方面花了很大的工夫，是中国目前魔幻类手游的代表作。在IP诠释方面延续《奇迹》的精髓。目前已通过腾讯测试，现在为止预约接近900万。关于团队协同，我们在研发和产品立项上面和都有密切沟通和讨论，对未来发展有长远规划，各团队发扬各自所长，共同实现公司未来发展目标。
提问3：怎么看待和其他游戏公司的竞争和差距？明年公司在流量以及腾讯之外的渠道做比较大的投入，在买量上具体会怎么做？想达到什么样的目标？
回复：目前上市的游戏领军公司，一是腾讯、网易，二是长期比较有竞争力的端游、手游的厂商，这类公司有案例储备、有研发积累，三是页游转手游的公司。掌趣的优势是上市以后并购了比较顶尖的团队，有非常深厚的研发积累。我们将继续增强研发能力，增强IP获取能力，和已经合作成功的IP方达成深入的资本甚至进一步产品上的合作，提升公司持续研发能力、产品输出能力以及盈利能力。游戏研发最大的特点是有一定的阶段性，过去公司人才积累不足，对未来长远规划布局不够。但是在过去一年多时间里面，我们在人才培养和产品储备上下了工夫，明年产品集中上线。我们回归正轨，发挥IP优势和团队积累优势，通过不断扩充团队来保证我们持续产品交付能力。买量真正的核心是产品，产品是否适合买量，买量成本和带来的收入差价有多大。我们有两个方向，一个是在成熟品类上达到市场高水平，第二个是根据IP选择和用户品类上面选择市场空档，做到低成本。
提问4：腾讯未来是否有继续增持掌趣股份的规划？天马今年是否有将上线的产品，天马今年业绩情况如何？
回复：腾讯战略入股掌趣，是基于认可掌趣的优质研发团队，认为能够和掌趣形成未来持续的产品系列合作，这也是战略入股的主要目标。过去公司确实在外延上做了很多工作，在未来几年，在内生方面掌趣核心竞争力是产品。如果一个公司变得非常优秀，团队变得更加优秀的时候，应该会有更多的人愿意持续投资。天马时空上半年因研发《奇迹MU：觉醒》，人员扩充比较大，开支增加，主要目的还是要把这个产品做好。今年5月份《神话永恒》在国内上线，后续在港澳台、韩国上线，对业绩有一定补充。
提问5：请介绍一下目前几款游戏流水的情况。
回复：目前公司主要产品《拳皇98》、《全民奇迹》仍持续有业绩贡献。明年《奇迹MU：觉醒》、《大掌门2》、《仙剑》、《初音未来：梦幻歌姬》等其他几款产品将陆续上线。
提问6：掌趣未来是否新的激励计划？
回复：公司要发展需要有目标，我们的目标是成为一家持续产出优质游戏内容的提供商。围绕这个目标，我们将调整组织架构，引进优秀人才。随着人才引进落地、组织架构调整逐步到位，我们将结合实际情况考虑激励措施和激励机制。
IR数据平台
