调研问答全文
劲嘉股份 (002191) 2017-12-26
1、公司的整体经营情况怎么样？
答：受益于烟草行业经济运行回升态势，公司整体经营情况良好。烟标主业方面，公司保持烟标业务的既有优势的同时，紧跟市场和客户需求，着重把握重点规格、重点品牌产品，其中细支烟烟标出货量取得了较好的成绩；在彩盒包装方面，通过新设自动化设备、生产技术升级、包装物联网平台构建、人员配备等方面持续投入，持续扩充烟品彩盒及3C产品彩盒等产能，已逐步显现成效；在大健康方面，公司紧扣大健康战略，有序审慎地接触相关项目和寻找行业机会。公司根据与复星集团的战略合作协议，引进了复星集团全球合伙人杨伟强先生担任公司董事，后续复星集团将进一步加快与公司合作和资源对接。
2、能否介绍一下公司此次收购的详细情况？
答：此次收购三个标的股权，主要涉及两个主体：收购上海丽兴100%股权、申仁包装29%股权、香港润伟30%，其中香港润伟和上海丽兴为持股平台，公司收购主体为申仁包装和上海仁彩。上海仁彩成立于2002年，2016年收入1.5亿元，技开司持有其30%股权，主要为贵州茅台集团提供酒包业务，还有部分药包业务，服务浙江、长三角客户；申仁包装成立于2010年，2016年收入为2.8亿元，系茅台技开司控股子公司，主要产品包括茅台53度的包装彩盒、外包装纸箱、手提袋及酒标等，主要客户包括贵州茅台集团、国酒茅台定制营销（贵州）有限公司等。
公司此次交易完成后，将加大对申仁包装的投入，逐步扩张其产能。茅台酒销量的增长同时带动对包装需求的增长，预期申仁包装利润增速将不低于20%。
3、茅台技开司是什么背景？
答：茅台技开司系贵州茅台集团下属子公司，根据贵州茅台集团“十三五”总体规划，茅台技开司侧重于酒业生产上下游业务的开发及经营，向上游拓展酿酒原料业务、向下游拓展包装业务。茅台技开司是贵州省白酒骨干企业，经营的品牌有茅台醇、天朝上品、道禾、富贵万年、祝尊富贵、百年盛世、贵州原浆、全家福等，白酒香型丰富，涵盖酱香、柔和酱香、浓香、柔雅浓香、兼香等。
4、公司将与茅台技开司展开哪些合作？
答：公司和茅台技开司的战略合作伙伴关系意味着未来在可相互提供服务的领域上，将优先选择对方合作。具体体现在三个方面：（1）在技术方面：公司作为战略投资者入驻申仁包装，可以提供防伪、物联网工艺、高新印刷工艺等全面的的包装服务，公司每年大量投入资金用于研发技术，2016年研发费用约1.5亿元，截至2017上半年拥有专利471项，其中发明专利73项，公司凭借技术优势获得茅台技开司的青睐，公司承诺将优先帮助双方合资公司，或茅台技开司及其子公司对接各类相关资源，实现双方合资公司，或茅台技开司及其子公司包装产品技术升级，提升产品附加值和竞争力；（2）在包装方面：茅台技开司承诺在各地市场同等条件下，优先选择申仁包装或公司及下属子公司合作；（3）其他产业链服务：未来双方进一步磨合业务后，公司将与茅台技开司在一体化等多方面展开深入合作，例如运用华大北斗芯片技术、物联网、大数据等技术，将前沿工艺等优势嫁接到申仁包装，通过自动化手段使新产品实现量产提高毛利水平。
5、公司在烟标标的并购方面有什么计划？
答：公司是国内烟标印刷的龙头企业，在重点省份等地区均有生产基地，基本覆盖了国内的规模烟草品牌，在科技创新、设计实力、产能布局、成本管控、原材料供应、管理团队效率等方面处于领先优势；在烟标并购方面，公司也积累了丰富的经验，目前公司烟标并购主要考虑两种类型的标的，一是中烟公司的三产公司，二是和公司有业务互补、区域互补的烟标标的，公司也正在陆续接触相关公司，将采取收购、股权合作等多种方式推进烟标标的并购工作。
在调研过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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